Konten kebijakan tarif

Pada 2 April, waktu setempat, Trump menandatangani dua perintah eksekutif di Gedung Putih mengenai 'tarif timbal balik,' keputusan yang seketika mengguncang pasar global. Perintah eksekutif menetapkan bahwa AS akan menetapkan 'tarif patokan minimum' sebesar 10% untuk mitra dagang, yang akan resmi berlaku pada pukul 12:01 a.m. Waktu Timur pada 5 April, seperti pedang yang terhunus, membuat peserta perdagangan global gugup. Lebih berdampak, bagi negara-negara dengan defisit perdagangan signifikan dengan AS, pemerintahan Trump akan memberlakukan 'tarif timbal balik' yang lebih tinggi, yang akan berlaku pada pukul 12:01 a.m. pada 9 April, tanpa ragu lebih memperburuk ketidakpastian pasar.

Sumber gambar:https://china.chinadaily.com.cn/a/202504/03/WS67edbd83a310e29a7c4a771f.html

Dalam beberapa tahun terakhir, evolusi lanskap ekonomi AS dan hubungan perdagangan internasional yang tegang telah menyiapkan dasar kebijakan tarif Trump. Untuk waktu yang lama, AS telah menghadapi defisit perdagangan yang signifikan dalam perdagangan internasional, situasi yang telah menjadi duri dalam daging administrasi Trump. Trump menjunjung konsep 'America First' dan yakin bahwa AS berada dalam posisi rugi dalam sistem perdagangan global. Dia melihat tarif tinggi yang dikenakan oleh negara-negara lain pada barang-barang Amerika sebagai faktor kunci yang menyebabkan ekspansi terus-menerus dari defisit perdagangan AS. Dia percaya bahwa AS telah menjadi objek perlakuan perdagangan 'tidak adil' dan 'dieksploitasi' oleh negara-negara lain.

Sejak awal masa jabatan pertama Donald Trump, kecenderungannya terhadap proteksionisme perdagangan sudah terlihat. Saat itu, ia sering kali menerapkan langkah-langkah perdagangan satu arah di bawah bendera 'America First,' berusaha melindungi manufaktur domestik melalui hambatan tarif. Pada tahun 2018, ia menandatangani perintah eksekutif yang memberlakukan tarif pada produk baja dan aluminium impor dalam upaya untuk memenangkan dukungan dari pemilih di 'Rust Belt.' Meskipun langkah ini akhirnya menyebabkan peningkatan biaya bagi industri manufaktur AS, penurunan ekspor, dan tidak benar-benar meningkatkan daya saing manufaktur domestik, langkah ini membentuk dasar bagi sikap kerasnya terhadap kebijakan perdagangan.

Kebijakan 'tarif timbal balik' sebenarnya merupakan kelanjutan dan eskalasi dari konsep proteksionisme perdagangan Trump. Pada 13 Februari waktu setempat, Trump mengumumkan pemberlakuan 'tarif timbal balik' pada mitra dagang AS, menyatakan bahwa ia akan mempertimbangkan memberlakukan tarif pada negara-negara yang menggunakan sistem pajak pertambahan nilai. Tujuannya adalah untuk 'mengurangi defisit perdagangan barang yang besar dan persisten' dan menangani 'masalah perdagangan lain yang tidak adil dan tidak seimbang' dengan mitra dagang asing. Konten spesifik dari kebijakan ini mencakup tiga aspek: pertama, 'tarif timbal balik' pada tingkat nasional, yaitu, jika suatu negara memberlakukan tarif 100% pada barang-barang AS, AS akan memberlakukan tarif 100% pada barang negara itu; kedua, 'tarif timbal balik' pada tingkat produk, di mana AS akan memberlakukan tarif pada produk mitra dagang satu per satu, misalnya, AS memberlakukan tarif 2,5% pada mobil dari Uni Eropa, tetapi UE memberlakukan tarif 10% pada mobil dari AS, setelah 'tarif timbal balik' diterapkan, AS akan menaikkan tarif pada mobil UE impor menjadi 10%; ketiga, 'tarif timbal balik' pada tingkat hambatan non-tarif, yang lebih kompleks dan melibatkan pajak pertambahan nilai dan konten lainnya.

