比特币脆弱反弹：链上数据显示矿工和巨鲸正在套现

日期：2025年12月06日 星期六 | 格林威治时间04:40 AM
比特币近期的反弹开始出现裂痕。在12月01日触及83,822美元低点后，BTC于12月04日反弹至94,150美元的局部高点，但随后又回落至大约89,646美元。本轮回调使现货交易量降温，期货未平仓合约也有所下滑——这些都是动能停滞、交易者变得谨慎的明显信号。
来源：Coinmarketcap
在这个中$80k 到低$90k 区间内，链上指标显示弱势并非由恐慌性抛售主导。相反，更像是矿工和巨鲸的经典获利了结，他们将短暂的反弹视为锁定收益的理想窗口。
矿工趁BTC上涨获利
加密分析师ALI指出，矿工——尤其是持币已久的早期矿工——利用比特币冲向94,000美元的机会获利。CryptoQuant的链上数据显示，12月02日矿工实现利润攀升至434.4万美元，而一周前还不到$1M 。
这并不是激进抛售，更像是在数月未动后按计划锁定收益。随着BTC再次下行，这些已实现利润回落至约300万美元，表明除非比特币进一步下跌，否则矿工可能会暂停抛售。
BTC矿工数据/来源致谢：@ali_charts (X)
巨鲸在反弹中锁定$86M
巨鲸同样活跃。ALI的数据表明，截至12月03日，长期持有者巨鲸已实现高达8,609.6万美元的利润。
他们的已实现利润线自11月中旬的负值区域转为强势正值，伴随BTC回升——这正是巨鲸的典型行为：低位积累，高位分发。
尽管卖压存在，现货ETF资金流入依然稳定，这或许阻止了更深的下行。但如果巨鲸持续卖出，$95k 区间可能成为难以突破的阻力位。
BTC长期持有者数据/来源致谢：@ali_charts (X)
比特币730日SMA
ALI还指出Glassnode投资者工具的一个重要长期信号。当前大约在82,150美元的730日SMA，历史上一直被认为是长期下跌和反弹的分界线。
目前BTC仍高于这个均线，但距离已经非常接近。一旦跌破$85k ，可能会引发对该SMA的再度测试——此前类似情况(如2022年)曾引发更深修正。相反，若能再次站上$92k ，则有望恢复动能，并在年底前将$100k 重新纳入行情。
比特币图表/来源致谢：@ali_charts (X)
当前形势
ALI的图表并未预示崩盘迫在眉睫，但市场的确脆弱，获利了结减缓了上涨步伐，而非彻底逆转。宏观不确定性及比特币12月一贯平淡的表现也加重了谨慎氛围。
不过，中等规模持有者仍在积累，长期减半周期的基本面也依然利多多头。
目前，$82k 是关键分界线。守住它，12月底反弹仍有可能。失守，则BTC可能滑落至高$70k 区间。
免责声明：本文所述观点与分析仅供参考，代表作者个人立场，不构成投资建议。所讨论的技术形态和指标受市场波动影响，未必实现预期结果。投资者应自主研究，并根据自身风险承受能力做出决策。