杠杆投资的基本：借款买股票的优点和风险

杠杆投资的本质和双面性

杠杆投资是指在有限的自有资金上加上借入资金，以扩大投资规模，追求更大的回报的手法。

杠杆是把双刃剑。 当借款成本低且投资标的的收益率高时，杠杆可以放大回报。这是杠杆投资最大的吸引力。

市场上也存在短时间内急剧上涨的品种，但这种机会难以预测。当发现这样的机会时，通过利用杠杆可以最大限度地发挥机会，扩大收益。

此外，通过杠杆投资将部分资金分配到其他投资机会，也可以提高资金效率。

但是，杠杆投资也伴随着风险。

借入金有支付利息的义务，这会增加投资成本。此外，杠杆不仅会放大收益，还会放大损失。

如果股价未如预期上涨，利用借款进行投资的心理负担也会加大。在面对市场的大幅波动时，借款的存在可能会影响投资决策，导致冷静判断变得困难。

杠杆投资的四种主要方法

1. 证券金融（信用交易）

• 从证券公司借款购买股票（买方信用交易），或者借用股票进行卖空（卖方信用交易）
• 适合的投资者层：具有一定投资经验和风险承受能力的投资者

**「买方信用交易」中，投资者从证券公司借款购买股票，通过杠杆效应放大回报。然而，损失也会被放大，并且需要注意利息负担的产生。「卖方信用交易」**中，投资者从证券公司借入股票进行出售，然后在股价下跌后以较低的价格回购，或者通过平仓已建立的卖出头寸来获利。

2. 信用贷款

• 从银行获得信用贷款用于股票投资
• 适合的投资者群体：信用记录良好且有稳定收入的投资者

信用贷款是基于借款人的信用能力提供的贷款，无需担保，但利率相对较高。银行会详细审查申请人的经济状况和信用状况。

3. 股权担保贷款

• 将持有的股票作为抵押品交给证券公司或银行，以筹集资金用于投资
• 适合的投资者层：持有优质股票且没有短期出售计划的投资者

将持有的股票作为担保提交给证券公司，筹集的资金可以用于包括股票投资在内的各种用途。利率中等，通常高于信用交易，但低于信用贷款的水平。

4. 保证金交易

• 通过支付合约价值的一部分作为保证金来建立头寸
• 适合的投资者群体：具有高风险承受能力并熟悉衍生品交易的投资者

保证金交易具有杠杆性，投资者只需支付合同价值的一部分作为保证金即可进行交易。期货合约、差价合约（CFD）、外汇交易等衍生品是典型的保证金交易。

杠杆投资方法的比较

| 借入方式 | 利率水平 | 使用条件 | 适合的投资者群体 | | --- | --- | --- | --- | | 证券金融（信用交易） | 年利约5%-8% | 证券公司开设信用账户，需要一定的资金和交易经验 | 具有一定投资经验和风险承受能力的投资者 | | 股票质押贷款 | 年利约6%-10% | 持有一定市场价值的股票（通常是流动性较高的大型股） | 持有优质股票且没有短期出售计划的投资者 | | 信用贷款 | 年利约8%-15% | 良好的信用记录和稳定的收入来源 | 具有良好信用记录和稳定收入的投资者 | | 保证金交易 | 年利约5%-10% | 开设保证金账户，满足一定的资金要求 | 具有较高的风险承受能力，精通衍生品交易的投资者 |

杠杆投资的风险管理

1. 利率水平的评估

在杠杆投资中，会产生利息负担，这会增加投资成本并压缩收益。在投资之前计算利息成本，并确认潜在收益是否能够覆盖成本。

2. 债务水平/杠杆比率的控制

负债比率也可以称为杠杆比率。一般来说，负债比率建议保持在50%以下，以确保还款能力。即使风险承受能力较高，也应避免过度使用杠杆。

3. 满足还款要求

杠杆投资后，需要定期偿还本金和利息，现金流管理变得更加重要。为了应对突发情况，确保留有紧急资金。

4. 严格的止损

止损是风险管理的核心策略。在购买股票时设定止损点，当股价下跌到该水平时，立即卖出以防止损失扩大。

5. 避免情绪交易

杠杆投资带来了巨大的心理压力，容易引发追涨、急售和过度交易等情绪化行为。为每项投资制定明确的计划，严格执行，避免受到情绪的影响。