الغطاء القصير هو مفهوم مهم في الأسواق المالية، وغالباً ما يُلاحظ في أسواق الأسهم والعقود الآجلة. مع النمو المستمر لأسواق العقود الآجلة والمشتقات في صناعة العملات الرقمية، أصبح الغطاء القصير أيضًا أمرًا مهمًا ومتكررًا في هذه السوق الناشئة. سيستكشف هذا المقال التعريف والخصائص وأداء السوق وتأثيره على السوق، وكيفية استجابة المتداولين، لمساعدة متداولي العملات الرقمية على استغلال الفرص السوقية بشكل أفضل وإدارة المخاطر.

ما هو القصير الغطاء؟

تغطية البيع القصير هي مصطلح فني يشير إلى العملية التي يتم فيها إجبار البائعين القصيرين على شراء الأصول مرة أخرى بسبب ارتفاع مفاجئ في أسعار السوق ، لإغلاق مراكزهم القصيرة. تعمل هذه العملية على دفع سعر الأصل للارتفاع بشكل أكبر. وغالبًا ما يرافق هذا العملية تقلبات سعرية كبيرة ، مما يؤدي إلى فقاعات سعرية قصيرة الأجل.

"البيع القصير" يشير إلى فعل توقع تاجر بأن سعر أصل معين سينخفض في المستقبل القريب. لربح من هذا التوقع، يستعير التاجر الأصل ويبيعه، ثم يشتريه مرة أخرى لاحقًا بسعر أقل لتحصيل الفارق، وبالتالي يقوم بإنشاء موقف قصير. ومع ذلك، إذا لم ينخفض سعر الأصل كما كان متوقعًا وارتفع لسبب ما، فسيقوم البائع القصير بشراء الأصل لإغلاق الموقف، إما لتثبيت الأرباح أو الحد من الخسائر."

ظاهرة أخرى لها تأثيرات سوقية مماثلة هي تصفية المراكز الطويلة، أو "تصفية المراكز الطويلة". يحدث تصفية المراكز الطويلة عندما يبيع المتداولون الأصول التي اشتروها سابقًا لتحقيق الأرباح أو الخسائر. يمكن أن تحدث هذه العملية خلال فترات انخفاض الأسعار أو زيادتها أو تقلبها. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي تصفية المراكز الطويلة على نطاق واسع إلى انخفاض حاد في الأسعار، تمامًا مثل التأثير السوقي الناجم عن تغطية المراكز القصيرة.

أداء السوق والخصائص الرئيسية

بناءً على الأداء السوقي العام للتغطية القصيرة، يمكن تقسيمه إلى أربع مراحل، على النحو التالي:

1. المرحلة الأولية: السوق في اتجاه هابط أو يعاني من فترة انخفاض جانبية، مع مشاعر هبوط قوية. يقوم عدد كبير من المتداولين بإقامة مراكز قصيرة.
2. تحفيز الاتجاه الصاعد: نتيجة لبعض العوامل، يبدأ سعر السوق في الارتفاع فجأة. بعض البائعين القصيرة، من أجل تجنب أو تقليل خسائرهم، يبدأون في إغلاق مواقفهم، مما يتسبب في دفعة صغيرة لأعلى في السعر.
3. تسارع إلى الذروة: مع استمرار ارتفاع سعر الأصول، يتم اضطرار المزيد من البائعين القصيرين لتغطية مراكزهم. يتسبب الارتفاع الحاد في الطلب من الجانب الشرائي في ارتفاع سعر الأصول بشكل مفاجئ في فترة قصيرة، مما يخلق فترة مؤقتة من الهيجان غير المبرر. في الوقت نفسه، يجذب هذا المشاعر القلق من الفوت (FOMO) العديد من المضاربين إلى السوق، مما يزيد من تفاقم التقلبات الحادة في الأسعار.
4. العودة إلى العقلانية: بعد إغلاق معظم المراكز القصيرة، ينخفض الطلب على السوق، ويتراجع سعر الأصل بسرعة إلى مستوى معقول نسبياً. مرة واحدة يستقر الإحساس بالسوق، يميل أسعار الأصول أيضًا إلى الاستقرار.

المصدر: Gate.io

من هنا، يمكن تلخيص سلسلة من خصائص ظاهرة تغطية المراكز القصيرة:

ما هي العوامل التي تحفز تغطية البيع القصير؟

جوهر تغطية البيع القصير هو أن البائعين القصيرة يغلقون مراكزهم عن طريق شراء الأصول مرة أخرى، وبالتالي تأمين الأرباح أو تقليل الخسائر. يمكن أن تتسبب عدة عوامل في هذا السلوك، بشكل رئيسي بما في ذلك:

• اختراق تقني: يصل سعر الأصول إلى مستوى الدعم المهم أو يكسر مستوى المقاومة الرئيسي.
• تحسين الأساسيات: تصدر الشركة تقارير أرباح أفضل من المتوقع، أو تشير المؤشرات الاقتصادية إلى تحسن.
• الحافز الأخباري الخارجي: أخبار السياسات الإيجابية، تأمين الاستثمارات الكبرى، إلخ.
• عوامل أخرى: يعتقد السوق عمومًا أن الأصل مُباع بشكل مفرط، أو يهدأ الشعور بالذعر.

