Gần đây, công ty mạo hiểm vốn đầu tư blockchain nổi tiếng HackVC đã thông báo về việc ra mắt một vòng đầu tư cộng đồng trên Echo. Là một trong những quỹ tiền mã hóa có trụ sở tại Hoa Kỳ được điều chỉnh đầu tiên ra mắt vòng đầu tư ‘cộng đồng’ trên nền tảng, HackVC hy vọng sử dụng cơ hội này để biến mình thành một quỹ mạo hiểm thực sự hướng tới cộng đồng. Với sự suy giảm niềm tin vào các quỹ mạo hiểm trên thị trường tiền mã hóa, dường như các công ty mạo hiểm vốn đang bắt đầu tìm cách biến đổi — nhằm mục tiêu tiến gần hơn với thị trường và người tham gia của nó.

Alexander Pack, người sáng lập của HackVC, đã thực hiện khoản đầu tư tiền điện tử đầu tiên của mình khi 22 tuổi khi làm việc tại một công ty mạo hiểm tài chính công nghệ tại Hong Kong. Lúc đó, thị trường tiền điện tử vẫn còn non trẻ, nhưng Pack tin rằng đó là con đường của tương lai. Sau đó, anh trở về Mỹ và tham gia vào Bain Capital, nơi anh giúp dẫn dắt các khoản đầu tư tiền điện tử của công ty. Năm 2018, Alexander cùng Bo Feng sáng lập Dragonfly Capital, trở thành đối tác quản lý đầu tiên của công ty. Từ đó, công ty đã phát triển thành một trong những quỹ tiền điện tử lớn nhất tại châu Á. Năm 2020, Pack rời khỏi Dragonfly để khởi đầu HackVC.

Từ chính tên đã rõ ràng thấy rằng HackVC tập trung mạnh vào công nghệ. Như Pack tự nói, HackVC là “một nhóm hacker đầu tư vào các hacker khác.” Đối tác quản lý của công ty, Ed Roman, đã thành lập sự kiện hack.summit() nổi tiếng, trong khi các đối tác nghiên cứu Christopher Maree và Sean Brown đến từ dự án oracle UMA. Maree trước đây là Học giả Devcon V với Ethereum Foundation, và Brown đã phục vụ làm cố vấn blockchain cấp cao tại IBM. Đương nhiên, triết lý đầu tư của HackVC nhấn mạnh tính khả thi kỹ thuật và khả năng mở rộng.

Trọng tâm này đã đem lại kết quả tích cực trong những vòng đầu tư gần đây. HackVC đã là nhà đầu tư sớm cho các dự án tiềm năng như Berachain, EigenLayer, Morpho, Grass và Soon.

Đọc thêm:“Mọi người đều chỉ trích VC Coins - Vậy VCs thực sự thực hiện như thế nào trong vòng này?”

Echo: Một Quay Trở Lại Cơ Bản

Khi các hình thức đầu tư mới xuất hiện — như vòng gọi vốn dựa trên nghiên cứu và bán hàng trước do người ảnh hưởng dẫn dắt — chu kỳ gọi vốn trở ngắn hơn, sự tham gia của nhà đầu tư sâu rộng hơn và tỷ lệ thành công cao hơn. Như một phản ứng, các nhà đầu tư chủ động phát triển logic và mô hình đầu tư tốt hơn.

Cuộc đối thoại của Pack với người sáng lập Echo, Cobie phản ánh sự thay đổi trong cách suy nghĩ này. Cobie tin rằng sự không ưa thích ngày càng tăng của cộng đồng tiền điện tử đối với các quỹ VC thực sự là một phản ứng với một hệ thống không công bằng. Anh ấy lập luận rằng khi cá nhân được phép đầu tư vào các vòng đầu tiên, thì thông thường nhu cầu tăng mạnh cho các dự án được hậu thuẫn bởi các quỹ VC có tín hiệu mạnh. Điều này mở ra cánh cửa cho một loại VC mới: một loại VC thân thiện với cộng đồng, mời gọi sự tham gia thông qua các vòng công khai hoặc cổng cộng đồng, và điều chỉnh động cơ của mình với hệ sinh thái rộng lớn hơn. Khi cộng đồng cùng hòa hợp với một dự án, nó tăng cơ hội thành công của dự án đó.

