加密市场从高点蒸发超过 2 兆美元，多数创投开始「找新出路」——Multicoin 共同创办人直接离开去看 AI，Paradigm 也把触角伸向机器人。但 a16z 反其道而行，正在募集第 5 支加密基金，目标 20 亿美元。简单来说：其他人在逃，a16z 在加码。
（前情提要：规模45亿美元！全球最大Web3创投a16z推出第4支加密货币基金）
（背景补充：Farcaster 大转型，a16z 们花 1.8 亿美元砸塌 Web3 社交）
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- 为什么缩小？不是没信心，是换打法
- 重点来了：其他创投已经开始「转行」
- 这跟你有什么关系？
你可能以为加密创投（Crypto VC）都在缩手，但 a16z 显然不这么想。 据 Fortune 报导，a16z Crypto 正在募集第 5 支加密基金，目标金额约 20 亿美元，预计 2026 年中完成募资。
听起来很多对吧？但跟上一支比就知道了——2022 年那支第 4 号基金可是 45 亿美元。这次砍了一半以上。
为什么缩小？不是没信心，是换打法
a16z 的说法是：他们改成更短的募资周期，好让自己能更灵活地跟上加密市场的叙事变化。白话讲就是——与其一次募一大笔然后被套牢在某个叙事里，不如少量多餐、见招拆招。
这个转变有其背景。加密市场从去年 10 月的高点约 4.4 兆美元，到现在已经蒸发超过 2 兆美元。不只市场冷，连 a16z 自己投的项目也踩了雷——去中心化社群平台 Farcaster（被定位为「Web3 版的 X」）在今年 1 月卖掉基础设施，把 1.8 亿美元退还给投资人。
a16z Crypto 的掌门人 Chris Dixon 在 2024 年出版的《Read Write Own》里描绘了一个去中心化网络的未来。但现实是，很多基于这个愿景的投资，到目前为止都还没跑出来。
重点来了：其他创投已经开始「转行」
有意思的是，a16z 在加码，但同行们已经在找新方向了。
Multicoin Capital 的共同创办人 Kyle Samani 在 2 月直接辞职，说要去「探索新的技术领域」——包括 AI、长寿科技、机器人。翻译一下：他觉得加密圈的 Alpha 不够看了。
加密创投巨头 Paradigm 也被爆出正在把投资范围扩展到 AI 和机器人领域，最新一支基金目标募 15 亿美元。Katie Haun（前 a16z 合伙人）创办的 Haun Ventures 也在募新基金，但据说速度比预期慢。
整体趋势很明显：华尔街的加密大咖们正在把注意力收窄到稳定币、RWA（现实世界资产代币化）和金融产品这些「比较实际」的赛道。至于那些酷炫但烧钱的 Web3 愿景？越来越多人选择先放一放。
这跟你有什么关系？
如果你是加密圈的关注者，这件事的信号很清楚：聪明钱正在分流。一部分留在加密但聚焦金融基础设施（稳定币、RWA），另一部分直接跑去 AI 和机器人。
a16z 选择留下来继续押注，某种程度上是在用真金白银表态——他们相信加密产业还有下一波。但基金规模砍半这件事本身，也说明了就连最坚定的信徒，也开始用比较务实的方式下注了。
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