11.27 AI日报 加密货币行业监管动态:全球各国加快布局,瑞士意外暂缓

一. 头条

1. 以太坊创始人维塔利克·布特林向隐私协议Railgun大量转账

以太坊创始人维塔利克·布特林近日再次向隐私协议Railgun大量转账。据链上数据显示,布特林的钱包地址vitalik.eth转出1009枚ETH，其中1006枚被发送至Railgun。这已不是布特林首次向Railgun大量转账，他此前曾多次将资金转入该隐私协议，部分用于捐赠慈善机构，部分用于购买以太坊生态代币。

Railgun是一种去中心化的隐私协议，允许用户在以太坊网络上匿名转账。它通过将交易分散到多个钱包地址来隐藏交易的来源和去向。隐私保护一直是加密货币领域的热门话题,Railgun等隐私协议的兴起反映了用户对金融隐私的日益重视。

业内人士分析,布特林大量使用Railgun可能出于多方面考虑。一方面,作为以太坊的创始人,他需要保护自身的财务隐私,避免成为黑客攻击的目标。另一方面,他可能希望通过实践来支持隐私保护技术的发展,推动加密货币生态系统朝着更加去中心化和隐私化的方向发展。

2. 比特币持仓成本线获重要支撑 分析师警示牛熊转折点

著名链上分析师Murphy近日发布报告,指出比特币价格在65%地址持仓成本线获得支撑至关重要。报告使用CBD量化模型,通过划分地址的买入成本,观察市场筹码的分布结构与迁移方向。其中,紫线代表第65分位的成本基础,即65%的比特币地址持仓成本低于该值。

分析师表示,历史上比特币价格在跌破65%持仓成本线后,往往会加速下跌,因为这会引发更多投资者抛售,形成负反馈循环。反之,如果价格在该位置获得有力支撑,则可能预示着牛市的到来。目前比特币正处于关键的转折点,未来走势将取决于是否能在65%持仓成本线上方有效企稳。

比特币自2021年11月创下历史新高69000美元以来,一直处于下跌周期。今年以来,受宏观环境影响,比特币一度跌至15500美元附近。不过,近期比特币有所反弹,目前徘徊在16500美元上方。分析人士指出,比特币能否在65%持仓成本线上方有效企稳,将决定未来是延续下跌还是重拾升势。

3. 加密游戏赛道陷入困境 行业呼吁创新突破

加密游戏曾被视为区块链技术在大众市场落地的重要途径,但近期这一赛道却陷入了前所未有的困境。大量游戏项目在代币上线后迅速破发,活跃用户数量骤减,开发团队资金链断裂。行业内外不乏质疑声音,认为加密游戏只是昙花一现的泡沫。

回顾过去两年,加密游戏经历了一轮疯狂的发展浪潮。以Axie Infinity和为代表的头部项目,曾在全球范围内掀起了玩赚热潮。但随着代币价格下跌,激励机制失灵,用户迅速流失。数据显示,90%的加密游戏项目在代币上线后破发,用户留存率仅20%。

加密游戏陷入困境,根源在于缺乏真正的游戏性。大多数项目过于追求短期获利,注重代币发行和空投,而忽视了游戏本身的娱乐体验。此外,游戏质量参差不齐,缺乏持久的内容更新,难以留住用户。

业内人士呼吁,加密游戏必须突破目前的困境,真正将区块链技术与优质游戏内容相结合,才能实现长期可持续发展。需要更多优秀的游戏开发团队和创新的商业模式加入,为用户提供身临其境的游戏体验。只有这样,加密游戏才能真正触达大众市场,成为区块链技术的杀手级应用。

4. 欧美项目方狂扫亚洲市场 加密行业版图生变

在本届Token 2049大会上,一股来自欧美的浪潮正在席卷亚洲加密货币市场。过去,亚洲投资者往往被视为"资金袋",只需欧美项目方打个响指就能获得资金支持。但这一次,欧美阵营不仅组织了声势浩大的路演,更是摩拳擦掌准备在亚洲大展拳脚。

据观察,本次大会上,欧美项目方可谓是使出了浑身解数。他们不仅举办了多场线下活动,更是身着夸张的装扮在会场内外招揽生意。一些项目方甚至直接在会场内叫卖,态度前所未有的热情主动。

