COHR与ARM：现在哪项科技股提供更大的潜力？

Coherent Corp. (COHR) 和 Arm Holdings plc (ARM) 是专注于先进硬件和现代计算基本创新的科技公司。

ARM以其在半导体领域的知识产权而闻名，提供为大部分智能手机、服务器以及越来越多的面向AI的处理器提供芯片架构。另一方面，COHR在光子学、激光和光学组件领域运营，促进了超高速连接和精密制造，这些构成了当今电子工业的支柱。

COHR 案例：传感器、镓化铟和 SiC 挑战

Coherent展现了令人印象深刻的轨迹，在2025财年收入增长了51%，主要得益于其蓬勃发展的数据中心业务，增长了61%。这一表现凸显了公司在高需求技术领域把握机会的能力。在2024财年的第四季度，Coherent首次发货了1.6T的先进光收发器，预计将在2026财年开始带来指数级的贡献。

该公司并不满足于渐进式的进展。它通过向下一代3.2T收发器的开发迈出了显著的步伐，同时在共封装光学技术上进行投资。这一快速扩张响应了对超高带宽和低延迟数据传输日益增长的需求，这对于支持由人工智能驱动的工作负载的数据中心至关重要。

为了满足这一需求，Coherent 每年将其铟磷化物生产能力提高了三倍，实施了全球第一条 6 英寸生产线，这是半导体光学行业的历史性成就。

然而，Coherent在碳化硅(SiC)领域面临着相当大的竞争。像Wolfspeed和ON Semiconductor这样的公司正在积极主导这个市场，利用他们的规模和创新来捕获大部分增长机会。

ARM的案例：芯片主导地位、人工智能机会与RISC-V威胁

ARM的强大之处在于其能效高的芯片架构，这对其在移动计算领域的领导地位至关重要。其设计为苹果、Qualcomm和三星的设备提供动力，使ARM成为现代移动技术的支柱。苹果围绕这一架构构建其M系列芯片，Qualcomm依赖于它的Snapdragon处理器，而三星在其所有电子产品中集成ARM设计。

ARM正在迅速成为人工智能和物联网领域的关键参与者。随着苹果、 Qualcomm和三星等领导者专注于以人工智能驱动的创新，他们越来越依赖ARM灵活且节能的架构。

然而，ARM面临着由于其在中国的巨大存在而带来的重大风险，中国是其第二大市场。由于中国企业越来越多地采用RISC-V，这一地区的增长已经放缓，RISC-V是一种越来越被采纳的开源芯片架构。中国政府可能会发布正式指导方针，促进RISC-V的发展，可能加速这一变化。

ARM可能向生产自己CPU的方向发展，这既是一个机会，也是一个风险。一方面，进入硬件领域可能会显著扩大其总市场并增加收入。另一方面，这一策略可能适得其反，使ARM成为其主要客户的直接竞争对手。

估算与评估的比较

Zacks对COHR的估计显示，2026财政年度销售额同比增长9%，每股收益增长29%。在过去60天中，每股收益的估计显示出上升的趋势。

对于ARM，估计销售额同比增长18%，而每股收益预计增长3%。在过去60天中，每股收益的估计显示出下降趋势。

虽然COHR看起来以12个月的市盈率22.26倍吸引人，相比于其中位数26.29倍，但ARM更高的72.07倍市盈率低于其中位数124.5倍，反映了投资者对其增长潜力的信心。

COHR脱颖而出成为赢家

在Coherent和ARM之间，Coherent显现出更稳健的投资案例。尽管这两家公司都在高速增长的市场中运营，但Coherent在数据中心光学、收发器和光电交换机方面的近期表现突显了其在AI驱动的基础设施浪潮中获利的能力。相比之下，ARM面临着与其对中国的依赖、RISC-V的日益普及以及如果涉足硬件可能出现的冲突相关的增加风险。考虑到稳定性和增长前景，Coherent脱颖而出成为赢家。