Triết lý này đã khiến Pack cảm thấy đồng cảm sâu sắc. Trên Twitter, anh ấy chia sẻ rằng anh ấy gia nhập không gian tiền điện tử hơn một thập kỷ trước vì tin rằng nó có thể làm cho việc đầu tư công nghệ trở nên dân chủ hơn. Sớm trong sự nghiệp của mình, anh ấy gia nhập nền tảng gọi vốn cộng đồng AngelList với tư cách là nhà phân tích đầu tiên, giúp đẩy cho Đạo luật CROWDFUND 2012. Mặc dù đạo luật hợp pháp hóa gọi vốn cổ phần, Pack cảm thấy sáng kiến này đã không đạt được mục tiêu - bị nghẽn bởi các quy định lằng nhằng và tư duy của nhà đầu tư Web2 chưa đánh giá cao việc đưa cộng đồng của họ vào vòng gọi vốn.

Tuy nhiên, Echo mang đến một cách tiếp cận hoàn toàn khác biệt so với các nền tảng ICO truyền thống. Được thành lập vào tháng 3 năm 2024 bởi người ảnh hưởng trong cộng đồng tiền điện tử Cobie (còn được gọi là @echodotxyz) đã từng dẫn dắt sự phát triển tại Lido và đồng tổ chức podcast Web3 phổ biến UpOnly, Echo tập trung vào mô hình ‘đề xuất của nhà đầu tư chính’. Người dùng có thể đóng vai trò nhà đầu tư chính bằng cách thành lập nhóm đầu tư, chia sẻ các thỏa thuận với các thành viên và kiếm được phần trăm từ bất kỳ lợi nhuận nào.

Khác với mô hình của CoinList, nơi các nhà đầu tư trực tiếp hỗ trợ các dự án và nhận token đáp ứng, Echo tạo điều kiện cho việc hình thành vốn cộng đồng xung quanh nền kinh tế token. Người dùng trên chuỗi dữ liệu bản địa hợp nhất tài nguyên để đầu tư vào các startup thông qua các liên minh. Luồng vốn được định tuyến thông qua các phương tiện đầu tư trung gian và có thể liên quan đến cả token và cổ phần — khiến nó gần gũi hơn với việc đầu tư thiên thần hơn là các ICO truyền thống.

Kể từ khi ra mắt, Echo đã giúp hơn 30 dự án tiền điện tử gây quỹ, bao gồm Ethena, Morph, Usual, Hyperlane, Dawn, Monad, Initia và MegaETH. Tính đến nay, nền tảng đã hỗ trợ việc gây quỹ lên đến 100 triệu đô la trong vòng một năm. Đáng chú ý, MegaETH đã gây quỹ 10 triệu đô la thông qua Echo trong hai vòng gây quỹ vào tháng 12 năm 2024 – vòng đầu tiên (4,2 triệu đô la) bán hết chỉ trong 56 giây, trong khi vòng thứ hai (5,8 triệu đô la) đóng cửa chỉ sau 75 giây.

Echo hoạt động giống như một “liên minh elita” của các nhà đầu tư tiền điện tử — nhắm mục tiêu vào các dự án tiềm năng được ủng hộ bởi cộng đồng kín đáo. Các nhân vật có ảnh hưởng như Giám đốc điều hành của The Block Larry Cermak và người sáng lập Aave Marc Zeller đã thành lập các nhóm Echo riêng của họ. Để tham gia, người dùng phải trải qua KYC và trả lời các câu hỏi cụ thể. Một số cộng đồng áp đặt yêu cầu bổ sung để truy cập các giao dịch độc quyền. Hiện tại, có 58 nhà lãnh đạo cộng đồng có nhóm hoạt động trên Echo.

Mô hình dựa vào cộng đồng này sử dụng hợp đồng thông minh để quản lý quỹ, đảm bảo nhà đầu tư chủ chốt không bao giờ chạm vào vốn người dùng và cho người dùng quyền kiểm soát khi nào bán token của họ. Nếu một nhà đầu tư chủ chốt làm việc tốt, họ sẽ nhận được một phần trăm lợi nhuận từ người theo dõi của họ — khuyến khích họ chia sẻ cơ hội chất lượng. Mặc dù mô hình của Echo được thiết kế dành cho tầng lớp elít và hấp dẫn một nhóm người dùng cụ thể, cơ chế lọc này giúp duy trì chất lượng dự án và thu hút nhà đầu tư tập trung vào niềm tin.

Phó Chủ tịch Phát triển Doanh nghiệp của Coinbase Shan Aggarwal và người sáng lập Base Jesse Pollak nhấn mạnh trong một tuyên bố chung rằng “việc đầu tư on-chain mang lại cho các nhà đầu tư đủ điều kiện cơ hội mà trước đây không thể có, đồng thời mang đến cho các nhà sáng lập một cơ sở vốn đa dạng và phong phú hơn. Chúng tôi rất háo hức mở rộng đường ống vốn của Base và đưa thêm nhiều người tham gia vào làn sóng sáng tạo tiếp theo.

