电动车行业的龙头：新时代的霸主是谁？

近年来，新能源电动汽车像过去的PC和智能手机一样，行业的进展为资本市场带来了新的热潮。

我所看到的，特斯拉等许多电动车品牌正在试图颠覆传统汽车制造商。老实说，丰田、福特、大众等老牌制造商已经主导汽车行业几十年了。他们的道路仅仅模仿是无法超越的。当产业迎来革命性变化时正是机会！就像智能手机的出现让苹果超越了诺基亚，流媒体视频让Netflix打败了百视达一样。

随着环境意识的提高和碳减排成为全球目标，电动汽车市场稳步扩张，汽车将像首次发明时那样享受几十年的收益期。现在我们将比较电动车行业的主要企业及其现状，包括特斯拉、比亚迪（BYD）、理想汽车等的竞争状况，并介绍一些具有投资价值的电动汽车股票及投资时的关注点。

电动汽车行业的龙头企业

如今，新能源汽车品牌百家争鸣，中国和美国作为技术上最先进、市场最大的两个地区正在激烈竞争。老实说，许多领先的电动汽车股票都是成长股，但并不是所有公司都具备优秀的盈利能力。以下是一些在美国市场上知名且业绩良好的企业。

特斯拉

电动汽车的龙头股当属特斯拉。2003年成立。在此之前也有电动汽车，但大多数是改装的汽油车，车身也使用汽油车的部分。但特斯拉不同！它从头开始重新设计，投入技术开发以突破电动汽车加速性能的极限。

特斯拉将超级跑车作为首款产品推出，塑造了高端品牌形象。这是为了让高昂的价格设置更易于被接受。此外，他们无偿公开了专利，名义上是为了鼓励更多企业的参与，但实际上是希望将行业标准设定为他们自己。随后，特斯拉通过碳信用获得利润，并在中国获得高额补贴建设工厂，扩大生产。到2020年，特斯拉实现了盈利，被纳入标准普尔500指数，股价在短时间内暴涨了十倍以上，马斯克成为了世界首富。

特斯拉作为先驱引领着行业，持续关注政策动态。目前市场份额第一，占据电动车产业的21%。由于采用机器人生产，降低了人力成本，因此纯利润率约为15%，是第二名比亚迪（BYD）3.9%的大约3倍。

比亚迪（BYD）

比亚迪可以说是中国电动汽车龙头股。受益于中国政府的汽油车监管政策，利润急剧上升。

1995年成立的比亚迪是典型的中国公务员走出海洋开始创业的案例。最初生产和销售镍镉、镍氢和锂电池用于消费者电子产品，此后也涉足手机部件和组装业务。2003年收购秦川汽车后，利用自家的锂电池技术专注于新能源车。2008年金融危机期间，获得巴菲特18亿港元的投资，持续稳定发展。

公司稳健成长，自上市以来每年盈利，目前是全球第二、中国第一的电动车制造商。毛利率约为20％，与特斯拉相当，但营业利润率明显低于特斯拉。主要原因有两个：

1. 特斯拉在全球范围内享受政策优惠，而比亚迪主要受益于中国市场。

2. 比亚迪的业务范围广泛且人件费较高，因此大规模裁员较为困难。

基于这些原因，比亚迪的市盈率很难超过特斯拉，但目前在中国市场上占据了份额，并且正在推进海外市场的扩展，未来海外生产基地的设立等，成长前景非常光明。最近巴菲特减少了比亚迪的股票，因此股价相对较低，长期投资者应该关注。

李奥特

理想汽车（Li Auto）于2015年成立，被称为中国电动汽车领域的“新兴势力”。由于入场较晚，面临着特斯拉、比亚迪等巨头企业以及大众等传统制造商的竞争。公司为了获得市场份额，已做好赤字覚悟地开展业务，但现在开始盈利。到2023年7月，理想汽车的出货量同比增长了2.3倍，连续两个月超过3万辆，同比增长227.5%。截至2023年8月，股价也上涨了65%。但是短期内股价上涨幅度较大，目前市盈率较高，因此短期投资存在风险。

电动汽车行业的现状

随着越来越多的制造商进入新能源车行业，尽管整个行业的需求持续高增长，但供应却超过了需求。比亚迪的董事长王传福在最近的股东大会上分析称，目前的新能源车市场已经出现供过于求，行业将进入淘汰战，未来3至5年竞争将更加激烈。