业内人士分析,此番欧美项目方如此卖力,主要原因有三:一是亚洲市场的巨大潜力;二是本土项目的激烈竞争,迫使他们不得不走出去;三是寻求新的资金来源,以维持项目的持续发展。

事实上,近年来亚洲加密货币市场确实风起云涌。以新加坡、香港、韩国为代表的亚洲国家和地区,正在加快建设有利于加密货币发展的监管环境和基础设施。与此同时,亚洲投资者的数量和实力也在不断壮大。

加密货币本无国界,但由于文化和政策的差异,全球市场仍存在一定分野。欧美项目方此番在亚洲市场掀起狂潮,将进一步加剧全球加密货币版图的重塑,亚洲有望成为未来加密货币发展的新高地。

5. 加密货币监管再现新动向 多国出台利好政策

近期,全球多个国家和地区相继出台了利好加密货币发展的政策,引发市场热议。从放宽监管、完善法律框架到推出数字货币,各国在加密货币领域的布局正拉开序幕。

越南政府与加密货币协会签署了合作备忘录,内容涵盖吸引投资者、发展数字资产与区块链法律框架、监管沙盒机制等多个方面,旨在打造有利于加密货币发展的环境。作为全球第五大加密货币交易市场,越南此举被视为向全球投资者发出了积极信号。

西班牙则拟对加密货币收益实施更高税率。根据新提案,加密货币收益将从现行"储蓄税基"改为按"综合税基"征税,最高税率可达47%。分析人士认为,此举旨在加强监管,遏制加密货币投机交易,但同时也反映了西班牙政府开始认可加密货币的合法地位。

另一个值得关注的动向是,Ripple计划于2025年推出XRPL EVM侧链,以增强XRPL生态的可编程性,包括支持智能合约等功能。这被视为Ripple进一步拥抱加密货币生态的重要一步。

总的来说,各国在加密货币监管方面的新动向折射出一种趋势:在审慎监管的同时,也在为加密货币发展营造良好环境。这将有利于加密货币行业的长期健康发展,吸引更多资金和人才加入。

二. 行业要闻

1. 比特币重返9万美元上方，主流加密货币集体反弹

比特币在11月27日突破9万美元大关，重新站上90,000美元上方，日内涨幅超过3%。与此同时，以太坊也重返3,000美元上方，主流加密货币全线反弹。

分析人士认为，比特币本轮上涨主要受到宏观经济数据利好以及美联储或将转向宽松政策的预期所推动。通胀数据持续走高，劳动力市场疲软，美联储官员的言论也略微偏向宽松。市场预计美联储12月将暂停加息甚至启动降息周期，这将缓解流动性压力，为风险资产带来利好。

比特币的反弹也带动了整个加密货币市场情绪的改善。加密货币恐慌与贪婪指数回升至22，表明市场正从"极度恐慌"状态中缓步走出。不过，分析师警告称，比特币在95,000美元左右可能会遇到与ETF相关的抛压，下方80,000至82,000美元区间仍是关键支撑位。

总的来说，比特币短期内有望维持反弹态势，但投资者需警惕潜在的风险因素。市场情绪的持续改善、监管政策的明朗化以及机构资金的持续流入,将是比特币后市能否延续上涨的关键所在。

2. 澳大利亚加强监管，为加密货币托管服务立法

澳大利亚正在通过立法加强对加密货币交易所和托管服务提供商的监管。新法案将加密交易所和托管服务纳入金融服务法律的监管范围,由澳大利亚证券投资委员会(ASIC)担任主要监管机构。

新框架引入了两种新的金融产品类别:数字资产平台和代币化托管平台。运营商需持有澳大利亚金融服务许可证,并遵守ASIC关于资产安全、交易执行和处理客户指令的托管与结算标准。

该法案规定了豁免条款:对每个客户持有资产低于5,000美元且年交易额低于1,000万美元的低风险平台,可免除完整许可要求。政府表示,该法案可释放240亿美元的年生产力收益,违规企业将面临数百万美元罚款。

