纽约证券交易所提高11只BTC和ETH ETF的加密期权上限

两家与纽约证券交易所（NYSE）相关的交易场所已取消与11个加密ETF期权相关的25,000合约上限，此举已于3月10日向联邦公报提交。证券交易委员会（SEC）在周日确认了这些规则变更，免除了标准的30天等待期，意味着这些变更已生效。此次调整取消了价格发现限制以及自2024年11月推出以来一直适用的持仓限制上限。

这一政策转变使加密ETF期权更接近于其他商品ETF的监管框架，可能提升机构交易的灵活性、流动性以及进出市场的便利性。此举还为FLEX期权的应用铺平了道路——即可定制条款的期权，如非标准行使价、到期日和行使方式。

受影响的11个加密ETF期权中，包括BlackRock、Fidelity和ARK的主要产品，如BlackRock的iShares Bitcoin Trust（IBIT）、Fidelity的Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）以及ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）。通知还涵盖由Bitwise和Grayscale发行的比特币和以太坊ETF，扩大了自首次设定期权限制制度以来不断增长的影响范围。

同时，SEC对规则变更的确认为围绕加密ETF产品的监管轨迹增添了一份连续性。最新行动紧随7月决定取消Grayscale比特币信托（GBTC）的25,000合约限制，显示出监管机构对放宽加密衍生品限制的更广泛开放态度。

除了NYSE场所外，另一项发展也在酝酿中：纳斯达克的期权部门——纳斯达克国际证券交易所（Nasdaq ISE）已提交申请，将BlackRock的IBIT合约持仓上限提高至100万合约。截至2月27日的通知显示，该提案仍在SEC审查中，反映出行业对扩大加密对冲和交易工具容量的兴趣日益增长。

这一转变发生在加密市场对流动性和透明度日益关注的背景下，交易所和发行人正努力改善价格发现机制，并为机构参与者提供更强大的对冲工具。虽然加密ETF及其期权的核心经济性仍受市场力量影响，但取消人为设定的上限有助于提升机构、做市商和成熟散户的资金效率。

主要要点

• NYSE Arca和NYSE American已取消与11个加密ETF期权相关的25,000合约上限及价格发现限制，自SEC豁免30天等待期后生效。
• 此变更使加密ETF期权更接近传统商品ETF期权的处理方式，并支持具有可定制条款的FLEX期权。
• 受影响的11个加密ETF期权包括BlackRock的IBIT、Fidelity的FBTC和ARK的ARKB，Bitwise和Grayscale的比特币相关产品也在覆盖范围内。
• 这一发展紧随此前的监管措施，包括SEC在7月决定取消GBTC的25,000合约上限，显示出逐步放宽限制的趋势。
• 纳斯达克ISE正寻求将其对IBIT的持仓上限提高至100万合约，该提案截至2月底仍在SEC审查中。

监管措施及变更内容

• NYSE Arca Inc.和NYSE American LLC于3月10日向联邦公报提交了三项规则变更，旨在取消与其交易所上市的11个加密ETF产品相关的25,000合约持仓限制和价格发现限制。这些措施标志着自2024年11月首次交易加密ETF期权以来的重大转变，当时设定了宽泛的上限以遏制市场操纵和波动。
• SEC豁免30天等待期意味着这些修正已正式生效。这一豁免打破了通常给予市场参与者的冷静期，加快了规则的实际影响，惠及交易所、经纪商和交易者。
• 从结构上看，此举使加密ETF期权与商品ETF期权的整体处理方式趋同，有望通过更完整的对冲和套利机会提升流动性。取消上限也配合了提供更灵活交易工具的推动，包括允许非标准行使价、到期日和多样化行使方式的FLEX期权。

受影响产品及其重要性

• 虽然通知未详细列出所有工具，但确认涉及11个加密ETF期权，包括BlackRock的IBIT、Fidelity的FBTC和ARK的ARKB等高知名度产品。范围还扩展到由Bitwise和Grayscale发行的比特币和以太坊ETF，显示出加密相关期权正逐步进入更宽松的监管环境。
• 对投资者而言，这意味着更少的合约规模限制和更灵活的价格发现机制，有助于增强流动性和提高复杂对冲策略的效率。做市商也能在定价和风险管理方面获得更多弹性，从而缩小价差、改善在波动期的执行质量。依赖精准波动率对冲或复杂价差策略的交易者，可能会发现FLEX期权的可用性尤为有利，满足之前受限的策略需求。
• 对发行人而言，这些变化有助于打造更稳健的加密ETF期权市场，提升上市产品对机构投资者的吸引力，尤其是在需要可扩展对冲和杠杆管理的场景中。监管信号的放宽也增强了市场的信誉和机构的接受度。

然而，观察人士应注意，尽管上限被取消，加密ETF的流动性仍将取决于实际交易量、做市能力以及可靠的基础数据的可用性。未来几个月，市场将密切关注交易量和买卖价差的变化，以评估这些变革的实际影响。

更广泛的背景与未来关注点

• SEC对加密衍生品的态度仍在不断演变。纳斯达克ISE试图将IBIT的持仓上限提高至100万合约，体现出其希望超越NYSE场所，扩大加密ETF的交易能力。监管机构在审查这些提案时，规则变更、流动性和市场完整性之间的互动将成为投资者和发行人的关注焦点。
• 还应关注提供商对新FLEX期权框架的反应。可定制的条款可能开启更细腻的对冲结构，符合机构风险管理需求，但也可能引入额外复杂性，需加强治理和风险控制。

总结来看，NYSE Arca和NYSE American的此次行动是推动加密ETF期权逐步走向与传统衍生品市场接轨的重要一步。如果流动性如预期改善，更多投资者可能将加密ETF期权纳入多元化对冲方案，进一步巩固加密产品在主流投资组合中的地位。未来几个月，市场将观察这些变化的实际接受度及是否会出现更多监管调整。

建议关注IBIT、FBTC、ARKB及Bitwise、Grayscale相关ETF的交易数据，以及SEC或纳斯达克ISE关于合约限制、价格发现机制和加密衍生品监管的最新动态。

本文最初发表于Crypto Breaking News，标题为“NYSE取消11个比特币和以太坊ETF的加密期权上限”——您的加密新闻、比特币新闻和区块链更新的可信来源。