بشكل عام، يعكس تغطية المراكز القصيرة سلوك وتغيرات عاطفية للمشاركين في السوق، والتي يسببها مزيج من عوامل متعددة. لذلك، عند تحليل اتجاه المستقبل لأصل ما، يجب على التجار إجراء تحليل متعدد الزوايا وشامل وضبط استراتيجياتهم التجارية استجابةً للتغيرات السريعة في بيئة السوق.

تحليل لحالة تغطية قصيرة نموذجية

تغطية البيع القصير هي ظاهرة شائعة في الأسواق المالية التقليدية وسوق العملات المشفرة. إدراك جيد لتغطية البيع القصير يمكن أن يساعد المستثمرين على التنقل بشكل أفضل في تغيرات السوق، واستغلال الفرص، وتطوير استراتيجيات تداول أكثر فعالية. فيما يلي بعض الحالات النموذجية لتغطية البيع القصير:

حدث "ضغط قصير" تاريخي لـ GameStop

واجهت GameStop ، وهي شركة أمريكية معروفة لبيع ألعاب الفيديو بالتجزئة ، ظروفا صعبة بشكل متزايد في السنوات الأخيرة بسبب المنافسة الشديدة في قطاع خدمات التوزيع عبر الإنترنت وتأثيرات جائحة COVID-19. هذا أدى إلى انخفاض مستمر في سعر سهمها. وسط عمليات بيع على المكشوف كثيفة من قبل المستثمرين المؤسسيين ، في يناير 2021 ، نشرت Citron Research تقريرا قصيرا عن GameStop ، مدعية أن سهم الشركة مبالغ فيه بشدة وسينخفض في النهاية إلى 20 دولارا. كما سخر التقرير من مستثمري التجزئة الذين اشتروا أسهم GameStop بأسعار مرتفعة ، واصفا إياهم بأنهم "أغبياء". أثار هذا رد فعل عنيف قوي على منتدى WallStreetBets (WSB) على Reddit ، وهي منصة اجتماعية شهيرة. ردا على ذلك ، أطلق مستثمرو التجزئة ضغطا قصيرا على السهم ، مما تسبب في ارتفاع سعره.

المصدر: تداول الرأي

مع الجهود المشتركة للعديد من المستثمرين البالغين ودعم مشاهير مثل الرئيس التنفيذي لشركة تسلا، إيلون ماسك، ارتفع سعر سهم GameStop إلى مستوى مرتفع قدره 483 دولارًا في غضون أيام قليلة. حتى بلغ حجم التداول اليومي للسهم حجم التداول الإجمالي للعام كله 2020. على الرغم من أن سعر سهم الشركة انخفض بسرعة بعد ذلك، إلا أن ارتفاع السعر على المدى القصير أجبر العديد من المؤسسات المتخصصة في البيع القصير على غطاء مراكزها، مما أدى إلى خسائر كبيرة. وفقًا لتقارير الإعلام، فقد خسر البائعون القصيريون ما يقرب من 5.05 مليار دولار في هذا الحدث.

ارتفاع بيتكوين في ظل أخبار سياسية إيجابية

في الواقع، كانت حركات أسعار العملات الرقمية، وخاصة بيتكوين، تتأثر دائمًا بمختلف العوامل. مع زيادة مشاركة المؤسسات الرئيسية، غالبًا ما تتأثر أسعار العملات الرقمية بأحداث الأخبار. يحتاج المتداولون إلى مراقبة مؤشرات الاقتصاد الكلي باستمرار مثل بيانات الرواتب غير الزراعية (NFP) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI). ومن خلال الاستفادة من الخبرات السابقة، فإن واحدة من أبرز الظواهر التي تتعلق بالاسترداد القصير وقعت في 24 أكتوبر 2019، عندما اقترح قادة الصين تقنية البلوكشين كتكنولوجيا رئيسية للابتكار المستقل، مما أسرع في تطوير تقنية البلوكشين والصناعة.

المصدر: Gate.io

بفضل الأخبار الإيجابية ، بدأ سعر البيتكوين (BTC) في الارتفاع بشكل كبير ، حيث ارتفع بسرعة من 7400 دولار إلى ذروة بلغت 10360 دولارا ، مما يمثل زيادة رائعة بنسبة 40٪. خلال هذا الارتفاع ، اضطر عدد كبير من البائعين على المكشوف إلى إغلاق مراكزهم ، كما شهد حجم تداول السوق ارتفاعا كبيرا. ومع ذلك ، على الرغم من التحفيز الإيجابي على المدى القصير ، إلا أنه لم يكن كافيا لعكس الاتجاه الهبوطي المستمر لبيتكوين. مع انخفاض معنويات السوق تدريجيا ، انخفض سعر BTC مرة أخرى.

