#Can BTC Stand Above $80K?

比特币显示出对危机更强的韧性，强大的资本基础：伯恩斯坦
比特币在最近的市场波动中表现出显著的韧性。根据Bernstein的说法，这表明该加密货币背后有更强大的资本基础。

在疫情和利率冲击等之前的危机中，下降幅度曾达到70%，而目前的26%的调整相比之下显得相当温和。

Bernstein的高级数字资产分析师Gautam Chhugani认为："这种价格稳定性表明，比特币现在得到了更‘耐用的资本’的支持。"

在交易所交易的基金(ETF和通过企业国债策略实现的机构资金流入，帮助改变了比特币的投资者基础。这种情况减少了对零售资金流的历史依赖。

Chhugani 指出这一点："尽管在此期间比特币贬值了 %15，ETF 的流出量仍然保持在正区间，自年初至今仍有大约 7.7 亿美元的流入。"

这种情况与散户投资者的恐慌性抛售和高杠杆矿工清算期不同。在之前的危机中，世界领先的加密货币经历过高达70%的下跌。

Chhugani指出，比特币正越来越像一种“可能性的‘黄金’”。在他看来，比特币是贵金属的一个更高波动性和更具流动性的版本。

尽管比特币在风险对冲事件中与科技股保持相关性，但它在周末也作为风险偏好晴雨表而形成。在传统股票市场关闭时，比特币发挥了领先指标的作用。

Chuggani表示："我们相信，比特币在股票市场关闭时，作为最可获取和流动的风险市场运作。"
与此同时，矿工们保持着他们的“低杠杆健康资产负债表”。他们并不面临出售比特币资产的紧急压力。这种情况进一步保护了市场免受供应冲击。
报告指出，美国对中国矿机施加的关税可能会阻碍本地哈希率的扩张。尽管如此，矿工的多样化努力以及新的人工智能导向的协议也被视为缓冲因素。

分析师写道："人工智能为矿工提供了上行潜力和商业模式多样化。" 他们还以与CoreWeave等公司的持续协议活动作为例子。