这是2025年8月道琼斯工业平均指数表现最差的5只股票。

2025年9月14日 — 上午08:45 EDT 写于 卡洛斯·马丁内斯为《智能投资者》

关键点

• 五个表现最差的股票中没有属于工业部门，尽管它们都是知名的名字。
• 由于市场和经济在本月的负面事件，没人表现良好。

道琼斯工业平均指数 (DJIA) 在八月份上涨了超过3%。这主要得益于整体表现积极的财报季，尽管由于对关税对美国企业和消费者影响的持续担忧而受到一定的抑制。另一个负面因素是与人工智能相关的股票 (IA) 的大规模抛售，因市场担心高估值与人工智能承诺的财务收益不相符。

然而，正如在任何一个月的任何指数中发生的那样，DJIA的30只成分股中有一些表现不佳。让我们简要看看八月份表现最差的五只股票，按从跌幅最大到最小的顺序排列：微软 (NASDAQ: MSFT)，卡特彼勒 (NYSE: CAT)，国际商业机器 (NYSE: IBM)，亚马逊 (NASDAQ: AMZN) 和英伟达 (NASDAQ: NVDA)。

1. 微软 (下跌了5%)

对人工智能股票的负面情绪影响了微软。这并非偶然，因为该公司直接投资了数十亿美元于科技领军企业之一——OpenAI，ChatGPT的开发者。一些投资者对这种承诺的程度感到紧张，尽管这家软件巨头拥有庞大的财务资源，能够承受其在OpenAI投资中的巨大损失。

这些担忧似乎被夸大了。本月中旬在一家重要财经日报上发表的一篇文章指出，OpenAI正在与未公开身份的买家进行谈判，出售价值$6 亿美元的员工股票。这将使公司的估值达到大约$500 亿美元，这对于一家仍然是私有公司的企业来说是一个惊人的数字。

2. 毛虫 (下降了4.3%)

夏季财报季对卡特彼勒来说既炎热又令人不快。八月初，这家标志性的工业公司发布了第二季度的业绩。投资者对此表示不满，因为其盈利未能达到预期，尽管其收入的超出表现相当令人信服。

关税对卡特彼勒来说是一个重要的担忧，因为该公司可能会继续因用于制造其产品的材料而产生显著更高的成本。实际上，到了月底，该公司几乎确认他们预计今年将因关税而承担更多的费用，将其年度关税影响的估计修订为15亿到18亿美元的范围。之前，他们将其设定为15亿美元。

3. IBM (跌幅3.8%)

由于IBM大力投资于人工智能，投资者在夏季人工智能大恐慌期间抛售这家老牌IT公司的行为也就不足为奇了。IBM在这一领域深度参与，投入大量资金开发能够支持该技术的数据中心。它通过软件、硬件和服务来支持这一点，是企业人工智能的先锋之一。

这当然是一个缺点，因为当人工智能不支持市场时，IBM也不会支持市场。就我个人而言，我喜欢该公司在技术上的清晰立场，并钦佩它是如何围绕这个技术创造出一个面向企业客户的繁荣业务的。因此，这只股票的大规模抛售似乎是没有理由的。

4. 亚马逊 (下跌2.2%)

亚马逊似乎以高昂的姿态进入八月。在七月最后一个交易日收盘后，该公司发布的第二季度数据超出了分析师的共识预期，特别是在净收入方面。

然而，值得注意的是公司强大的增长引擎的表现，即亚马逊网络服务(AWS)。尽管市场领先的云服务部门在该季度实现了近18%的年收入增长，但这远远落后于Alphabet的谷歌云32%的增长和微软的Azure 39%的增长。

5.英伟达 (caída 2.1%)

考虑到八月份人工智能的下滑，实际上这并不是作为最容易被认定为技术主要推动者的公司最好的月份。Nvidia 的先进处理器是开发人工智能能力的首选产品，而随着投资者的小规模反抗，该公司几乎没有可能避免后果。

这在 NVIDIA 第二季度业绩公布后加剧了，该业绩在本月的最后几天发布。该公司展示了令人印象深刻的收入增长，正如近年来的惯例，但仅略微超过了分析师的共识预期。在如此高的估值和对人工智能未来的巨大期望下，投资者显然期待着更好的业绩。