最近一直密切關注加密貨幣市場，發現底層有些有趣的變化。當然，我們看到每日的波動，但真正的故事是槓桿平倉的情況。在過去一個月裡，清算規模巨大——我們談的是數十億美元的頭寸被清零。當比特幣稍微有點動作時，就會引發一連串的被迫賣出。我注意到，僅在過去一週，約有21.6億美元的比特幣多頭被清算。這種壓力很快就會傳導到山寨幣。問題是，這不僅僅是一個糟糕的日子或頭條新聞，而是已經持續數週，交易者逐步降低槓桿曝險。永續合約的未平倉合約持倉量一直在穩步下降，這說明人們變得更謹慎。目前比特幣徘徊在81,000美元左右，但下方那些關鍵支撐位仍然很重要。在我們看到槓桿停止清算、清算速度放慢之前，波動性可能會持續存在。傳統市場的更廣泛避險情緒也沒有幫助。這就是為什麼加密貨幣市場不斷考驗我們的耐心——它陷入了這個更長的去槓桿循環中。