随着大型汽车制造商的进入，上游的原材料制造商将因为需求增加而提价，但消费者不会接受涨价。因此，只有能够在自家完成供应链的企业，或拥有丰富资金作为后盾的企业才能度过这场战斗。

此外，目前“智能汽车”是行业的焦点。除非法律修正，自动驾驶技术的上限是等级2，但其他部分可以进一步智能化。例如，与其他智能设备（智能手机、充电站、未来的自动停车等）的联动。因此，智能平台的控制也将成为未来胜负的关键。

总的来说，未来3到5年的电动汽车市场将持续高增长，但将面临“销售价格无法提高而原材料价格可能上升”的困境。在这样的情况下，想要创造利润，就必须控制完整的供应链，掌握成本管理、市场份额和技术等，胜者将是掌控这些的人。

特斯拉 vs 比亚迪：现代的巨人对决

特斯拉与比亚迪是销售数量上竞争的最大对手，分别占据电动汽车行业的第二位和第一位。

综合的经营状况和发展前景来看，比亚迪可能更具优势。主要原因是比亚迪从电池开发开始，拥有比特斯拉更完整的供应链，并且市场布局也更广泛。虽然在全球销量上不及特斯拉，但从未来3到5年中国市场的高速增长来看，持续发展是毫无疑问的。

如果在此期间在海外市场也逐渐巩固基础，就能够实现持续增长。此外，汽车用半导体不在制裁范围内，因此作为相对成熟的工业产品，将会成为纯粹的市场竞争。

2023年第1四半期，比亚迪的销售台数增加了100%以上，远远超过了特斯拉约50%的增长。特斯拉的市场份额正在逐渐下降，特别是在中国市场的表现不佳。预计到2025年，特斯拉在北美的市场份额将明显下降，这主要是由于新兴品牌的低价竞争所致。在市场份额下降的情况下，特斯拉能否保持良好的年度增长率和盈利率将成为一个挑战。

我认为，在这个行业中把握潮流，重要的是要清楚地识别各公司的优劣势以及市场环境。特斯拉确实是先驱，但在中国市场的竞争力可能比亚迪更强。如果要投资，就不能忽视这两强的动态。

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近年来，新能源电动汽车像过去的PC和智能手机一样，行业的进展给资本市场带来了新的热潮。

我所看到的是，以特斯拉为首的许多电动汽车品牌正在试图颠覆传统汽车制造商。老实说，丰田、福特、大众等老牌制造商已经统治汽车行业几十年了。他们的道路仅仅模仿是无法超越的。当产业迎来革命性变化时正是机会！正如智能手机的出现使苹果超越了诺基亚，流媒体视频让Netflix打败了Blockbuster一样。

随着环境意识的提高和碳减排成为全球目标，电动车市场稳步扩大，汽车首次发明时的几十年红利期将再度到来。现在，我们将比较电动汽车行业的主要企业及其现状，包括特斯拉、比亚迪（BYD）、理想汽车等的竞争状况，并介绍具有投资价值的电动汽车股票及投资时的关注点。

电动汽车行业的龙头企业

如今，新能源汽车品牌众多，中国和美国作为技术上最先进、市场规模最大的两个地区正在激烈竞争。老实说，许多领先的电动车股票都是成长股，但并不是所有公司都有出色的盈利能力。以下是一些在美国市场上知名且业绩良好的公司。

特斯拉

电动汽车的龙头股应该是特斯拉。2003年成立。在此之前也有电动汽车，但几乎都是改造的汽油车，车身也使用汽油车的部件。不过特斯拉不同！它从头开始重新设计，致力于技术开发，以突破电动汽车的加速性能极限。

特斯拉以超级跑车作为首个产品，打造了高端品牌形象。这是为了更容易接受高昂的定价。此外，还无偿公开专利，名义上促使许多企业进入，但实际上是希望将行业标准设定为自己。随后，通过碳信用赚取利润，并在中国获得高额补贴，建设工厂扩大生产。到2020年，特斯拉实现盈利，被纳入标准普尔500指数，股价在短时间内暴涨超过10倍，马斯克成为全球首富。

特斯拉作为行业的先驱，持续引领行业并关注政策动向。目前市场份额排名第一，占电动汽车产业的21%。由于采用机器人生产，降低了人工成本，因此净利润率高达约15%，是排名第二的比亚迪（BYD）3.9%的近3倍。

比亜迪