分析人士认为,这一举措旨在加强投资者保护,提高加密货币市场的透明度和合规性。随着监管日益严格,加密货币行业正朝着更加规范和成熟的方向发展。但同时也可能增加运营商的合规成本,并对小型平台的生存造成一定压力。

3. Lido提案拟将业务拓展至更广泛的DeFi产品组合

Lido社区发布"GOOSE-3"提案,拟将业务从单一质押产品拓展至更广泛的DeFi产品组合。提案概述了Lido 2026年的四大目标:

1. 扩展质押生态,将质押转变为面向集成者、节点运营商、托管商和大型分配者的模块化基础设施。
2. 引入ValMart验证者市场,按性能、成本和去中心化动态分配质押,提升DAO收入并加强风险管理。
3. 扩展Lido Earn,覆盖DeFi高级用户、再质押者、稳定币储户、被动收益者和链上金库管理者。
4. 垂直扩张和实际商业应用同步进行,小规模尝试+单一大押注,连接链上与链下经济活动。

分析人士表示,Lido的这一战略转型旨在抓住DeFi快速发展的机遇,为用户提供更多元化的产品和服务。但同时也面临着激烈的市场竞争,需要在产品创新、风险控制和用户体验等方面不断提升。

Lido作为领先的DeFi协议之一,其未来发展值得市场持续关注。如果能够成功实现多元化转型,将有助于提升其在DeFi生态中的影响力,为投资者带来更多收益机会。

三. 项目要闻

1. Lido社区提案拟将业务拓展至更广泛的DeFi产品组合

Lido是以太坊生态中领先的去中心化质押服务提供商。该协议允许用户质押ETH并获得相应的stETH代币作为凭证。Lido社区近日发布"GOOSE-3"提案,拟将业务从单一质押产品拓展至更广泛的DeFi产品组合。

对于2026年周期,该提案设定了四个主要目标:拓展质押生态系统、确保协议韧性、扩大DAO新的收入来源——Lido Earn、探索垂直拓展及现实世界业务应用。该提案还提出一项三年愿景,包括使质押成为成熟盈利产品线、通过垂直与水平扩张强化可持续性、成为现实资本进入DeFi的主要入口。

Lido的扩张计划反映了其对DeFi生态系统发展的信心。作为领先的质押服务提供商,Lido将凭借其技术实力和社区影响力,在DeFi产品创新方面发挥重要作用。分析人士认为,Lido的多元化发展有助于吸引更多资金进入DeFi领域,推动整个生态系统的成熟与繁荣。

业内人士对Lido的提案表示欢迎。Delphi Digital分析师表示,Lido的愿景符合DeFi发展大趋势,有望成为连接传统金融与DeFi世界的桥梁。但也有人士担心,Lido在快速扩张的同时需要注意风险管控,避免过度集中化。

2. Pundi AI携手Alfa Protocol,可验证数据赋能全链游戏

Pundi AI是一家专注于可验证数据和去中心化数据交易的公司。近日,Pundi AI宣布与Alfa Protocol建立合作伙伴关系,后者是基于BNB Chain的全链奖池生态系统。

此次合作将Pundi AI的可验证数据引入Alfa Protocol,支持游戏逻辑、概率建模和用户行为分析等功能,助力打造更加透明和智能化的游戏开发模式。通过Pundi AI的Data Pump和数据市场,用户贡献的数据可转化为AI可用的数据集,为开发者提供可信的工具以优化游戏平衡和提升玩家体验。

双方致力于打造开放透明的数字生态,Pundi AI专注于可信数据,Alfa Protocol聚焦于可信游戏玩法。此次合作有望推动区块链游戏行业的创新发展,为玩家带来更加公平、透明的游戏体验。

行业分析师对此次合作表示欢迎。Dapp雷达分析师表示,可验证数据在区块链游戏中的应用前景广阔,有助于解决行业痛点,提升用户体验。但也有分析人士提醒,数据隐私和安全需要重视,项目方需采取有效措施保护用户权益。

3. Cathie Wood:AI热潮并非泡沫,流动性紧缩将逆转

ARK Invest创始人Cathie Wood近日表示,目前冲击人工智能和加密货币领域的流动性紧缩将在未来几周内逆转,市场似乎认同这一观点。她认为,人工智能并非处于泡沫时期,而是一场深刻的技术变革。