بالإضافة إلى بيتكوين، يكون العملات البديلة في كثير من الأحيان أكثر عرضة لتقلبات الأسعار التي تتأثر بالأخبار الخارجية، نظرًا لحجم رأس المال السوقي الأصغر وتوزيع المحافظ. خذ FTT، رمز بورصة FTX، كمثال. انخفض سعره بعد انهيار FTX. ومع ذلك، في 9 نوفمبر 2023، عندما ذكر رئيس SEC آنذاك غاري جينسلر أن إعادة تشغيل FTX كانت ممكنة، أثارت الأخبار ارتفاعًا حادًا في السعر. ارتفع سعر FTT بسرعة من 1.3 دولار إلى أعلى مستوى 5.5 دولار، مصحوبًا بحجم تداول هائل.

المصدر: Gate.io

تعد الأمثلة مثالية في سوق العملات المشفرة. غالبًا ما تشهد أسعار رموز المشاريع ارتفاعًا مؤقتًا بسبب إعلان بسيط، مثل: الانتهاء من جمع التبرعات، إطلاق ميزة جديدة، إعادة التسمية، حرق الرمز، تأييد الشخصية الشهيرة، إلخ. إذا كان السوق في انحدار، فإن عددًا كبيرًا من البياعين القصيرة الأجل يغلقون مواقعهم يمكن أن يساعد في دفع سعر الرمز لأعلى، وبالتالي إكمال إعادة توزيع مصالح السوق.

ومع ذلك، من الواضح أن زيادة السعر الناجمة عن تغطية الاختصار لا تعني عكس اتجاه السوق الحقيقي. بل من المرجح أنها مجرد تحرر مؤقت لمشاعر السوق. هذه الزيادة الحادة في الأسعار التي تسببها تغطية الاختصار هي جنون جماعي يتم إنشاؤه في حالة غير منطقية لمشاركي السوق. بمجرد عودة العقلانية، من المرجح أن تعود أسعار الأصول إلى مسارها الطبيعي.

كيف يجب على المتداولين الاستجابة؟

خلال عملية تغطية القصيرة بالكامل، قد يكون بإمكان المتداولين الحادين التعرف بسرعة على الفرص التجارية المحتملة عندما تبدأ أسعار الأصول في الارتفاع، مما يمكنهم من اتخاذ قرارات مستنيرة. إذاً، كيف يجب على المتداول الاستجابة لظاهرة تغطية القصير؟

بالنسبة للبائعين القصيرين، من المهم وضع أوامر وقف الخسارة عند إنشاء مراكز قصيرة للسيطرة على الخسائر المحتملة، مع مراقبة إشارات السوق عن كثب وضبط استراتيجيات التداول بمرونة. بالإضافة إلى ذلك، قد يفكر المتداولون في استخدام أدوات مشتقة أخرى لتحوط المخاطر المحتملة.

بالنسبة للمشاركين الآخرين في السوق، يمكنهم الاستفادة من التقلبات في التداول على المدى القصير وقفل الأرباح بسرعة خلال فترة ارتفاع الأسعار. من المهم أن يكون المتداولون حذرين في متابعة الأسعار بشدة والاستفادة الكاملة من البيانات الحية والأدوات التحليلية، مثل معدلات التمويل، بيانات العقود الآجلة، بيانات التدفق الوارد والصادر على السلسلة، إلخ، لاتخاذ قرارات مستنيرة. وعلاوة على ذلك، نظرًا لدخول الأموال الاستثمارية العابرة للحدود بشكل كبير في السوق في هذا الوقت، قد يكون هناك تأثيرات جانبية. يجب على المتداولين أيضًا الانتباه إلى التفاعلات السلسلية للأصول ذات الصلة والبحث عن فرص تداول مناسبة.

استنتاج

السوق المالي نظام معقد وديناميكي، ويؤثر على تقلبات أسعار الأصول العديد من العوامل دائمًا. يعكس الغطاء القصير كظاهرة شائعة التغييرات في مشاعر السوق وظروفها وسلوك المشاركين في السوق. يمكن أن يشير إلى عكس اتجاه السوق، أو أنه قد يكون مجرد ذروة مؤقتة لا تؤثر على الاتجاه الأساسي.

أمام سوق مثل هذا الذي يتحكم فيه الهلع ويدوم لفترة قصيرة، يجب على المتداولين الحفاظ دائمًا على العقلانية والموضوعية، والاستجابة بسرعة وضبط استراتيجيات التداول وفقًا لذلك، مع ضمان وضع مستويات الربح والخسارة المناسبة. من دون استراتيجية تداول فعالة، فمن الأفضل التقرب بحذر.