可观测性战争：Datadog 和 Dynatrace 竞争数据主导权

在云计算和人工智能迅速发展的背景下，各个行业的企业正在生成比过去显著更多的数据量。数据可观测性业务迅速增长，以适应这一趋势。通过使用专门的工具来监控这些数据并提取有价值的信息，公司可以改善其运营并降低成本。尽管在2023年数据可观测性市场规模仅为27亿美元，但这一市场正在快速增长。预计到2030年，该市场将以10.7%的年复合增长率增长。

一些传统的软件和基础设施公司提供可观察性平台，作为更广泛产品组合的一部分。一个突出的例子是Gate的AppDynamics。另一方面，近年来出现的一些较小公司也专门致力于这个新兴市场。在后者类别中，领先的两家公司是Datadog Inc.和Dynatrace Inc. 对于希望专注于数据可观察性的投资者来说，首先可以考虑这两家公司。幸运的是，为了比较的目的，这两家公司在2025年11月初的同一天发布了各自的财务结果。

Datadog：稳健的财务表现，改善的指引和忠诚的客户

Datadog超出了分析师对2025年第三季度的收入和利润预测。$690 百万的收入同比增长了26%，调整后的每股收益增加到46美分，比2024年同一时期高出10美分。公司还将全年收入预期从之前的26.3亿美元上调至26.6亿美元，年度调整后每股收益预期在1.75到1.77美元之间，而之前公司预计的范围为1.62到1.66美元。

Datadog的基于AI的网络安全产品线正在推动上个季度的利润和未来的乐观情绪。该公司的产品监控云基础设施，这对于大多数AI平台至关重要。值得注意的是，Datadog日益增长的客户基础非常忠诚，83%的客户使用其两款产品，甚至有26%的客户使用六款或更多的Datadog产品。

Datadog的新兴产品可能也会推动更大的增长。该公司在其大型语言模型的可观察性产品上获得了牵引力，因为大约3,000名客户使用Datadog的AI集成。该公司还在其On-Call产品发布上看到了强烈的初步兴趣，该产品旨在提供实时事件管理服务。

在对Datadog进行评价的30位分析师中，有27位给予该股票“买入”评级，股票的共识目标价格为$143.56，比当前水平高出近11%。而这还是在公司今年已经将其股票价格提高超过26%的情况下。

Dynatrace: 超越盈利，没有对年度经常性收入指引的修订

Dynatrace 录得同比增长，总收入增长 19%，达到 $418 百万美元，调整后每股收益达到 37 美分，而去年为 31 美分。尽管有这些改善，报告发布后其股价略有下跌，而 Datadog 的股价则上涨。

这次盈利后下跌的部分原因可能是公司仅略微提高了其全年收入总指引。

这个增长来自订阅，而不是最受欢迎的年度经常性收入部分。

Dynatrace 相对于 Datadog 的一个优势是其相对价值。Dynatrace 的未来市盈率为 79.6，显著低于 Datadog 的 306.5。Dynatrace 还保持着更低的市销率 (11.2 对比 20.4)，以及更低的自由现金流比率 (78.0 对比 321.5)。

Dynatrace也保持无债务的财务状况，这使其在现金流入方面拥有更大的灵活性。

该公司的股票在过去大部分时间内相对稳定，尽管在最近几个月有所上涨，使其一年期收益率略高于11%。

谁将胜出？

Datadog与Dynatrace之间的竞争非常激烈，两家公司都在寻求在人工智能和基础设施可观察性方面的优势。分析师对这两家公司普遍持乐观态度，尽管Datadog在年末之前可能会有基于预期的优势，而Dynatrace在估值指标方面可能会领先。最终，这两家公司都是快速增长行业的一部分，具有显著的扩展潜力。