Web3行业主线分析与投资展望

回顾一年前对Web3行业主线的预测，发现部分预测准确。目前，行业的主要发展方向和次要趋势如下：

1. 稳定币和实物资产代币化（RWA）

这一领域目前最值得关注的几个项目包括：

• CRCL：作为Circle公司在稳定币市场地位的代表。尽管当前135美元的价格看似不便宜，但考虑到未来5年稳定币市场可能增长5-8倍，加上近期从300美元回调到108美元，可能是个不错的入场机会。

• PlasmaFDN：作为目前唯一可投资的Tether相关标的。无论是融资规模、生态建设还是社交影响力，Plasma都远超其他竞争对手。预计主网上线后的总锁仓价值（TVL）将达到3-4亿美元。建议等待现货上市后寻找投资机会。

• ENA（Ethena）：作为去中心化稳定币的代表。其USDE已突破135亿美元发行量，各项基础设施也已就绪。此外，其中心化稳定币USDTB也接近20亿美元规模，未来还计划推出RWA公链Converge。

• Ondo：作为RWA领域的先行者，已实现7*24小时美股交易，无KYC门槛且有大型机构背书。如果看好无国界美股上链这一RWA大趋势，Ondo是为数不多的可投资标的。

2. AI智能代理

虽然去年预测的一些AI项目昙花一现，但今年确实出现了一些具有潜在产品市场契合度（PMF）的AI智能代理。Web3领域的一些值得关注的项目包括HeyAnonai、Gizatech、Almanak和ReiNetwork等。

个人最为关注的是明年初Bittensor的减半事件。如果能在那时候形成一个价格低点，可以考虑入场。作为行业龙头，目前已有3-4个子网开始产生收入，整体来看是最有希望在Web3 AI领域取得突破的项目。

3. Meme币

Meme币从去年至今一直保持热度，今年甚至出现了各大发射台与Pump平台争夺市场的局面。然而，Pump仍然遥遥领先，并开始进军直播领域，走Web3版抖音路线。在Meme币赛道，虽然短期机会层出不穷，但长期来看，Pump可能是唯一值得关注的项目。

4. 预测市场

预测市场正在成为一个潜在的新主线。Polymarket的数据一直稳步增长，而Kalshi最近一个月的表现更是惊人，已经远超Polymarket。一级市场上涌现了数十个新的预测市场项目，Hyperliquid也提出了专门针对事件型预测市场的HIP-4提案。有专家认为，预测市场的发展可能会颠覆传统保险业，因为它为用户提供了直接接触和对冲透明风险的机会。

然而，这个赛道在二级市场上目前缺乏可投资的标的，只能等待Polymarket可能的代币发行。

投资策略

从另一个角度来看，这一轮的主线可能集中在"有实际收入、利润并进行代币回购"的项目上。从这个角度来看，Hype和Pump可能是值得关注的两个代币。

此外，在稳定币/RWA领域，除了前面提到的项目外，Tempo也值得关注。虽然目前可能不会立即发行代币，但考虑到Stripe作为服务数百万商家的B端分发渠道，以及Paradigm作为圈内最具技术实力和知名度的风投直接参与建设，Tempo未来可能会在To B领域占据重要地位。

未来稳定币生态可能呈现Plasma主导C端、Tempo主导B端的双雄格局。