Namun begitu kebijakan ini diusulkan, hal ini menimbulkan kehebohan besar di komunitas internasional. Sekutu AS seperti Kanada, Jerman, dan Jepang semuanya dengan jelas menyatakan keberatannya, khawatir bahwa langkah tarif ini akan mengganggu sistem perdagangan multilateral, menghambat perkembangan ekonomi global, dan pada akhirnya akan menyebabkan kerugian besar bagi AS dan mitra dagangnya. Pada 20 Februari waktu setempat, juru bicara Kementerian Perdagangan Tiongkok, Hua Chunying, mendesak AS untuk tidak dengan mudah menggunakan 'tongkat tarif,' menekankan bahwa tidak ada jalan keluar dalam perang tarif dan tidak akan ada pemenangnya. AS seharusnya menyelesaikan masalah ini melalui konsultasi yang setara. Meskipun dihadapkan dengan banyak suara yang menentang, pemerintahan Trump terus mendorong ke depan kebijakan ini. Serangkaian keputusan ini lebih memperkuat ketidakpastian pasar global dan menempatkan pasar cryptocurrency di garis depan badai kebijakan ekonomi ini.

Volatilitas Harga Cryptocurrency

Setelah pengumuman itu, pasar keuangan global dengan cepat jatuh ke dalam kepanikan, dan pasar cryptocurrency tidak terkecuali. Sifat pasar cryptocurrency yang tinggi risiko dan tinggi volatilitas membuatnya sangat sensitif terhadap perubahan dalam lingkungan ekonomi eksternal. Kebijakan tarif Trump bertindak sebagai titik puncak, mengikis kepercayaan pasar. Mengikuti pengumuman kebijakan tersebut, investor, takut akan prospek ekonomi yang tidak pasti, mulai likuidasi investasi mereka dalam cryptocurrency dan aset risiko lainnya, berupaya menghindari risiko ekonomi yang akan datang. Penjualan besar-besaran ini menyebabkan penurunan tajam dalam harga cryptocurrency.

Bitcoin, sebagai penanda pasar cryptocurrency, mengalami penurunan harga yang besar. Selama hari itu, Bitcoin anjlok lebih dari $4,000, jatuh dari $86,900 menjadi $82,100. Fluktuasi harga yang signifikan ini tidak hanya mengejutkan investor tetapi juga mencerminkan kekhawatiran ekstrim pasar tentang kebijakan tarif Trump. Cryptocurrency utama lainnya, seperti XRP dan Solana, juga mengalami penurunan signifikan, mengikuti langkah Bitcoin. Harga XRP turun secara substansial dalam waktu singkat, dan Solana juga terkena dampak serupa, mengakibatkan lanskap yang suram di pasar cryptocurrency.

Sumber gambar:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

Arus Dana

Melihat data arus dana, Coinmarketcap jelas menunjukkan aliran dana yang parah keluar dari pasar cryptocurrency pada 3 April. Pada hari itu, ETF terkait cryptocurrency mengalami aliran keluar bersih sebesar $8,6 miliar, dengan ETF Bitcoin sendiri menyaksikan aliran keluar bersih sebesar $8,7 miliar. Data ini mengungkapkan bahwa investor institusi dan sejumlah besar modal dengan cepat keluar dari pasar cryptocurrency mencari tempat investasi yang lebih aman dan stabil.

Sumber Gambar:https://coinmarketcap.com/etf/

Data Coinglass lebih lanjut mengungkapkan tingkat keparahan pasar. Dalam 24 jam terakhir, jumlah total kontrak likuidasi di pasar kripto mencapai 500 juta dolar AS (sekitar 3,65 miliar yuan), dengan lebih dari 163.000 orang mengalami likuidasi. Likuidasi besar-besaran seperti ini berarti banyak investor mengalami kerugian besar dalam gejolak pasar ini, bahkan ada yang kehilangan segalanya.

