NIO是否正在成为比TSLA更好的投资选择？

多年来，特斯拉一直是电动汽车革命的代表。其市值约为1.4万亿美元，雄心壮志涵盖人工智能、机器人出租车和机器人技术，仍然是行业巨头。然而，未来的道路并不像以前那样顺利。日益激烈的竞争、政治变化和反复的延误已经侵蚀了特斯拉的主导地位。

与此同时，NIO Inc.，常被称为“中国的特斯拉”，正在开辟自己的道路。其市值仅为特斯拉的一小部分，约为$15 亿美元，且仍未实现盈利。但NIO在中国扎根深厚，那里是全球最大的电动车市场，并显示出新的动力迹象。

NIO的案例

NIO提供了一系列轿车和SUV，包括ES6、EC6、ET5、ET7和ET9，以及他们的新SUV ES8。除了旗舰品牌，他们的ONVO系列针对大众市场的车型如L60和L90也获得了关注，而他们的子品牌Firefly则在低端市场增加了销量。

在最后一个季度，交付量增长了25.6%，达到72,056台，主要受ONVO需求的推动。管理层预计第三季度的交付量在87,000-91,000台之间，同比增幅为41-47%。第四季度将是ES8和L90的首次完整销售季度，NIO计划在其NIO、ONVO和Firefly品牌中各自达到50,000台的交付目标。

利润率正在改善，L90 和 ES8 的设计目标是大约 20% 的毛利率，得益于内部创新和成本控制。NIO 的电池交换网络是另一个差异化因素。它在全球部署了超过 3,500 个能源交换站，其中在中国公路上超过 1,000 个，完成了超过 8400 万次交换。

最近，NIO通过股票发行筹集了11.6亿美元，以资助研发、扩展基础设施并增强其资产负债表。尽管稀释是一个关注点，但这项举措提供了资本来支持其长期战略。

TSLA的案例

特斯拉面临着连忠实粉丝也无法忽视的挑战。在2024年首次出现年度交付下降后，2025年的交付量继续下降——2025年第一季度和第二季度分别下降了13%和13.4%，与前一年相比。过时的产品线、竞争对手的实力增强以及定价能力的下降正在影响需求。

财务结果显示出紧张局势。第二季度是特斯拉十多年来收入下降最严重的一次，利润率面临压力。马斯克本人警告称"前方有困难的季度"。

政策变化又是一个打击。在特朗普政府下，美国对电动车的7500美元税收抵免的逐步取消侵蚀了特斯拉的价格优势，而其曾经丰厚的监管信用流也在减少。

说到这里，投资者似乎对最近的重要发展越来越乐观。本月初，特斯拉董事会提出了一个创纪录的$975 亿美元的薪酬方案，押注于穆斯克推动公司向人工智能和机器人技术发展的能力。随后，穆斯克还购买了$1 亿美元的特斯拉股票，表明了重新承诺。

现实仍然是，特斯拉面临销售下降、激烈的竞争，并且有雄心勃勃的项目——从机器人出租车到人工智能——这些项目可能需要数年才能对业务产生显著影响。

价格表现与估算

在今年迄今为止，蔚来的股票上涨了超过70%，轻松超过了特斯拉5%的增长。

Zacks对TSLA在2025年的每股收益的共识估计显示，同比下降31%，但预计2026年将增长49%。对当前年度和下一年度的每股收益估计在过去90天内已被下调。

Zacks的共识估计显示，NIO在2025年和2026年的最终结果分别意味着同比增长36%和72%。当前和未来一年的亏损估计在过去90天中有所减少。

结论

NIO 正在通过更广泛的产品线、持续增长的交付量以及在电池交换方面的优势获得动力，使其在中国电动车市场上拥有更强的增长轨迹。盈利能力仍然是一个挑战，但最近的融资提供了资金以支持扩张和创新。

特斯拉则面临着销售放缓、竞争加剧和政治障碍的挑战，同时马斯克在人工智能、机器人出租车和机器人技术上进行雄心勃勃的投资，这些投资可能需要数年才能见效。尽管特斯拉的长期愿景大胆，但其短期挑战更难以忽视。

在Zacks评级为#3 (Mantener) para NIO frente a un rango Zacks #4 (卖出)的情况下，NIO似乎是目前最有利的股票。