最近，我在关注股市时，总是被同样的疑问困扰着。"这是真正的底部吗？还是会进一步下跌？" 在熊市中投资，就像在黑暗中摸索前行一样。
熊市(熊市)是指市场价格从高点下跌超过20%，并且这种下跌趋势持续数月到数年的状态。例如，2022年道琼斯工业平均指数从1月5日的高点36,952.65下跌至9月26日的29,260.81，正式进入熊市。
老实说，这个“20%规则”只是行业的一个参考。实际上，资产价值每天缩水的恐惧感以及“什么时候结束”的焦虑感才是熊市的本质。
熊市不仅发生在股市，还会在债券、房地产、贵金属、原材料、外汇、加密资产等所有资产类别中出现。也就是说，我们的资产无论逃到哪里都不安全。
这只是一个简单的数字，但这是第一个警告信号。不过，这取决于指标，美国证券交易委员会将“主要股指在至少2个月内下跌20%以上”定义为熊市。
以S&P500指数为例，熊市平均下降38%后反转。在过去140年的19次熊市中，平均下降37.3%，持续时间平均为289天。2020年疫情冲击时例外地在一个月内结束，但这是一个罕见的案例。
归根结底，熊市是一场考验我们耐心的马拉松。
熊市通常伴随着经济衰退、高失业率和通货紧缩。因此，中央银行会通过量化宽松来试图拯救市场。但历史教会我们的，量化宽松前的上涨不过是一个"熊陷阱"。这正是通往地狱的电梯。
在经济扩张的初期阶段，熊市几乎不会发生，但当资产处于泡沫状态，投资者表现出非理性的狂热时，中央银行会收紧资金以抑制通货膨胀。结果是，市场进入周期性的熊市。许多个人投资者会发出哀嚎。
熊市是由多个因素交织而成的。以下是我多次见过的主要引发因素：
市场信任的丧失：当对未来的经济感到不安时，消费者会储蓄现金，企业会抑制招聘和设备投资，资本市场会预测企业收益的下降，买家会消失。这种恶性循环导致股价的急剧下跌。
过度的价格泡沫：当市场过热，资产价格飙升到无人愿意购买的水平后，开始下跌时，恐慌性抛售加速。这被称为“踏踩效应”，进一步加速了急剧下跌。我也有过几次被这种浪潮吞没的经历。
金融与全球风险：金融机构的破产、国债危机、战争等重大事件会引发市场恐慌。比如，俄罗斯-乌克兰战争推高了能源价格，或者美中贸易战扰乱了企业的供应链。
金融紧缩：加息和量化紧缩等措施会降低资金流动性，抑制企业和消费者支出，压制股市。
外部冲击：自然灾害、疫情、能源危机等可能导致全球市场大幅下跌。2020年因COVID-19疫情引发的全球恐慌就是一个例子。
在熊市中应确保充足的现金，以保护自己免受市场波动的影响。减少杠杆，减少对市盈率高的股票以及仅仅出售梦想的公司的投资。在泡沫时期急剧上涨的股票，在熊市中往往会出现更大的下跌。我多次深刻体会到这个教训。
在确保现金的同时，如果想进行投资，关注不易受到经济波动影响的医疗行业或小众行业是个不错的选择。此外，大幅下跌的优质股票也是一个不错的目标。不过，前提是该企业必须拥有至少3年以上的可持续竞争优势（经济护城河）。否则，即使市场复苏，股价也可能无法回到高位。
如果对个别股票的判断没有信心，投资指数ETF也是一个选择。如果经济在下一个周期中恢复，应该会回到上升趋势。
在熊市中，价格下跌的概率较高，因此做空的胜率也会提高。投资者可以使用CFD（差价合约）进行做空。CFD既可以买入也可以卖出，因此在牛市和熊市中都可以获得盈利的机会。还可以利用杠杆提高资金效率。
但是，CFD可能会导致较大的损失，因此建议在实际投资之前先在模拟账户上练习。我自己在熊市时通常会先在CFD的模拟账户上测试策略，然后再进入实战。
熊市反弹也被称为「熊的陷阱」，是指在下跌趋势中发生的持续几天到几周的反弹上涨现象。
通常，5%以上的上涨被视为反弹。这使得投资者容易误解市场已经反转，新的牛市已经开始，但市场并不是线性运动的。在连续几天或几个月的上涨趋势出现之前，或者在上涨20%以上脱离熊市之前，都应该视为单纯的反弹。
熊市反弹与真正牛市的开始之间的区分，需要关注以下指标：
不过老实说，我深感追踪这些指标很难判断出真正的底部。
熊市并不可怕！重要的是要及时判断熊市的开始，并使用适当的金融产品。在保护资产的同时，也可以通过做空寻找投资机会。调整心态，把握时机，无论是在上涨市场还是下跌市场，都有可能获得利润。
对于稳健的投资者来说，在熊市中最重要的是保持足够的耐心，并对任何投资进行严格的止损和获利了结。我相信这就是保护资产的唯一方法。
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熊市的特点是什么？在市场低迷期如何生存
最近，我在关注股市时，总是被同样的疑问困扰着。"这是真正的底部吗？还是会进一步下跌？" 在熊市中投资，就像在黑暗中摸索前行一样。
