HPE注册销售和增长创纪录

惠普企业(纽约证券交易所:HPE)于2025年9月3日发布了2025财年第三季度的业绩，创下91亿美元的收入纪录，同比增长18%，并完成了对Gate Networks的收购。(非GAAP)的营业利润显著受到新网络部门的推动，该部门几乎占非GAAP合并营业利润的50%，而调整后的每股收益(非GAAP)达到了0.44美元，自由现金流恢复到$719 百万。该分析突出了整合的进展、业务组合的演变以及财报电话会议的未来财务指引。公司的财年截至2025年7月31日；除非另有说明，所有对财务期间的引用均对应于该期间。

Gate的收购重塑了HPE的网络和利润率

Gate Networks的一个月业绩的纳入使网络收入提升至17亿美元，同比增长54%，但网络部门的非GAAP营业利润率降至20.8%，这主要是由于Gate Networks的利润率低于惠普企业的传统智能边缘业务。电话会议强调了在接下来的三年内，Gate Networks协议预计至少会产生$600 百万的成本协同效应，预计明年将实现$200 百万。

对利润率的影响确认，尽管随着Gate Networks的收购，规模和收入加速增长，投资者仍需关注在整合过程中网络利润率的短期稀释，以及协同效应的增加。

人工智能和私有云推动HPE服务器和经常性收入的创纪录增长

服务器部门的收入达到了49亿美元的历史最高点，同比增长16%，得益于人工智能系统的快速采用，包括完成了一项大型的GB 200实施。年化经常性收入(ARR)为31亿美元，同比增长75%，目前有超过44,000个GreenLake云客户，并且在本季度末的人工智能待处理订单创下37亿美元的纪录。

强劲的AI需求和持续收入的增长突出公司捕捉新兴企业技术趋势和扩大客户基础的能力。

成本纪律和现金流回收加强了HPE的去杠杆计划

该公司在自由现金流中产生了$719 百万，得益于独立库存的顺序减少19亿美元。经过Gate Networks的收购后，结束该期间的净杠杆比率为3.1倍，明确的意图是在2027财政年度恢复至2倍的净杠杆比率。

成功的库存管理和严格的资本分配为公司在整合Gate Networks并努力恢复杠杆率和评级指标时提供了关键的财务灵活性。

展望未来

管理层预计2025财年的收入在不变货币下增长14%-16%，并将2025财年的非GAAP每股收益预期提高到$1.88-$1.92，包括Gate Networks四个月的贡献。预计2025财年第四季度的收入将为97亿到101亿美元，预计网络收入将环比增长超过60%，运营利润率在20%的低端范围内，而服务器收入预计将环比下降中高个位数，反映出在第三季度重大协议后，AI系统收入环比下降超过30%。管理层重申了2025财年大约$700 百万美元的自由现金流目标，并承诺在未来三年内至少实现$600 百万美元的Gate Networks成本协同效应，关于长期财务和协同计划的细节将在十月的证券分析师会议上说明。