'红色九月'即将来临 - 这是对比特币市场的期待

比特币在自2013年以来每个9月平均跌幅为3.77%。随着这个月份的临近，交易者们已经为下一次季节性抛售做好了准备。 比特币正在横盘交易，随着8月即将结束，加密货币交易者正在做他们每年在这个时候所做的事情：准备迎接痛苦。 现象被称为"九月效应"，或"红色九月"，已经困扰市场近一个世纪。自1928年以来，标准普尔500指数在九月份的平均收益率为负，使其成为该指数唯一连续出现负收益的月份。比特币的表现更糟——自2013年以来，这种加密货币在每个九月平均下跌3.77%，根据Coinglass的数据，它已经崩溃了八次。 Yuri Berg，一位来自瑞士FinchTrade的加密货币流动性提供公司的顾问表示：“这个模型是可以预测的：社交媒体上的负面讨论在8月25日左右急剧增加，随后比特币的存款量在48-72小时内增加。” "九月红已从市场的异常现象转变为每月的心理测试。我们正在目睹整个市场在基于历史而非当前基本因素的情况下，自我说服进行抛售。"

背后的九月红机制源于每年秋季的市场行为，这些行为具有结构性趋同特征。共同基金在九月份结束财年，触发税收损失收获和投资组合再平衡，导致市场充斥着抛盘。暑假结束，交易员们回到工作岗位，经过几个月的低流动性后重新评估头寸。劳动节后，债券发行活动激增，资金从股票和风险资产中撤出，机构转向固定收益债券。 FOMC举行9月份的会议，导致不稳定，买入活动被冻结，直到政策方向明确。在加密货币领域，这些压力更加加剧：比特币24/7交易意味着在抛售加速时没有熔断机制，较小的市场资本化使得这种币更容易受到试图将利润转移到山寨币的鲸鱼行动的影响。 Dòng thác开始于传统市场，并在几天内蔓延到加密货币。当S&P 500跌时，机构投资者会先抛售比特币，以满足保证金召回或降低投资组合风险。期货市场通过连续的清算放大损失——一个现货价格波动5%可能导致衍生品市场下跌20%。 各项社会心理指标在8月底转为消极，交易者提前抛出以避免预期损失。期权经纪人通过在波动性上升时抛出比特币现货来对冲风险，进一步增加了机械性压力，无论基本面因素如何。 而且，就像任何其他市场一样，有些人认为这成为一种源于纯理性预期的模式，这只是另一种说法，关于自我实现的预言。数字加强了伯格的观点。加密货币恐惧与贪婪指数从74/100下降到52，尽管全球股市显示出更加乐观的前景，达到了64点。该指数处于中性水平，但仍然处于“贪婪”区域。

但是在这个9月，带来了异常的逆风。联邦储备委员会发布了积极的声明，市场预计在9月18日的会议上将再进行一次降息。核心通胀率仍然保持在3.1%，而两场正在进行的战争正在干扰全球供应链。这些条件形成了InFlux Technologies的首席执行官Daniel Keller所称的完美风暴。 "我们有两个历史战场，一个在欧洲，一个在中东，正在干扰重要的供应链，"凯勒对Decrypt说道。"此外，美国已经发起了一场针对大多数主要盟友的全球贸易战。目前的全球地缘政治形势完全有可能在2025年9月将BTC推向一次大幅下跌。" 各项技术指标开始为交易者描绘出一幅可怕的图景。比特币已突破重要支撑位110,000美元，自5月份以来一直维持上涨。50日移动平均线目前位于114,000美元，正发挥着阻力作用，而200日EMA则在103,000美元附近为价格提供支撑。

技术交易者可能正在将105,000美元视为阻力位。在Myriad，一个由Decrypt母公司Dastan开发的预测市场上，交易者们目前押注比特币跌至105,000美元的可能性接近75%。 如果价格跌破105,000美元，目标将是低于100,000美元，低于200日移动平均线。如果价格在9月的前两周维持在110,000美元以上，那么季节性诅咒最终可能会被打破。 相对强弱指数(RSI)达到了38，处于超卖区，显示至少一些比特币投资者正在尽快抛售他们的币。交易量仍低于7月平均水平的30%，这是典型的夏末交易水平，但如果波动性突然增加，可能会造成问题。 但即使看起来交易者正准备历史重演，一些人仍然相信比特币的基本面比以往任何时候都强大，这将足以让这位加密货币之王度过这个艰难的月份——或者至少不会像过去那样崩溃。 "关于'红色九月'的想法更具传奇色彩而非数学意义，DYOR加密货币研究平台的首席执行官Ben Kurland分享道。"根据历史，九月份通常因投资组合的再平衡、零售卖压的减弱及宏观波动而显得脆弱，但这些模式在比特币仍是一个小而薄的市场时却非常重要。" Kurland指出，新的流动性是目前真正的动力。“通货膨胀并没有减弱，核心指标仍在逐渐上升，这显得十分艰难。但即便面临这些障碍，联邦储备仍然面临放松政策的压力，因为增长正在放缓，而来自机构的投资流量比以往任何时候都要强劲。” 传统的警告信号已经出现。联邦公开市场委员会(FOMC)将于9月17-18日召开会议，市场对官员们是否会维持利率不变或是降息意见不一。 Keller建议密切关注恐惧与贪婪指数。"交易者在接下来的几周应该关注恐惧与贪婪指数，以确定市场的整体情绪，以及在价格暴涨时是否应该持有，还是在'九月红'来临时抛售，"他说。 季节性模式在加密货币成熟时可能正在减弱。比特币在九月份的损失从2010年的平均负6%轻微下降至过去五年的负2.55%。机构通过ETF和企业债券的投资贡献了额外的稳定性。实际上，在过去两年中，比特币在九月份记录了正增长。 伯格将这一现象视为一种自我强化的心理。“经过多年的抛售，9 月份，整个加密货币社区已经训练自己去预测疲软。这形成了一个循环，关于下跌的恐惧本身就是下跌，”他说。 如果前景看起来黯淡，不要担心：在9月的红色之后将是10月——或者说“Uptober”——根据历史，这是比特币一年中最好的月份。