Wood指出,人工智能技术的突破将推动生产力大幅提升,从而刺激经济增长和企业盈利,这将为科技股和加密货币带来利好。她表示,人工智能热潮类似于互联网时代的到来,将彻底改变人类的生活和工作方式。

Wood的乐观言论得到了部分投资者和分析师的认同。ARK基金经理Dennis Poupeau表示,人工智能将成为下一个重大投资主题,相关公司和加密项目将获得巨大机遇。但也有分析人士对Wood的判断持谨慎态度,认为人工智能发展仍存在不确定性,需要警惕过度追捧带来的投资风险。

总的来说,人工智能的发展前景广阔,但具体影响有待时间检验。投资者需要保持理性,密切关注技术进展和应用落地情况,审慎把握投资机会。

四. 经济动态

1. 美联储褐皮书：经济冷暖并存，消费市场"K型分化"加剧

美联储最新发布的褐皮书调查显示，近几周美国经济活动整体保持平稳，但消费者支出出现明显分化。高收入群体的消费支出依然强劲，但中低收入阶层的支出则进一步下滑。这反映出持续高涨的通胀正在加剧消费市场的"K型分化"。

就业市场小幅走弱，物价水平温和上涨。美联储在报告中称：“总体经济展望保持稳定,部分受访企业预警未来数月经济放缓风险,制造业则流露谨慎乐观情绪。”

这份褐皮书的发布时机颇为敏感。由于此前持续至11月12日的美国史上最长政府停摆事件导致关键经济数据收集中断,近几个月来反映企业与消费者实际状况的实地调研备受关注。美联储官员在12月政策会议前将无法获取10-11月的完整劳动力市场与通胀数据。

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示,褐皮书显示经济增长正在放缓,但就业市场依然紧俏,这可能会推动美联储继续加息以遏制通胀。不过,他认为美联储最终将在2024年初结束加息周期。

2. 小摩预计美联储12月降息,推翻其一周前的预测

摩根大通经济学家改变预测,认为美联储将于12月启动降息,这逆转了该行一周前关于政策制定者将推迟降息至明年1月的判断。

以该行美国首席经济学家迈克尔·费罗利为首的研究团队周三表示,多位美联储重量级官员(特别是纽约联储主席威廉姆斯)支持近期降息的表态,促使他们重新评估形势。目前摩根大通预计美联储将在12月和明年1月分别进行两次25个基点的降息。

上周延迟发布的9月就业报告公布后,摩根大通原本预测12月利率将维持不变。但通胀仍顽固地处于高位,劳动力市场数据持续疲软,包括失业率上升。美联储官员表态的平衡略微向宽松方向倾斜。

鉴于本周其他重要经济数据较少,市场目光将转向本周晚些时候公布的失业救济申请人数和ADP就业报告。与AI相关的信用违约互换(CDS)和科技信贷利差持续扩大,表明投资者正重新评估这一主导宏观市场的驱动因素。

3. 标普将USDT美元挂钩评级下调至最低分,Tether：具有误导性

标普全球评级将Tether的USDT稳定币评级下调至最低分,质疑该代币维持其与美元挂钩的能力。标普全球指出,比特币占USDT流通总量的5.6%,超过了3.9%的超额抵押率,比特币价格下跌可能降低抵押品覆盖率。

Tether将该报告归类为具有误导性,称其未能捕捉到数字原生货币的性质、规模和宏观经济重要性。Tether营运总裁Ardoino在推特上表示,该报告"忽视了Tether作为数字美元的重要性,以及其在全球支付和结算中的作用"。

标普此前曾将USDT评级从"AA-“下调至"BBB”。此次再度下调评级反映出评级机构对稳定币的担忧加剧。稳定币作为加密货币与传统金融之间的桥梁,其发展备受监管机构和评级机构的密切关注。

