1. A Definição e o Contexto da CEX

As bolsas centralizadas (CEX, por abreviatura) têm sido uma parte importante do mercado de criptomoedas por muito tempo, principalmente fornecendo aos usuários serviços como correspondência de negociações, custódia de ativos, negociação de derivativos entre ativos fiduciários e criptomoedas, e entre criptomoedas. Apesar do contínuo aumento das bolsas descentralizadas (DEX) em 2024 e início de 2025, as CEX ainda representavam a grande maioria do volume de negociação de criptomoedas. De acordo com o “Relatório Anual de Bolsas de Criptomoedas 2024” da TokenInsight, o volume total de negociação das CEX em 2024 ainda era dezenas de vezes maior do que o das bolsas descentralizadas.

Origem:Relatório Anual de 2024 da TokenInsight sobre as "Trocas de Criptomoedas"

CEX tem vantagens como velocidade de negociação rápida, boa profundidade de ordem e baixas barreiras de entrada. Ao mesmo tempo, alguns dos principais CEXs gradualmente obtiveram qualificações de conformidade para operações globais através de anos de iteração tecnológica e construção de conformidade. Como um dos CEXs mais proeminentes, Gate e sua plataforma Coin (ou seja, GT) alcançaram um desempenho de mercado notável em 2024. Dados da TokenInsight mostram que, até o final de 2024, o crescimento anual das moedas da plataforma em várias exchanges geralmente apresentou crescimento positivo, refletindo o reconhecimento dos investidores do valor das plataformas CEX e seus ecossistemas em meio à recuperação do mercado.

Fonte:Gate.io

2. Notícias e atualizações recentes da CEX na indústria

2.1 Tendências Regulatórias

Durante o período de janeiro de 2025 a março de 2025, vários países emitiram com frequência as mais recentes diretrizes regulatórias sobre regulações de criptomoedas. Enquanto algumas regiões ainda estão fortalecendo as regulamentações sobre lavagem de dinheiro e proteção ao investidor, a tendência geral mostra uma abordagem de 'revisão mais rigorosa, priorizando conformidade'. Diante desse cenário, algumas exchanges centralizadas que já obtiveram licenças estão expandindo constantemente seu escopo de negócios. É amplamente acreditado na indústria que 2025 será um ano importante para as CEXs competirem por qualificações regulatórias internacionais e solidificarem a confiança dos usuários.

2.2 Lançamento de novos produtos

Até 3 de março de 2025, muitas Bolsas Centralizadas (CEX) têm estado ativas nas seções de negociação de contratos, negociação de NFTs e inovação em derivativos. Algumas plataformas lançaram sucessivamente experiências de negociação sem deslizamento com base na tecnologia de Camada 2, enquanto outras estão explorando ativamente os campos de negociação e empréstimo com garantia de ativos do metaverso. O lançamento desses produtos não apenas enriquece as escolhas dos usuários, mas também solidifica ainda mais a posição dominante das CEX no mercado.

2.3 O sentimento de mercado se recupera

Após 2025, o sentimento geral do mercado é mais otimista do que na segunda metade de 2024. O Bitcoin (BTC) fechou em cerca de $106.074,11 no final de 2024 (o preço mais alto uma vez ultrapassou a faixa de $110.000, enquanto o preço mais baixo apareceu em torno de $20.000), e depois de entrar em 2025, ele tem flutuado mas ainda permanece entre $90.000 e $110.000. O entusiasmo contínuo do mercado e a demanda de investimento lançaram as bases para o aumento do volume de negociação da CEX.

3. Desempenho Geral da CEX (2024)

3.1 Expansão Contínua do Volume de Negociação

De acordo com os dados do "Crypto Exchange 2024 Annual Report" da TokenInsight, o volume anual de negociação da CEX em 2024 é de aproximadamente US$ 76,88 trilhões, um aumento anual de cerca de 124,4%. Essa taxa de crescimento tem sido relativamente forte nos últimos anos, indicando que o mercado de criptomoedas ainda está em uma tendência "volátil e ascendente" em 2024.

3.2 Estrutura diversificada do mercado

Em 2024, a estrutura de negócios da CEX será mais diversificada, incluindoNegociação Spot、Negociação de Futuros(Futuros, Perpétuos),Opções,Serviço de Staking、Negociação de NFTÀ medida que mais instituições financeiras tradicionais e investidores profissionais entram no mercado, CEX também está fornecendo derivativos mais flexíveis e ferramentas de negociação profissionais para atender às necessidades de negociação de diferentes tipos de usuários.

3.3 Atualização de Segurança e Conformidade

Em 2024, as Bolsas Centralizadas (CEX) aumentaram geralmente seus investimentos em segurança de ativos do usuário, segurança técnica e registros regulatórios. Especialmente para os principais mercados como Ásia, Europa e Américas, as bolsas comunicam-se ativamente com governos locais e instituições financeiras para obter licenças legais ou credenciamento. A atualização da segurança e conformidade lançou as bases para uma maior expansão das CEX em 2025.

4. Análise de Dados de Volume de Negociação da CEX

De acordo com as estatísticas anuais da TokenInsight, o volume total de negociação dos 10 principais CEX nos quatro trimestres de 2024 está na casa dos trilhões de dólares americanos, conforme a seguir:

• T1 2024: O preço do Bitcoin é impulsionado pelo ETF spot, subindo da faixa de US$ 20.000 no final do ano anterior para um pico de cerca de US$ 110.000. O sentimento de mercado é exuberante e o volume de negociação CEX também disparou, atingindo 18,25T para o trimestre.
• Q2-Q3 2024: À medida que as preocupações do mercado se aprofundam sobre o ambiente macroeconômico e as políticas regulatórias, os preços das criptomoedas experimentam flutuações e recuos, com o BTC caindo para níveis próximos de $20,000. O volume de negociação tende a diminuir durante esse período, com apenas um volume total de 14,48T registrado no terceiro trimestre.
• T4 2024: O mercado viu um forte ressalto no final do ano, com o volume de negociação trimestral disparando para 27,98T, representando 36,4% do volume anual total. O preço de fechamento do BTC no final de dezembro foi de aproximadamente $106,074.11, ligeiramente menor que a faixa do preço mais alto de $110,000 durante o ano, mas ainda significativamente maior do que no início do ano.