熊市是什么？我个人的定义
熊市(熊市)是指市场价格从高点下跌超过20%，并且这种下跌趋势持续数月到数年的状态。例如，2022年道琼斯工业平均指数从1月5日的高点36,952.65下跌至9月26日的29,260.81，正式进入熊市。
老实说，这个“20%规则”只是行业的一个参考。实际上，资产价值每天缩水的恐惧感以及“什么时候结束”的焦虑感才是熊市的本质。
熊市不仅发生在股市，还会在债券、房地产、贵金属、原材料、外汇、加密资产等所有资产类别中出现。也就是说，我们的资产无论逃到哪里都不安全。
熊市的信号：我不会错过的特点
1. 从高点下跌超过20%
这只是一个简单的数字，但这是第一个警告信号。不过，这取决于指标，美国证券交易委员会将“主要股指在至少2个月内下跌20%以上”定义为熊市。
2. 平均持续367天的漫长痛苦
以S&P500指数为例，熊市平均下降38%后反转。在过去140年的19次熊市中，平均下降37.3%，持续时间平均为289天。2020年疫情冲击时例外地在一个月内结束，但这是一个罕见的案例。
归根结底，熊市是一场考验我们耐心的马拉松。
3. 经济衰退和高失业率总是影响
熊市通常伴随着经济衰退、高失业率和通货紧缩。因此，中央银行会通过量化宽松来试图拯救市场。但历史教会我们的，量化宽松前的上涨不过是一个"熊陷阱"。这正是通往地狱的电梯。
4. 资产泡沫的崩溃
在经济扩张的初期阶段，熊市几乎不会发生，但当资产处于泡沫状态，投资者表现出非理性的狂热时，中央银行会收紧资金以抑制通货膨胀。结果是，市场进入周期性的熊市。许多个人投资者会发出哀嚎。
熊市的原因：根据我的经验
熊市是由多个因素交织而成的。以下是我多次见过的主要引发因素：
市场信任的丧失：当对未来的经济感到不安时，消费者会储蓄现金，企业会抑制招聘和设备投资，资本市场会预测企业收益的下降，买家会消失。这种恶性循环导致股价的急剧下跌。
过度的价格泡沫：当市场过热，资产价格飙升到无人愿意购买的水平后，开始下跌时，恐慌性抛售加速。这被称为“踏踩效应”，进一步加速了急剧下跌。我也有过几次被这种浪潮吞没的经历。
金融与全球风险：金融机构的破产、国债危机、战争等重大事件会引发市场恐慌。比如，俄罗斯-乌克兰战争推高了能源价格，或者美中贸易战扰乱了企业的供应链。
金融紧缩：加息和量化紧缩等措施会降低资金流动性，抑制企业和消费者支出，压制股市。
外部冲击：自然灾害、疫情、能源危机等可能导致全球市场大幅下跌。2020年因COVID-19疫情引发的全球恐慌就是一个例子。
熊市中的投资策略：我的方法
策略1：降低投资组合风险
在熊市中应确保充足的现金，以保护自己免受市场波动的影响。减少杠杆，减少对市盈率高的股票以及仅仅出售梦想的公司的投资。在泡沫时期急剧上涨的股票，在熊市中往往会出现更大的下跌。我多次深刻体会到这个教训。
战略2：瞄准优质股和超低价股
在确保现金的同时，如果想进行投资，关注不易受到经济波动影响的医疗行业或小众行业是个不错的选择。此外，大幅下跌的优质股票也是一个不错的目标。不过，前提是该企业必须拥有至少3年以上的可持续竞争优势（经济护城河）。否则，即使市场复苏，股价也可能无法回到高位。
如果对个别股票的判断没有信心，投资指数ETF也是一个选择。如果经济在下一个周期中恢复，应该会回到上升趋势。
战略3：适合熊市的金融产品选择
在熊市中，价格下跌的概率较高，因此做空的胜率也会提高。投资者可以使用CFD（差价合约）进行做空。CFD既可以买入也可以卖出，因此在牛市和熊市中都可以获得盈利的机会。还可以利用杠杆提高资金效率。
但是，CFD可能会导致较大的损失，因此建议在实际投资之前先在模拟账户上练习。我自己在熊市时通常会先在CFD的模拟账户上测试策略，然后再进入实战。
熊市反弹是什么？如何识别
熊市反弹也被称为「熊的陷阱」，是指在下跌趋势中发生的持续几天到几周的反弹上涨现象。
通常，5%以上的上涨被视为反弹。这使得投资者容易误解市场已经反转，新的牛市已经开始，但市场并不是线性运动的。在连续几天或几个月的上涨趋势出现之前，或者在上涨20%以上脱离熊市之前，都应该视为单纯的反弹。
熊市反弹与真正牛市的开始之间的区分，需要关注以下指标：
不过老实说，我深感追踪这些指标很难判断出真正的底部。
最后
熊市并不可怕！重要的是要及时判断熊市的开始，并使用适当的金融产品。在保护资产的同时，也可以通过做空寻找投资机会。调整心态，把握时机，无论是在上涨市场还是下跌市场，都有可能获得利润。
对于稳健的投资者来说，在熊市中最重要的是保持足够的耐心，并对任何投资进行严格的止损和获利了结。我相信这就是保护资产的唯一方法。