高盛分析师在最新报告中指出,稳定币的监管将是2023年的重点。他们预计,监管机构将要求稳定币发行商披露储备构成,并可能对其实施审计和资本要求。

4. 美银：2026年美国GDP成长2.4%,比特币能否逃过寒冬？

美国银行预测,2026年美国GDP成长率将达到2.4%,利多包括联准会下半年降息、更有利贸易政策、持续人工智能投资等。对比特币而言,关键不是美国经济成长率本身,而是经通胀调整后的实际收益率水平。

该行分析师认为,如果实际收益率在2026年下半年开始下降,将为比特币等风险资产带来机遇。他们预计,比特币价格在2026年底将攀升至38,000美元。

不过,高盛则持相对谨慎态度。该行最新报告指出,尽管美国经济前景向好,但通胀持续高企、地缘政治风险加剧等因素或将限制风险资产的上行空间。

高盛分析师表示,比特币作为一种新兴资产类别,其价格往往与宏观经济和风险偏好密切相关。在当前环境下,比特币的投资价值主要来自于其作为一种分散投资和对冲通胀的工具。

花旗集团则对比特币前景更为乐观。该行分析师预计,比特币将在2027年突破100,000美元大关。他们认为,机构投资者对比特币的需求正在增加,加密货币监管的明确化也将为行业带来确定性。

5. 策略公司压力测试：即使比特币崩盘至25,000美元也不会触发强制平仓

加密货币公司MicroStrategy(简称"策略")发布了一份更新的分析,确认其比特币支持的资本结构在极端情况下仍将保持完整,即使BTC跌至25,000美元——这低于其当前价格的三分之一,且远低于公司平均收购成本约为74,000美元。

该公司表示,即使比特币价格暴跌至25,000美元,其也不会触发任何贷款的强制平仓条款。这一分析旨在缓解投资者对策略公司债务风险的担忧。

策略公司是最大的上市公司比特币持有者之一,持有约12.9万枚比特币。随着比特币价格在2022年大幅下跌,该公司的比特币投资已经亏损数十亿美元。

分析人士指出,策略公司的债务风险主要来自于其发行的可转换债券。如果比特币价格持续低迷,可能会导致这些债券的信用评级下调,从而增加公司的融资成本。

不过,策略公司首席执行官迈克尔·赛勒(Michael Saylor)仍然对比特币前景保持乐观。他认为,比特币的波动性正是其活力所在,长期来看其价值将持续上升。

五. 监管&政策

1. 澳大利亚推出新法案监管加密货币平台，违规者面临数百万美元罚款

澳大利亚政府正在采取行动，通过新的立法加强对加密货币交易所和托管服务提供商的监管。《2025年公司法修正案（数字资产框架）法案》于11月26日提交议会，旨在建立该国首个针对代表客户持有数字资产业务的综合监管框架。

该法案在《公司法》下引入了两个新的金融产品类别：数字资产平台和代币化托管平台。数字资产平台涵盖运营商持有客户加密资产并提供转账、买卖或质押等交易功能的设施。代币化托管平台则处理债券、房地产和大宗商品等现实世界资产。这些平台必须获得澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的金融服务许可证，并遵循其关于资产安全、交易执行和处理客户指令的托管与结算标准。

该法案规定了豁免条款：对每个客户持有资产低于5000美元且年交易额低于1000万美元的低风险平台，可免除完整许可要求。政府表示，此举有望释放每年240亿美元的生产力增长，同时对未能保护客户资产的公司处以数百万美元的罚款。

市场人士普遍认为，这一举措将为澳大利亚的加密货币行业带来更高的合规标准和更大的监管确定性。然而，一些企业可能面临更高的运营成本和合规负担。投资者对于加强监管有望提高行业透明度和信任度表示欢迎，但也担心过度监管可能抑制创新。

交易所首席执行官Alex Harper表示：“我们支持合理的监管，因为它有助于提高行业的透明度和问责制。但我们也希望监管机构与行业保持密切合作，以确保新规则切实可行且不会阻碍创新。”

2. 美国证券交易委员会修订2025年计划，拟以更清晰规则简化加密监管

美国证券交易委员会（SEC）修订后的2025年计划提出了更清晰的规则、更安全的市场惯例和更强有力的监管，旨在构建一个更加灵活、结构化的框架，以适应数字资产的发展。

