剛入坑那會我以為把幣丟進池子裡就跟存餘額寶差不多，手續費自己慢慢長，躺著等收工。後來才發現 AMM 那條曲線就是個自動換倉機：價格一跑，你的倉位跟著被“賣高買低”，不漲的時候看著還行，一旦單邊行情，無常損失就把手續費吃得乾乾淨淨，說白了做市是在拿波動換收入。

最近又有人把 ETF 資金流、美股那點風險偏好拿來一套解釋加密漲跌，我聽著也就圖個情緒參考，真要落地還是得算自己池子裡那點波動承受力。現在我做法很樸素：先算 gas/橋/滑點這些成本，收益不夠覆蓋就不折騰，寧可少賺點也別當“自動被動交易員”…先這樣。