黄金价格上涨的因素分析与未来展望：2025年黄金价格将如何看待？

金市场的基础分析和价格趋势

更新：2025年10月04日

金(XAU/USD)价格急剧上涨的原因是什么？

美国联邦储备委员会（FRB）发布了最新的利率决定，在9月进行了25个基点的降息，金价下跌了0.83%并结束交易。未来金价的前景将会如何呢？

2025年，金价将不断更新历史高位，主要金融机构也在不断上调目标价。在9月份美联储宣布降息后，金价一度上涨，但当天收盘时下跌了0.83%。关于未来金价是否会进入调整阶段，还是会再次更新新高，许多投资者在考虑“现在还可以入场吗”，“在价格下跌时是否应该追加投资”，“是否应该获利了结”。

无论做出何种投资判断，理解最近金价波动的根本原因都是重要的。这样您就可以冷静应对未来的价格波动。以下将逐一解答关于黄金市场的问题：

• 金价波动的根本因素：为什么价格突然飙升？
• 为什么FOMC会议后金价下跌了？
• 未来的黄金价格走势将会如何？
• 现在进入市场是否为时已晚？

金(XAU/USD)价格急剧上涨的原因

到目前为止，2024-2025年的黄金价格上涨率是过去30年中最高的，超过了2007年的31%和2010年的29%。

金价大幅上涨的主要原因是什么？

最近金价急剧上涨的主要动力是市场对美联储降息的预期升高。 由于美国多项经济指标显示出劳动市场疲软和经济下行风险增加等问题，许多资金流入黄金等安全资产，寻求避险的趋势加剧。

因此，市场大幅度地预期“美联储将实施降息”，这反映在当时黄金价格的持续上涨中。

为什么在FOMC会议后黄金价格下跌了？

由于"美联储将实施降息"的消息在会议之前已经被市场消化，因此25个基点的降息本身是符合预期的，市场对此并没有特别惊讶。此外，鲍威尔主席将此次降息定位为"风险管理型降息"，并避免明确回答未来是否会进入持续的降息周期。这一发言冷却了市场的乐观情绪，并促使市场对未来降息的节奏采取观望态度，因此金价在一度上涨后回落。

参考知识：为什么美联储的降息判断对最近的金价波动如此重要？

在黄金市场上进行交易的不仅仅是黄金本身，还有投资者对黄金未来价格的期待。形成这种期待的“最根本因素”是市场的实际利率预期，这也是影响黄金价格波动的最重要因素之一。

• 如果市场判断实际利率↘，则金价↗
• 如果市场判断实际利率上升，金价将下跌

通过分析过去的金价，可以看出金价与实际利率通常呈现出明确的负相关关系。实际利率是名义利率减去通货膨胀率的值。由于美联储的降息政策对名义利率有很大影响，因此最近金价的波动与美联储降息预期的变化以及最终的利率决定密切相关。

名义利率 - 通货膨胀率 = 实际利率

促进金价上涨的其他因素有哪些？

从长远来看，促进黄金价格持续上涨的另一个重要因素是：近年来，全球各地的中央银行，特别是中国人民银行，自2022年3月以来迅速增加了黄金储备。

根据世界金协会的统计，2025年上半年全球中央银行的黄金净购买量将达到123吨，仅6月单月官方黄金储备的净增加就达22吨。该协会在6月发布的2025年央行黄金储备调查报告中指出，回答的中央银行中大多数（73%）认为，未来五年美元在全球储备资产中的比重将缓慢或大幅下降。在同一时期，欧元和人民币等其他货币与黄金在资产配置中的比重预计将增加。

各国中央银行正在努力分散对美元资产的依赖，因此中央银行的黄金购买也成为推动黄金价格持续上涨的因素之一。

当然，以前的金价急剧上涨也与其他因素密切相关：

• 特朗普总统上任后的关税政策导致的不确定性增加
• 全球经济增长放缓和通胀压力持续
• 对美元的信任下降
• 对地缘政治风险的担忧

特朗普总统上任后的“关税政策”直接引发了2025年金价的上涨。 此外，由于可能对在纽约期货交易所交易的主要金属进口征收关税，市场出现了大幅混乱，现货价格和期货价格之间的正常价差关系在短期内被打破。

随着金价创下历史新高后，媒体报道的增加和社交媒体上情绪的高涨相结合，短期投资资金大量流入金市，在美联储会议前金价连续急剧上涨的局面得以形成。

金价格的未来展望和专业机构的预测

尽管近期金价波动较大，但许多金融机构对长期前景依然保持乐观预测。

瑞银将黄金的目标价格提升至年末每盎司3500美元至3800美元，并将2026年中期的目标价格也提高至每盎司3700美元至3900美元。

高盛维持年末目标价为每盎司3700美元，2026年中期目标价为每盎司4000美元。

摩根士丹利预测今年金价仍有5%的上涨空间，预计到年末突破每盎司3800美元，明年第一季度突破每盎司4000美元。

此外，著名的珠宝连锁的消息称，到2025年9月3日，中国大陆的纯金珠宝价格已经达到每克1050元，创下历史新高。

根据这些机构的预测，黄金整体的上升趋势预计将持续到2026年，投资者可能会根据情况寻找在价格下跌时的加仓机会。

作为个人投资者，现在应该购买黄金吗？

理解了金价上涨背后的逻辑之后，我们就能对未来的情况作出判断。目前的金市行情还没有结束，无论是中长期投资还是短期交易，仍然存在机会。然而，应该避免盲目追随他人。特别是投资初学者，在价格波动较大时盲目高价买入、低价卖出，反复进行可能会导致资产减少。以下是一些参考的投资经验分享：

对于经验丰富的短期交易者，现在是进行短期交易的非常好机会。市场流动性高，短期价格波动的方向相对容易判断，因此特别是在急剧上涨或下跌时，交易时机非常明确，获取利润的机会增多。对于经验丰富的交易者来说，顺势而为是很容易的。

如果您是初学者并想挑战短期交易，请务必从少量开始尝试，并注意不要无计划地追加资金。一旦情绪化，容易就会造成损失。利用经济日历跟踪美国经济指标，可以帮助您做出交易判断。

如果您想长期持有实物黄金，请记住当前市场可能会大幅波动。从长期来看，预计会有上涨，但您需要事先考虑是否能忍受这期间的剧烈价格波动。

作为投资组合的一部分分配黄金是没有问题的，但请不要忘记，黄金的价格波动同样可能很大，不亚于股票。将全部资产集中在一个资产上并不明智，分散投资更为安全。

一些重要的要点：

• 黄金价格波动不亚于股票，黄金的年平均波动率为19.4%，S&P500的年平均波动率为14.7%。
• 黄金市场周期非常长，从持有资产的角度看，如果以10年以上的视角来看，价值保全是可以实现的，但在此期间，价格可能会翻倍，也可能会减半。
• 实物黄金的交易成本相对较高，一般在5%～20%左右。
• 避免过度集中投资，建议分散资产。