证券交易委员会推迟对Grayscale的雪崩币和Cardano ETF的决定

关键要点：

• 美国证券交易委员会（SEC）已正式推迟对Grayscale提出的Avalanche (AVAX)和Cardano (ADA) ETF的裁决。
• 委员会指出需要更多时间来评估申请。
• 公共评论和反驳的截止日期已延长，最终决定预计将在今年晚些时候做出。
• 这一举措突显了监管机构对比特币以外的加密货币ETF的持续犹豫。

Grayscale的雄心勃勃的ETF计划

灰度（Grayscale），作为最大的加密资产管理公司之一，正在积极扩展其产品系列，提议与个别加密货币相关的新现货ETF。在今年早些时候，几只比特币现货ETF经过漫长等待获得批准后，灰度将注意力转向其他领先的第一层区块链资产：Avalanche (AVAX)和Cardano (ADA)。

该公司的申请旨在将这些ETF上市于纳斯达克，使传统投资者能够接触到AVAX和ADA，而无需直接持有或管理基础数字代币。对于许多机构投资者而言，这种结构更为优选，提供了监管合规性和在传统金融框架内的操作便利。

SEC最新延迟公告

2025年5月29日，美国证券交易委员会(SEC)正式宣布将延长对两个ETF申请的审查期。该机构表示，需要更多时间仔细考虑提案，评估市场状况，并收集公众意见，然后再做出最终决定。

新的时间线设置：

• 在联邦公报正式发布后21天结束的公开评论期。
• 发布后有35天的反驳期以供额外回应。

这标志着美国证券交易委员会（SEC）在谨慎处理以加密货币为支持的交易所交易产品(ETPs)方面的最新实例，该领域历来受到其严格的监管审查。

延迟的重要性

美国证券交易委员会的犹豫是在日益增加的压力下，要求扩大批准的加密货币交易所交易基金（ETFs）范围，超越比特币。虽然现货比特币ETF在美国获得了关注，但覆盖以太坊、索拉纳、雪崩和卡尔达诺等资产的山寨币ETF仍处于监管滞留状态。

影响美国证券交易委员会（SEC）审议的关键因素

美国证券交易委员会（SEC）的谨慎态度源于特定的担忧。这些担忧包括基础加密货币现货市场中固有的市场操纵风险。此外，该机构正在仔细评估与流动性和山寨币资产的准确估值相关的挑战。关于不同加密货币在美国证券法下的分类和监管的持续不确定性在其决策过程中也发挥了重要作用。

在这些问题得到解决之前，监管机构预计将继续推迟或拒绝非比特币加密货币ETF申请。

对加密市场的影响

SEC的延迟对市场情绪产生了直接的，尽管适度的影响：

• AVAX和ADA在公告后经历了小幅价格波动，反映出投资者的预期较为低迷。
• 这一消息受到熟悉美国证券交易委员会（SEC）最近对加密基金谨慎态度的交易者的广泛预期。
• 机构投资者保持观望状态，在增加对以山寨币为支持的交易所交易产品（ETPs）的投资前，等待监管的明确指引。

虽然没有发生重大抛售，但延迟加剧了悬挂在美国加密投资市场上的监管不确定感。

Grayscale的下一步是什么

灰度现在面临更长的等待期，因为它正在通过补充文件和公众评论来解决潜在的 SEC 担忧。该公司可能会强调：

• 强大的数字资产保管和安全安排。
• 综合市场监控机制以检测操纵。
• 透明的资产估值方法。

成功解决这些问题将对Grayscale在今年晚些时候或2026年初获得批准至关重要。

上下文化延迟：更广泛的监管视角

推迟灰度 ADA 和 AVAX ETF 的决定符合美国加密货币监管的更广泛叙述。我们以前见过这种刻意的步伐：比特币现货 ETF 在多年的最初拒绝和法院干预后才获得批准。以太币 ETF 的未来也悬而未决，取决于持续的审查和不同的监管反馈。因此，可以合理地预期其他山寨币的 ETF 申请，包括 Solana 和 Ripple 等资产的 ETF 申请，要么目前正在等待中，要么可能会面临类似的障碍和延长的时间表。

这一情况突显了美国与其他市场之间不断扩大的差距，例如香港、加拿大和欧洲部分地区，那里已经推出了多资产和单代币加密ETF，并吸引了大量资本。