香港虚拟资产监管新时代：全牌照交易所HashKey Exchange的发展前景

6月1日，香港迎来虚拟资产监管的新纪元。根据相关法规，未获政府颁发"虚拟资产服务提供者"牌照的机构将被禁止在香港运营。在此之前，多家全球知名加密货币交易所撤回了香港虚拟资产交易平台（VASP）牌照申请，引发市场强烈反响。与此同时，HashKey Exchange宣布获得AMLO牌照，成为香港全牌照虚拟资产交易所。

针对监管大限后的行业格局和香港虚拟资产行业发展前景，某媒体采访了HashKey Exchange CEO翁晓奇。以下是采访的主要内容：

监管大限对市场的影响

翁晓奇表示，据官方披露，此前共有28家机构申请交易所牌照，除了正式获牌的两家外，还有11家获得了待获发牌资格。香港2022年发布的虚拟资产政策宣言引发了业界的高度关注。在全球前20大交易所中，东方力量占据了相当大的份额。

本次待获发牌资格的分配中，没有历史风险包袱、熟悉香港监管规则、拥有传统金融经验的本土机构似乎获得了更多青睐。这引发了部分Web3原生企业的争议。监管机构面临的挑战包括如何避免类似FTX事件的发生，以及确保没有敏感地区客户等问题。

翁晓奇认为，香港监管机构已从"做不做"、"怎么做"的困顿中迈出了关键一步，转变思路聚焦于"让谁做"——让有信任基础的金融机构成为主力，走传统金融与新赛道跨圈融合的发展道路。

未来发展方向

翁晓奇预期，香港未来可能会在以下几个方面有所突破：

1. 上线更多主流币种
2. 推进BTC、ETH的低风险衍生品落地
3. 可能推出支持Staking的以太坊现货ETF
4. 降低传统金融企业进场门槛
5. 加速RWA/STO进场，促进传统金融和Web3在资产上的融合

HashKey Exchange的用户群体

HashKey Exchange目前拥有最大的用户规模和市场份额。用户主要来自两部分：香港当地客户和全球华侨客户。随着非持牌平台客户的清退，预计持牌机构将迎来更多用户。

申请牌照的成本和时间

翁晓奇透露，申请牌照的成本可能达到几千万港币。HashKey从2019年开始申请，到2022年4月获得原则性批复，2023年才正式获得牌照并完成散户升级。整个过程耗时较长，但为后来的申请者提供了经验。

5.31后的市场结构

5.31之前，非持牌交易所在香港市场占主导地位。但随着非持牌机构面临清退，持牌交易所将获得红利。HashKey Exchange近期激活客户数同比增长267%，客户资产已超过5亿美元，累计完成4,400亿港元的交易。

对加密货币牛市的判断

翁晓奇认为，当前正在经历一轮机构牛市。美国ETF的发行带来了大量新增资金。虽然香港第一波ETF发行未如市场预期那般火热，但未来仍有潜力。传统金融机构和大家族正在积极研究如何进入这个市场。

从Web3行业角度来看，中资机构的进场速度已经相对较快。香港发行了全球主要金融市场第一个支持实物申赎的以太坊现货ETF，有助于将传统的"老钱"与"新钱"融合。预计今年下半年随着行情进一步突破，这一趋势将更加明显。