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比特币周期结束，$BTC预计将出现看跌趋势，CryptoQuant首席执行官表示
比特币 ($BTC) 在过去一天的价格上出现了下跌。截至发稿时，$BTC 的价格为 $82,651，过去 24 小时小幅下降 0.47%。交易量减少了 51.54%，达到 $21.61B，而市值稳定在 $1.64T，表明市场活动减少。
#比特币牛市周期已结束——原因如下。链上数据中有一个概念叫做实际市值。它的工作原理是这样的：当BTC进入一个区块链钱包时，它被视为“买入”，而当它离开时，则被视为“卖出”。基于这个想法，我们可以估算一个平均成本… pic.twitter.com/xDHRin8N1K
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) April 5， 2025
根据CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju的说法，目前比特币($BTC)的链上数据表明，比特币的牛市周期已经达到了终点。实现市值指标是这项研究的核心元素，因为它通过跟踪链上交易历史来评估流通比特币的平均购买成本。该指标衡量了历史上所有投资于比特币的资本。
最近的市场数据显示，已实现市值稳步增长，但比特币的市场市值却显示出微弱的进展。进入生态系统的新资本展示了不同的价值模式，因为它并未推动市场价格上涨。熊市行为模式在典型市场周期的初始阶段出现。已实现市值的增加持续上升，而市场市值未能与之匹配，从而表明销售压力推动了价格稳定。
市场动态信号弱买方动能
比特币市值的价格取决于最后交易价格，而不是交易的资本量。市场价格往往会急剧上升，无论资本流动量是否适中，因为购买力量大幅超过出售力量。在市场条件下，大额资本流入已经最小化了它们对价格波动的影响。这一动态凸显了强烈的卖方阻力，这在熊市条件下是显著的。
历史模式强化了这一观点。在像$100,000这样的主要峰值之后，低价格上涨是因为在交易量增加期间，卖出意图达到了最大饱和。目前的市场表明，像机构活动和ETF这样的重大投资并不会导致显著的价格变化。
在强烈卖压下，前景保持谨慎
CryptoQuant的首席执行官建议，链上数据可能无法捕捉链外活动，但涉及交易所和保管人的重大资本转移产生了足够的数据反映，因为它们的规模。区块链活动数据支持已实现市值洞察的准确性，因为这两组指标是相互一致的。
市场历史表明，纠正这些力量需要较长的积累时间以及减少销售压力。目前的市场指标指向不太可能在短期内出现看涨突破，这预示着早期的熊市环境。