Web3合規時代開啓，交易所面臨機遇與挑戰

近期香港在Web3領域的一系列動作引發了業內廣泛關注。據悉，香港證監會已收到80多份經營實質報告，預計最終將有130餘家虛擬資產交易所申請牌照。盡管香港的合規政策相對滯後，但作爲國際金融中心，其擁抱Web3的潛力不容小覷。許多交易所選擇在香港布局，不僅着眼於Web3賽道，更是看重整個金融世界的版圖。合規這條路雖然不如Web3全局營銷那般引人注目，但背後蘊藏的潛力巨大，若執行得當，甚至有可能改變世界格局。

Crypto交易模式的局限性

目前，Crypto交易主要存在兩種模式：一是用戶在交易所與訂單簿交易，優點是交易速度快、可大量交易標準化產品，缺點是用戶議價權較低；二是在社交羣組中進行詢價交易，優點是資產靈活性高，缺點是缺乏交割保障，存在欺詐風險。業內人士指出，Crypto交易世界缺少類似傳統金融中"場外交易平台"這樣的工具。考慮到Web3世界的快速進化，僅靠交易所訂單簿的交易模式顯然不夠，還需要發展All To All的詢價交易模式，或用可信的方式替代現有的不安全交易模式。

Web3金融布局的挑戰

在香港合規政策的推動下，許多傳統金融機構和從業者正準備布局Web3金融。然而，這並非易事。一方面，傳統金融對虛擬資產缺乏了解，需要時間學習；另一方面，這一領域充滿未知，投資回報率尚不明確。同時，衆多Web3交易所也在香港申請VASP牌照和其他相關牌照，希望能與傳統金融客戶達成協同。

CeFi作爲Web3入口的潛力

對於香港的傳統金融投資者而言，DeFi的門檻較高，而CeFi則更符合他們的使用習慣。傳統投資者更傾向於通過熟悉的方式開戶、轉帳和交易，而DeFi的操作流程對他們來說較爲陌生。考慮到香港龐大的投資羣體，教育如此多的用戶使用Web3工具是一項艱巨任務。相比之下，CeFi爲傳統金融投資者提供了一個門檻更低、更易上手的選擇。

合規CeFi面臨的挑戰

香港對虛擬資產交易的監管框架存在一定的保守性。例如，監管要求交易所將98%的客戶資產存儲在冷錢包中，這給交易所的日常運營帶來了巨大壓力。更關鍵的是，監管要求交易所必須自行托管客戶資產，不能採用第三方托管服務。這與當前Web3交易所普遍採用的第三方托管模式形成了鮮明對比，大大提高了交易所在技術、金融產品理解、合規和資產安全等方面的要求。

用戶教育的重要性

無論採取何種方式吸引用戶進入Web3世界，用戶教育都是不可或缺的環節。在與用戶互動的過程中，潛移默化地幫助他們加深對Web3的理解和交流至關重要。

Web3發展的矛盾與挑戰

Web3行業目前面臨一個矛盾：短期內能快速盈利的項目與長期建設者所做的工作往往不一致。行業中充斥着一夜暴富的項目和投機行爲，而真正爲行業長期發展努力的建設者卻難以獲得足夠的關注和支持。解決這一矛盾需要長期資本的支持，而不是依賴短期的投機資金。

當前的Web3環境整體偏悲觀，從早期的挖礦熱潮到後來的交易所和VC主導模式，行業一直在尋找快速致富的方法。然而，真正能改變行業和世界的基礎性項目卻很少獲得足夠的支持。在全球加息的環境下，傳統資本的退出使得行業面臨更大的挑戰。

未來，Web3行業的發展可能需要"天時地利人和"的結合。需要有願意長期陪伴項目成長的資本，支持那些真正爲行業做出貢獻的團隊。同時，作爲中國金融創新的前沿，香港在推動Web3發展方面有着獨特的優勢和機遇。如果能夠在政策支持下充分發揮市場的活力和專業性，香港有潛力在全球數字金融領域佔據重要地位，爲中國金融創新做出重要貢獻。