Nilai pasar total pasar kripto telah turun 1,37% dalam waktu 24 jam, dengan titik terendah turun ke $2,64 triliun. Meskipun Bitcoin secara teoritis memiliki sifat lindung nilai tertentu, aktivitas spekulatif mendominasi dalam lingkungan pasar saat ini. Ketika ketidakpastian ekonomi meningkat tajam, para trader cenderung memilih aset tradisional seperti emas yang telah teruji dan memiliki fungsi lindung nilai yang stabil. Setelah pengumuman kebijakan tarif Trump, harga emas menunjukkan tren kenaikan yang signifikan, menjadi aset pelabuhan aman yang dipilih oleh investor. Sebaliknya, kripto seperti Bitcoin, karena faktor-faktor seperti kurangnya mekanisme regulasi yang efektif dan stabilitas pasar yang buruk, mengalami kesulitan untuk memainkan peran lindung nilai dalam krisis pasar ini dan malah menjadi sasaran utama penjualan pasar.

Strategi Respons Investor

(1) Mengoptimalkan alokasi aset

Di hadapan volatilitas pasar yang disebabkan oleh kebijakan tarif Trump, investor cryptocurrency sebaiknya mengevaluasi kembali alokasi aset mereka. Pertama, pertimbangkan untuk meningkatkan diversifikasi aset. Selain cryptocurrency, alokasikan sebagian kecil ke aset-aset safe-haven tradisional seperti emas dan obligasi pemerintah. Harga emas telah naik secara signifikan setelah pengumuman kebijakan tarif, menyoroti nilai lindungannya. Investor dapat mentransfer sebagian dana ke pasar emas, mengurangi risiko portofolio secara keseluruhan dengan membeli ETF emas, dll. Sambil itu, diversifikasi investasi dalam berbagai jenis cryptocurrency juga penting. Jangan mengkonsentrasikan semua dana pada Bitcoin atau beberapa cryptocurrency utama, tetapi pilih beberapa cryptocurrency niche dengan aplikasi dan keunggulan teknologi yang berbeda untuk diinvestasikan, guna mendiversifikasi risiko.

(2) Memperkuat penilaian risiko

Investor perlu memperkuat kemampuan mereka dalam menilai risiko investasi. Di satu sisi, mereka perlu melakukan penelitian mendalam tentang korelasi antara pasar cryptocurrency dan kebijakan makroekonomi. Memahami bagaimana kebijakan tarif secara tidak langsung memengaruhi pasar cryptocurrency dengan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi global, tingkat suku bunga, harapan inflasi, dan faktor lainnya. Misalnya, kebijakan tarif dapat menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi global, penurunan harapan laba perusahaan, yang mengakibatkan penurunan minat risiko pasar, yang dapat memiliki dampak negatif yang signifikan pada pasar cryptocurrency. Investor harus menyesuaikan harapan risiko investasi dalam cryptocurrency berdasarkan analisis makroekonomi tersebut. Di sisi lain, gunakan alat evaluasi risiko profesional dan indikator. Perhatikan indikator volatilitas di pasar cryptocurrency, seperti lebar Bollinger Bands Bitcoin, volatilitas historis, dll., yang dapat mencerminkan volatilitas pasar secara intuitif.

(3) Perhatikan dengan seksama dinamika kebijakan dan tren pasar

Arah kebijakan memiliki dampak kritis pada pasar cryptocurrency, dan investor harus memantau secara seksama penyesuaian kebijakan tarif selanjutnya dari pemerintahan Trump dan pengenalan kebijakan ekonomi terkait. Perhatikan pernyataan kebijakan yang dirilis melalui saluran resmi, pidato pejabat pemerintah, interpretasi niat kebijakan, dan arah implementasi yang mungkin. Sebagai contoh, jika pemerintahan Trump memperluas cakupan pengumpulan tarif lebih lanjut, atau menerapkan kebijakan perdagangan khusus untuk industri tertentu, hal ini dapat memicu gelombang fluktuasi baru dalam pasar cryptocurrency. Sementara itu, perhatikan perubahan kebijakan regulasi tentang cryptocurrency oleh pemerintah di seluruh dunia, karena ketidakpastian kebijakan perdagangan dapat mendorong negara-negara untuk memperkuat regulasi pasar cryptocurrency untuk menjaga stabilitas keuangan.