Em geral, em 2024, a tendência geral do volume de negociação apresenta um padrão de 'abertura alta, recuo e aumento novamente'. A maioria das bolsas centralizadas acumulou uma experiência de mercado mais rica nesse ciclo de flutuações e aproveitou a oportunidade no quarto trimestre para obter um volume de negociação e base de usuários mais altos.

5. Comparação de Volume de Negociação DEX vs CEX

Embora a CEX ainda domine o volume de negociação em 2024, o desenvolvimento do DEX também é significativo. De acordo com o relatório, a participação de mercado do DEX no final de 2024 aumentou significativamente para 2,98%, e a participação média de mercado durante todo o ano também subiu para 0,95%. Os dados trimestrais estão mostrados na tabela abaixo (T está em trilhões de dólares americanos):

• T1 2024: As DEX representa apenas 2,03% da participação de mercado, enquanto CEX representa 97,97%.
• Q2-Q3 2024: O volume total de negociação no mercado de criptomoedas caiu, mas a proporção de DEX ainda manteve um leve aumento.
• Q4 2024: À medida que o mercado se recupera, o volume de negociação da DEX aumentou rapidamente de 0,38T para 0,86T, representando 2,98%.

Desde 2024, além do DEX tradicional, surgiram protocolos de negociação descentralizada em alguns novos projetos de cadeias públicas, impulsionando o rápido crescimento do volume de negociação do DEX. No entanto, em termos absolutos, a CEX ainda lidera o mercado em profundidade, liquidez e cobertura de negócios globais. Portanto, no início de 2025, CEX e DEX apresentam uma situação competitiva de 'cada um com suas próprias vantagens, se complementando'.

6. Vantagens e Desafios da Troca Centralizada

6.1 Vantagens

1. Liquidez e Profundidade: A CEX geralmente tem uma grande base de usuários e uma ampla variedade de opções de negociação. Devido ao grande volume de pedidos, velocidade rápida de correspondência de pedidos e melhor profundidade de negociação, ela fornece um bom ambiente para transações grandes ou estratégias de alta frequência.
2. Conformidade e Confiança: Alguns CEXs obtiveram licenças regulatórias financeiras ou autorizações de conformidade em vários países nos últimos anos, fazendo com que instituições e traders profissionais estejam mais dispostos a escolher CEXs.
3. Produtos diversificados: CEX oferece uma variedade de produtos, incluindo spot, futuros, opções, negociação de margem, empréstimo com garantia, etc., atendendo às necessidades de investidores em diferentes níveis.
4. Investimento em tecnologia e segurança: As grandes CEXs investem uma quantidade significativa de recursos em controle de risco, auditorias de segurança e otimização de sistemas de negociação, com equipes maduras e reservas tecnológicas.

6.2 Desafio

1. Riscos de política regulatória: Embora a tendência de conformidade das Bolsas Centralizadas (CEX) esteja se tornando mais aparente, existem diferenças significativas nas regulamentações entre países e ainda existem incertezas de política regional.
2. Tendência de descentralização: Com o aumento do ecossistema DEX, alguns usuários, impulsionados pela necessidade de descentralização ou pela busca de produtos inovadores, estão se voltando para o DEX, o que também gera um certo impacto na participação de mercado da CEX.
3. Iteração tecnológica e competição: A indústria CEX enfrenta uma feroz competição interna, com algumas novas plataformas surgindo rapidamente por meio de posicionamento diferenciado (como derivativos profissionais, sessões dedicadas de negociação de NFT, etc.), forçando os CEX tradicionais a continuamente atualizar suas funções e serviços.
4. Incidente de segurança: Apesar da melhoria significativa na segurança do CEX nos últimos anos, ainda há incidentes de segurança ocasionais causados por ataques externos ou negligência de gerenciamento interno, abalando a confiança do usuário.

Resumo

Olhando para trás em 2024, as Exchanges Centralizadas (CEX) ainda dominaram a grande maioria do volume de negociação no mercado de criptomoedas. O desempenho trimestral mostrou flutuações cíclicas típicas do mercado, com um forte ressalto no quarto trimestre impulsionando o volume anual de negociação para mais de 76,88T, levando a ganhos impressionantes para muitas moedas das plataformas até o final do ano. Enquanto isso, apesar de as Exchanges Descentralizadas (DEX) representarem menos de 3% de participação de mercado em 2024, sua taxa de crescimento é notável. As CEX precisam continuar a manter sua posição de liderança em tecnologia, liquidez, conformidade, etc. em 2025, ao mesmo tempo que se expandem ativamente para cenários descentralizados e serviços cross-chain para aumentar a competitividade geral.

Olhando para frente, no contexto de regulamentações globais cada vez mais rigorosas e participação institucional, CEX enfrentará níveis de conformidade mais altos e requisitos de segurança mais rígidos; no entanto, desde que mantenha um controle de risco prudente e inovação de produtos, CEX ainda tem o potencial de ocupar uma posição de liderança no ecossistema cripto em expansão. Para a plataforma Coin, as oportunidades e desafios de mercado coexistem em 2025, e os investidores podem fazer uma avaliação e decisão mais racionais combinando o progresso substancial dos negócios da plataforma, o suporte ecológico do projeto e o ambiente de mercado macro.