比特币：哈希率不再增长

最近比特币的哈希率正在下降。然而，这是一种可控且生理上的下降，实际上没有什么特别有趣的迹象可以得出。

然而，这值得强调，因为最近发生了双顶形态，这并不常见。

比特币的哈希率双顶

比特币哈希率的测量实际上只是通过回顾性计算得到的估计值。因此，它不应被视为一个精确的度量，对于分析目的，建议使用七天的日均值，至少可以减少这些估计中不可避免的“波动性”。

根据哈希率指数计算的数据，双峰出现在6月14日，达到了945 Eh/s，以及在7月27日达到944。事实上，940 Eh/s在6月初和7月中旬也曾达到过。

比特币网络的哈希率正在经历轻微下降，之前的峰值为 945 Eh/s。来源：哈希率指数

确实，自4月9日以来，七天的日均值几乎一直在横盘整理，首次突破920 Eh/s。此外，900 Eh/s的关口仅在4月6日首次被突破。

请注意，自去年七月以来，比特币的哈希率增长几乎没有中断，但从四月开始，增长已停止。

比特币哈希率增长停滞的原因

比特币的哈希率主要随着BTC价格的增长而增长。

然而，比特币价格上涨后，开始增长需要一段时间，因此在去年的七月到九月之间，它恢复了前几个月的收缩，但从十月开始，它开始朝着新的历史高点上涨，也就是说，甚至在特朗普贸易导致价格飙升之前。

十月份哈希率的上升很可能已是前几个月价格上涨的结果，而当特朗普贸易开始时，价格在短短几天内从不到70,000美元飙升至超过100,000美元。然后哈希率花了几个月的时间来调整。

由于特朗普贸易，比特币经历了价格飙升，导致哈希率增加。来源：CoinMarketCap

今年年初向新历史高点的初始调整阶段于二月份结束，但在三月底又开始了另一个阶段，直到四月份结束。

奇怪的是，至今还没有出现新的历史最高价的七月份价格。

盈利能力

如果一定要指出一个问题，那就是盈利能力。

根据BitInfoCharts的估计，比特币挖矿的盈利能力在一个多月以来基本保持不变，这也证明了哈希率增长阶段的停滞。

然而，有一个非常值得注意的事情。

实际上，目前的盈利水平与11月中旬的水平完全一致，当时比特币的价格仍低于$100,000。

事实是，自那时以来，难度增加了很多，这实际上证明了哈希率的增加。

因此，如果由于哈希率的增加而导致难度增加，但盈利能力保持不变，这意味着许多矿工必须关闭旧的低效机器，换上更高效的机器，从而提高哈希率但不降低盈利能力。

所有这些实际上应该被解读为一个好兆头，因为如果矿工们在投资，这应该意味着他们的生意运行良好。

另一方面，随着比特币价格仍接近历史最高点，专业矿业目前表现良好是显而易见的。

对BTC价格的影响

人们常常认为，比特币哈希率的变化会对BTC的价格产生影响。

实际上，情况正好相反，因为当比特币的价格上涨时，开启更多的矿机(甚至是效率较低的矿机)是有利的，这会增加哈希率，而当价格下跌时，关闭效率较低的矿机是有利的，从而也降低哈希率。

然而，影响比特币价格的是矿工出售的BTC

矿工们只赚取BTC，但他们使用的巨量电能必须以法币购买。因此，他们赚取的BTC的一部分几乎会立即被出售，以为挖矿活动提供资金。

然而，他们收集的比特币的一部分通常被放入一个钱包中以用于中长期持有，但这个比例根据挖矿的健康状况而有所不同。

因此，矿工们正在挣扎，出售更多的BTC，有时甚至耗尽前几个月预留的储备，而当他们盈利时，如今，他们往往会尽可能多地积累。

事实上，当前加密交易所的比特币卖压非常低，而由于买压，尤其是来自ETF的买压，仍然良好，比特币的价格保持在高位。