Polymarket 獲 CFTC 批準重返美國！預測市場迎來監管新時代

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已正式批準Polymarket的修訂指定令，允許其作爲完全受監管的交易所在美國運營中介交易平台。這一裏程碑決定標志着Polymarket在離開美國市場三年後正式回歸，同時預示着預測市場將更深入地融入主流金融體系。

01 CFTC批準細節：中介交易模式成爲關鍵

美國商品期貨交易委員會（CFTC）於2025年11月25日正式向Polymarket籤發了修訂後的指定令，這一行政決定徹底改變了Polymarket在美國的法律地位。

此前，Polymarket僅能通過加密原生模式直接爲用戶提供服務，而新批準的中介交易模式將使其完全納入聯邦監管交易所框架之下。

根據批準條款，Polymarket將能夠直接接入經紀公司和客戶，並促進在美國交易場所的交易。

這意味着美國用戶不再直接與區塊鏈互動，而是通過期貨佣金商（FCMs） 和傳統經紀商等受監管中介進行交易，從而得以利用傳統市場基礎設施、托管和報告渠道。

CFTC這一批準並非孤例。它反映了美國監管機構對預測市場作爲合法金融產品的認可度正在不斷提高。

02 重返美國之路：從被禁到全面合規

Polymarket重返美國市場的道路漫長而艱辛。2022年，CFTC因Polymarket運營未註冊的衍生品交易所而對其處以140萬美元的罰款，並禁止該平台爲美國客戶提供服務。

這一處罰使得Polymarket被迫退出美國市場。

轉折點發生在2025年7月，當時Polymarket以1.12億美元收購了QCX LLC和QC Clearing。

這兩家公司此前已持有CFTC頒發的必要牌照，可以同時作爲衍生品交易所和清算所運營，這爲Polymarket獲得了服務美國客戶所需的監管基礎。

2025年9月，CFTC發布不採取行動函，進一步掃清了監管障礙，實際上允許該公司在美國市場開展業務。

司法部和CFTC的聯邦調查也均告結束，未提起任何指控，爲最終的批準清除了障礙。

Polymarket創始人兼首席執行官Shayne Coplan表示，這一批準使平台能夠“以符合美國監管框架要求的成熟度和透明度的方式運營”。

03 系統升級與合規措施

爲滿足CFTC對指定合約市場的要求，Polymarket已進行了全面的系統升級和合規建設。

這些措施包括開發增強型監控技術、市場監督政策、清算工作流程以及Part-16監管報告系統。

這些升級使Polymarket能夠全面符合《商品交易法》對指定合約市場的要求。

作爲批準條件的一部分，Polymarket將在正式啓動前實施針對中介交易的額外規則、政策和流程，這些措施旨在加強合規性並確保市場誠信。

平台將繼續在CFTC的全面監管下運營，包括履行指定合約市場所需的自律義務。升級後的監控系統將監測交易活動，而新的清算程序將處理交易結算。

04 市場影響與行業前景

CFTC對Polymarket的批準不僅僅是一個商業裏程碑，更代表着預測市場作爲美國金融體系永久組成部分正在走向成熟。

這一監管突破預計將爲預測市場領域注入大量流動性。

有分析指出，通過FCMs中介模式，Polymarket預計將引入至少10億美元的初始流動性，覆蓋政治、體育、娛樂等事件合約交易，推動預測市場從邊緣工具向主流金融產品轉型。

批準也重塑了預測市場的競爭格局。截至2025年11月中旬，另一家CFTC監管的預測市場Kalshi佔據了約62%的預測市場總交易量，而Polymarket則佔37%。

兩個平台之間的月交易量合計達到4.5億美元，展現了預測市場領域的迅猛增長。

傳統博彩公司也紛紛進軍這一領域。FanDuel與芝加哥商品交易所集團（CME Group）合作推出預測市場，而DraftKings也在探索類似的合作模式。

05 未來發展與機遇

獲得CFTC批準後，Polymarket的發展前景引人關注。平台計劃於2026年推出其原生代幣POLY，並計劃向現有用戶進行空投。

這一舉措可能會進一步推動用戶在平台上的參與度。

在機構合作方面，Polymarket已與包括UFC在內的體育聯盟達成合作協議，並與PrizePicks等夢幻體育平台簽署了合作協議。

此外，據報道Mike Novogratz的Galaxy Digital正在與Polymarket和Kalshi洽談，希望成爲其流動性提供商。

從更廣闊的視角看，預測市場作爲一種信息聚合機制，正逐漸展示其價值。

在2024年總統大選中，Polymarket準確預測了唐納德·川普的勝選，而許多傳統民調卻給出了不同的結果，這進一步證明了預測市場在 Forecasting 方面的準確性。

未來展望

隨着Polymarket將其全球領先的預測市場技術與美國完善的金融基礎設施相結合，預測市場正迎來從邊緣到主流的轉折點。

這一變革不僅影響交易者或加密貨幣愛好者，更可能改變媒體、機構乃至整個社會對未來事件的預測和評估方式。

Polymarket創始人Shayne Coplan的願景正在變爲現實：“我們提供清晰與責任，這一批準反映了我們對美國監管框架的成熟與透明承諾。”