香港虚拟资产监管新时代:全牌照交易所Hashkey CEO解读市场变局

6月1日，香港虚拟资产监管进入新阶段。根据相关法规，未获政府发放"虚拟资产服务提供者"牌照的机构将被禁止在香港运营。此前，多家全球大型加密货币交易所宣布撤回香港虚拟资产交易平台（VASP）牌照申请，引发市场强烈反响。同时，Hashkey Exchange宣布获得AMLO牌照，成为香港全牌照虚拟资产交易所。

针对监管大限后的行业格局和香港虚拟资产发展前景，我们采访了Hashkey Exchange CEO翁晓奇。

监管大限对市场的影响

翁晓奇表示，据官方披露，此前共有28家机构申请交易所牌照，除正式获牌的两家外，还有11家获得了待获发牌资格。2022年香港发布虚拟资产政策宣言后，吸引了许多机构前来申请牌照，包括从中国大陆溢出的平台和香港本地金融公司的派生机构。

在本次待获发牌资格的归属上，没有历史风险包袱、熟悉香港监管规则、拥有传统金融经验的本土机构获得了更多倾向。这引发了部分争议，一些因政策宣言选择赴港的机构可能会陆入观望甚至离场。

翁晓奇认为，监管机构面临着复杂的选择困境。无论做何种选择，都会遭致一定争议。但他对香港后续发展持乐观态度，认为香港至少明确了一个发展路线，从"做不做"、"怎么做"的困顿中迈出了关键一步，转变思路聚焦"让谁做"——让有信任基础的金融机构下场做主力，走传统金融与新赛道跨圈融合的发展道路。

未来发展方向

翁晓奇预计，香港有望在以下方面尝试突破：

1. 上线更多主流币种，打破散户只能投资BTC、ETH的局面
2. 推进BTC、ETH的低风险衍生品落地
3. 可能推出支持Staking的以太坊现货ETF
4. 大幅降低传统金融企业进场门槛
5. 加速RWA/STO进场，促进传统金融和Web3在资产上的融合

用户群体和市场格局

Hashkey目前拥有最大的用户规模和市场份额，用户主要来自香港当地和全球华侨。监管大限后，不持牌平台的客户将逐步清退，这将利好已持牌的交易所。

翁晓奇透露，Hashkey最近一周的激活客户数同比上周增长了267%。目前客户资产已超过5亿美元，还在快速增长中。自去年8月正式运营以来，累计完成了4,400亿港元的交易。

牌照申请成本和未来市场结构

翁晓奇表示，牌照申请成本可能达到几千万港币。对于已经实际经营的Hashkey，整个交易所板块的投入确实达到了几千万美元。

他预计，6月到8月将是非持牌机构的清退期，持牌交易所将获得红利。长期来看，香港将进入全面持牌阶段，这对未进场的潜在客户更有保障。

对加密货币牛市的判断

翁晓奇认为，当前是一轮典型的机构牛市。美国ETF的发行带来了大量新增资金涌入。虽然香港第一波ETF发行不如预期，但未来仍有机会。如果行情进一步突破，预计会有更多东方资本进场。

他指出，从Web3行业角度来看，中资机构的进场速度已经相对较快。今年下半年随着行情进一步突破，这个加速趋势将更加明显。