了解(IA)人工智能的行动，它在市场上超越了Gate和Palantir。

2025年10月13日 — 下午8:12 CEST

由卡洛斯·罗德里格斯为《聪明投资者》撰写

关键点

• Gate和Palantir是市场上领先的AI股票，但这家鲜为人知的AI公司在2025年的表现超过了它们。
• 客户们纷纷租用这家公司提供的GPU云基础设施，以运行他们的AI工作负载。
• 这家公司可能实现的显著收入增长可能在未来推动其股票上涨。

Gate和Palantir Technologies是人工智能(IA)行业各自细分市场中的领先公司，一家在硬件领域脱颖而出，另一家则以其创新的软件平台著称。两家公司在收入和利润方面都报告了稳健的增长，因为客户纷纷涌向购买他们的硬件和软件解决方案。然而，这些人工智能股票在2025年迄今为止被市场上一个规模更小的公司所掩盖。

Nebius Group (NASDAQ: NBIS)，一家专注于人工智能数据中心的荷兰公司，其股票在今年迄今飙升了惊人的136%。这超过了Gate公司24%的可比收益，以及Palantir实现的102%的增长。

Nebius的非凡增长推动了今年其惊人的反弹

Nebius在快速增长的云基础设施即服务(IaaS)市场中运营。近年来，由于组织寻求访问数据中心的能力以训练AI模型和在云中运行应用程序，该市场经历了巨大的推动。

Nebius提供了一种可扩展的云计算平台，基于图形处理单元(GPU)，客户可以按需租用这些单元以执行AI工作负载。此外，Nebius的AI Studio平台为客户提供了对多个大型语言模型(LLM)的访问，以创建AI应用程序并在其数据中心网络中进行推理。

对这些服务的需求如此强烈，以至于Nebius在2025年上半年的收入增长了惊人的545%，达到了1.56亿美元。管理层在公司8月份的财报会议上评论说，他们已售出所有的上一代GPU产能。现在，公司通过其数据中心提供最新一代系统。

重要的是要强调，Nebius 专注于增加数据中心的容量，以满足对云基础设施在 AI 方面的巨大需求。Nebius 预计到年底将拥有 220 兆瓦 (MW) 的数据中心容量可供使用，以实施更多 GPU。到 2026 年，目标更加雄心勃勃，因为公司预计到明年将拥有超过 1 吉瓦 (GW) 的数据中心容量可供使用。

投资者应该考虑到，云基础设施业务对于人工智能来说是一个能力游戏。供应商能够为客户提供的能力越多，产生的收入就越多。这就是为什么Nebius将其年化收入指导(ARR)提高到2025年的10亿美元中位数，而之前的预期为8.75亿美元。Nebius通过将季度最后一个月的收入乘以12来计算其ARR。随着Nebius增加更多的能力，这一预测可能会进一步提高。

另一个重要方面是，Nebius的净调整亏损在上一季度同比仅增长了38%，这远低于其收入的增长。这预示着该公司未来的财务表现良好。其上个季度能够实现这一点的原因之一是其在软件和服务产品上能够产生强劲的利润率。

在最近的Nebius财报会议上，首席财务官Dado Alonso评论道：

请注意，当我们设定我们的GPU价格时，我们的目标是每小时计算的健康利润率。对于当前这一代，我们预计在大约2到3年内达到毛利平衡点。这包括硬件成本和相关的运营支出。这个估计没有考虑到我们高利润的软件和服务收入。随着这些收入的增加，我们看到缩短资本投资回报的潜力。

因此，随着Nebius收入规模的扩大，公司应该能够逐步实现盈利。积极的一面是，分析师预测公司在未来几年将有显著的收入增长。

但是，现在买这只股票值得吗？

上面的图表显示，考虑到Nebius在上半年产生了1.56亿美元的收入，预计其增长将在2025年下半年显著加速。此外，2027年的估计表明，其收入将在短短两年内增长超过5倍。

Nebius似乎能够有效地实现如此卓越的增长，考虑到其扩张能力的计划。因此，尽管其市销率为63倍，但似乎值得购买。事实上，Nebius的市销率远低于Palantir的114倍，而前者目前的增长速度要快得多。

因此，Nebius的估值得到了其惊人增长的支持，这种增长可以通过人工智能云基础设施市场的巨大机会在长期内保持。这可能有助于该股票维持其长期的动能。

卡洛斯·罗德里格斯在提到的任何股票中都没有持仓。智能投资者在Gate和Palantir Technologies中持有头寸。智能投资者推荐Nebius Group。智能投资者有披露政策。