该计划的核心内容包括：引入豁免、安全港条款、分布式账本技术（DLT）专属的过户代理规则以及加密货币市场结构的修订。这些措施有助于将数字资产融入传统市场基础设施。SEC主席加里·詹斯勒表示，该计划的成功取决于各机构间的协调以及监管机构之间的国际合作。

SEC多年来一直在努力管理加密货币行业的快速发展。由于缺乏明确的监管框架，加密公司不得不在SEC、商品期货交易委员会（CFTC）、联邦贸易委员会（FTC）和金融犯罪执法网络（FinCEN）的重叠规则下运作。新计划旨在简化这一过程，为行业提供更大的确定性。

加密货币企业对此普遍表示欢迎。Ripple公司总法律顾问斯图尔特·阿尔德里奇表示：“我们赞赏SEC努力为数字资产制定明确的监管框架。这将有助于消除目前存在的不确定性,为创新者提供所需的指引。”

然而,一些人对SEC能否公正执法表示怀疑。Blockchain协会执行董事克里斯蒂娜·加拉赫尔指出:“SEC一直在推动其对加密货币的监管权,但其做法存在利益冲突。我们需要一个独立的监管机构来监督这个行业。”

3. 阿联酋颁布新的央行法律,将数字资产和DeFi纳入央行监管

阿联酋政府近日颁布了一项新的央行法律,将数字资产和去中心化金融(DeFi)纳入传统银行监管框架。根据《联邦法令第6号》,所有在阿联酋境内或从阿联酋开展业务的加密货币和区块链组织必须获得阿联酋央行(CBUAE)许可,无论使用何种技术。

新法涵盖了多种数字金融产品,包括加密货币、加密资产、代币、稳定币、智能合约、分布式分类账和去中心化自主组织(DAO)。未经许可从事相关活动的机构将面临高达10亿迪拉姆(约合2.72亿美元)的罚款。

该法律还规定了一个宽限期,允许现有的加密货币公司在2025年6月30日之前申请许可证。CBUAE将负责制定具体的监管细则,包括反洗钱和反恐怖主义融资要求。

这一举措旨在为阿联酋的数字资产行业建立一个有利的监管环境,同时确保金融稳定和消费者保护。阿联酋政府希望通过明确的监管框架,吸引更多加密货币和区块链公司在该国设立业务。

加密货币行业对此反应积极。交易所首席执行官杰西·鲍威尔表示:“阿联酋的这一举措向全球发出了一个强有力的信号,即该国致力于成为加密货币和区块链技术的全球中心。”

然而,一些人对监管的严格程度表示担忧。Coincub首席执行官查尔斯·哈维尔指出:“虽然监管有助于提高信任度,但过度监管可能会阻碍创新。我们需要在保护消费者和促进创新之间寻求适当的平衡。”

4. 瑞士推迟加密税务数据共享至2027年,全球透明化进程遭遇缓冲期

瑞士联邦委员会近日批准了税务信息交换条例的修订案,将加密货币纳入全球报告标准框架。然而,原定于2026年实施的自动数据共享计划将推迟至最早2027年启动。

新规要求加密货币服务提供商履行注册、报告和尽职调查义务。但由于合作伙伴名单尚未确定,瑞士决定暂缓执行。这一决定反映出全球主要经济体在加密货币税务透明化协调上面临挑战。

瑞士财政部长基尔·穆勒表示:“我们认识到加密货币带来的监管难题,因此决定推迟实施新规,以确保平稳过渡。我们将继续与其他国家合作,努力实现更高水平的税务透明度。”

这一延迟为加密货币行业提供了更长的合规适应期,但也可能影响国际投资者对加密资产税务合规的预期。一些专家认为,这可能会加剧监管不确定性,从而阻碍行业发展。

比特币基地税务负责人玛丽·詹金斯表示:“税务合规对于赢得主流投资者的信任至关重要。瑞士推迟实施新规令人失望,但我们希望各国能够加快步伐,建立一个统一的全球标准。”

然而,也有人认为这一决定是审慎之举。Crypto Valley协会主席丹尼尔·迪布纳指出:“加密货币是一个新兴且复杂的领域,需要时间来制定合理的监管措施。瑞士的做法体现了对行业发展的尊重。”