迪士尼，得益於串流媒體和主題公園，2026年第二季度業績驚喜

華特迪士尼公司在2026財年第二季度因串流媒體和主題公園業務的同步增長，交出了超出市場預期的業績。

迪士尼於當地時間6日公布，2026年1月至3月的財年第二季度總營業利潤為46.03億美元，較去年同期增長4%。同期調整後每股收益為1.57美元，增長8%；營收為251.68億美元，增長7%。這一水平超過了金融資訊公司LSEG統計的市場預期，即調整後每股收益1.49美元、營收247.8億美元。

引領本次業績的是涵蓋主題公園和遊輪等業務的體驗部門。包括迪士尼樂園在內的現場體驗業務營業利潤為26.2億美元，比一年前增長5%。在內容消費同時向線上和線下分散的情況下，迪士尼一直通過主題公園和遊輪等體驗業務確保穩定的現金流，此次這一結構也被解讀為對業績防禦起到了支撐作用。

包含串流媒體和電影業務的娛樂部門也延續了改善勢頭。該部門營業利潤為13.4億美元，較去年同期增長6%。近期全球媒體企業傾向於更重視盈利能力而非用戶擴張，迪士尼也在提高串流媒體業務效率的同時，夯實了電影和內容業務的收益基礎，這一成果被認為已反映在業績中。

相比之下，體育部門則略顯低迷。包含ESPN在內的該部門營業利潤為6.5億美元，減少了5%。迪士尼解釋稱，主要背景是體育轉播權費用負擔加重。熱門體育內容雖能吸引用戶和廣告，但同時取得權利的成本快速上升，成為壓制媒體企業盈利能力的因素。這一趨勢也表明，未來迪士尼在延續串流媒體和體驗型業務增長勢頭的同時，在體育業務方面或將更專注於成本控制和收益結構改善。