比特币牛市周期结束，已实现市值信号显示熊市趋势

比特币的实现市值上涨，而市值停滞不前，这表明唱空动能，并降低了短线反弹的可能性。

高卖压阻止了价格上涨，尽管有新投资，这与过去的周期相似，其中唱空趋势持续了数月。

历史数据显示，当实现市值超越市值增长时，牛市周期结束，这表明比特币可能面临长期的调整。

比特币的牛市周期似乎已经结束，关键链上指标根据Ki Young Ju的分析指向唱空的条件。实际市值跟踪进入市场的实际资本正在涨，而市值保持不变。这种背离表明大型资本流入未能推动价格上涨。历史上，这种模式预示着唱空动能，短线反弹的可能性不大。此外，卖压仍然很高，尽管有新投资，仍然阻止比特币的飙升。

理解实现市值与市值的关系

已实现市值衡量比特币的总价值，基于实际交易。当BTC进入钱包时，算作买入；当其离开时，算作卖出。这种方法有助于确定投资于比特币的总资本。相比之下，市值基于交易所的最后交易价格。如果卖压较低，小额买单可以显著推高市值。然而，当卖压较高时，即使是大额购买也无法推动价格。

MicroStrategy 利用这一原则通过发行可转换债券来购买比特币。这一策略使他们的持有资产的账面价值超过了实际投入的资本。然而，在唱空阶段，即使是巨额的资本流入也无法维持价格的上涨。比特币尽管实现市值不断增长，却无法突破新高，表明了强烈的唱空趋势。

历史周期显示长期唱空时期

历史数据显示，比特币的走势中存在明显的牛市和熊市周期。比特币的市值在2012年至2014年间经历了一个牛市期，从数百万涨到超过100亿美元。但在2015年，随之而来的是一个严重的熊市。在2016-2017年间，这一模式再次出现，推动比特币市值超过1000亿美元，随后在2018年再次出现下跌。

来源： Ki Young Ju

在2020年至2021年期间，随着比特币市值接近1万亿美元，它经历了最快的扩张。然而，在2022年糟糕的市场中，市值与实现市值之间出现了显著的负背离。到2023年，比特币开始恢复，显示出重新的正增长。然而，2024-2025年的当前数据表明，市值将在1万亿美元以上稳定，而不是持续的上涨动能。

此外，已实现市值持续上涨，而市值停滞不前，进一步增强了唱空的前景。从历史上看，反转至少需要六个月，因此短线牛市的可能性不大。因此，投资者应该预期在任何有意义的价格回升发生之前，市场将经历较长时间的修正。

比特币牛市周期结束，已实现市值信号唱空趋势，出现在Crypto Front News上。访问我们的网站，阅读更多关于加密货币、区块链技术和数字资产的有趣文章。