数字时代零售股票的价值：沃尔玛的分析

沃尔玛(NYSE: WMT)已成为今年道琼斯工业指数中表现第二好的投资。考虑到这家零售巨头的盈利能力不如最近占据头条的科技公司，这一结果可能看起来令人惊讶。

然而，沃尔玛已经证明了其适应数字时代的能力，并在日益竞争激烈的市场中保持了其相关性。让我们来看看沃尔玛股票在2024年大部分时间内令人印象深刻的反弹之后，仍然具有吸引力的三个原因。

1. 客户基础扩展与人口多样化

沃尔玛在客户基础上经历了显著增长，第三季度买家流量比去年增加了3%。这一增长超过了竞争对手如塔吉特，后者在同一时期的增长为2.4%。

除了数字增长，沃尔玛成功地多样化了其客户基础。尽管大多数消费者仍然前往其商店寻找折扣，特别是在近期通货膨胀高峰之后，公司通过其电子商务平台成功吸引了更高收入的买家。

沃尔玛的电子商务部门今年的年销售额超过了$100 亿，最后一个季度的增长率达到了27%。首席执行官道格·麦克米伦强调："实体店的销售额增长了，店内自取的增长速度更快，而店内配送的增长速度更快。"

2. 现金流和盈利能力的改善

沃尔玛的竞争优势正在转化为投资者的重要财务收益。现金流和盈利能力都在增长，这得益于超出市场份额收益的因素。

这家公司在经过十多年的大规模基础设施投资后，成功实现了其电子商务部门的盈利。此外，降价策略和库存优化也取得了成效。

补充收入流，如数字广告，也在推动利润的增长。总体而言，过去九个月的营业利润增长了9%，这一结果对于一家年收入近$700 亿美元的公司来说是非常卓越的。

3. 尽管估值较高，增长潜力依然存在

沃尔玛的股票目前约按其收入的1.1倍进行交易，这一估值显著高于投资者多年习惯看到的0.6倍的倍数。尽管这个估值看起来可能偏高，但仍低于像好市多批发这样的竞争对手，其销售额的倍数为1.7倍。

虽然沃尔玛的增长速度和会员费收入不及好市多，但这种估值差异表明，耐心的投资者仍然有获利的空间。

此外，沃尔玛被誉为“股息之王”，已经连续51年提高其股息，并且其宽广的现金流指向未来许多年的增长。管理层还有足够的余地将现金用于股票回购，即使在对店铺翻新等领域进行激进投资之后。在过去四个季度中，公司的股票回购总额达到了46亿美元。

沃尔玛的股票在增长、收入和安全性之间提供了一个吸引人的平衡，这使它们成为希望在日益数字化的环境中接触零售行业的投资者的一个有趣选择。