Một số người trong ngành tin rằng môi trường quy định tương đối lỏng lẻo tại Hoa Kỳ có thể dẫn đến sự phục hồi của việc bán token công cộng. Matt O’Connor, đồng sáng lập một nền tảng ICO nóng Legion khác, nhận xét: “Khi ICOs tái chiếm đà, thị trường có thể bắt đầu dời khỏi cơn sốt memecoin hiện tại.” Khi ít người xây dựng tạo ra các sản phẩm thực sự hữu ích, có nhiều tài sản đang được tích lũy một cách im lặng phía sau cảnh quay.

Những Thử Nghiệm Sớm của HackVC với Việc tích hợp Cộng đồng

HackVC đã chính thức ra mắt nhóm Echo của mình, quyết định mở quyền truy cập vào các nguồn lực dự án cốt lõi thông qua một quy trình nhập học tư nhân, lựa chọn. Công ty cũng đang triển khai chính sách không tính phí hiệu suất trong năm đầu tiên. Ngoài ra, HackVC yêu cầu các công ty trong danh mục bao gồm một vòng huy động vốn cộng đồng, và áp đặt một nguyên tắc “định giá cộng đồng lên trước”. Điều này có nghĩa là nếu đây là vòng đầu tiên của dự án, vòng cộng đồng phải được định giá thấp hơn so với vòng cùng thời điểm của tổ chức. Nếu không phải là vòng đầu tiên, định giá vẫn phải thấp hơn điểm nhập của VC mới nhất. Thiết kế cấu trúc này đảm bảo rằng cộng đồng có lợi thế về giá.

Mặc dù còn tranh cãi trong cộng đồng về việc mô hình này có đủ điều kiện để được coi là một “token quản trị” hay một “DAO” thực sự, bước đi của HackVC - bất kể kết quả cuối cùng là gì - đã đặt ra một ví dụ cơ bản về cách mà các nhà đầu tư mạo hiểm có thể hợp tác với cộng đồng để phát triển các dự án trong tương lai. Sự tiến hóa của việc gọi vốn tiền điện tử đại diện cho một câu chuyện về sự đổi mới liên tục trong các cơ chế phối hợp cộng đồng: từ mô hình chứng minh công việc của Bitcoin đã mang lại khai thác công bằng, đến việc gọi vốn trên chuỗi của Ethereum vào năm 2014 với số tiền 18 triệu đô la, đến cơn sốt ICO của năm 2017, đà phát triển do cộng đồng thúc đẩy luôn luôn nằm ở trung tâm của nó.

Sau thời kỳ ICO, hai hướng đi riêng biệt đã nổi lên. Các nền tảng trung ương như CoinList cho phép các dự án như Solana huy động vốn một cách quy mô, mặc dù vẫn có một số hạn chế. Ngược lại, các cơ chế như airdrops và yield farming giảm thiểu rào cản vào thị trường nhưng thường thiếu cam kết mạnh mẽ từ người dùng.

Bây giờ, với các khung công nghệ tuân thủ và cơ sở hạ tầng trên chuỗi ngày càng hoàn chỉnh, hệ sinh thái đang bước vào một giai đoạn mới. Echo đang tái cấu trúc kêu gọi vốn thông qua một mô hình tổ chức không giữ tài sản, trong khi Legion đang tận dụng các hệ thống danh tiếng trên chuỗi để tối ưu hóa việc sàng lọc nhà đầu tư. Điều này đánh dấu sự bắt đầu của một giai đoạn mới cho quyên góp cộng đồng — một giai đoạn giữ nguyên tính mở cửa của thời kỳ ICO, nhưng cải thiện nó bằng các công cụ công nghệ để đạt được sự cân bằng giữa hiệu quả và công bằng. Một thời kỳ vàng mới của việc đầu tư tiền điện tử tuân thủ, chính xác có thể chỉ cách góc phố.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [ BlockBeats]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [BUBBLE]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến nào về việc sao chép, vui lòng liên hệ vớiHọc việc cổng. Nhóm sẽ xử lý ngay theo các quy trình liên quan.
2. Xin lưu ý: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết này được dịch bởi đội ngũ Gate Learn. Mà không có đề cập cụ thể đếnGate.io, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn nội dung dịch không được phép.