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今天不再提醒

美股这波十年牛市,已经冲到一个危险的高度了。



先看数字——截至今年9月,标普500的十年滚动收益率飙到250.9%,和1950年代、1977到1987那段黄金期持平。这是什么概念?自1930年以来,排第四。

但别急着欢呼。历史上更疯狂的有两次:1990到2000年互联网泡沫,涨了390.4%;再往前推,1919到1928年的"咆哮二十年代",涨了381.3%。这两次都怎么收场的?你懂的。

现在市场分成两派。看多的说:"才涨两倍半,离四倍还远着呢,1950和1980年代也是这涨幅,后面不照样继续涨?"看空的则盯着估值警告:"别光看涨幅,看看市盈率、席勒周期调整市盈率,已经逼近1929和2000年那种泡沫水平了。还记得1987年黑色星期一吗?也是在差不多的涨幅后突然崩的。"

技术面上有个细节值得注意:如果今年收官保持两位数涨幅,那就是七年里第六次——这种连续暴涨的情况,历史上只出现过九次。

说白了,这轮牛市确实还没到1920或1990年代那种癫狂程度,但估值已经在敲警钟了。多头觉得惯性还在,空头认为随时可能变脸。

对普通投资者来说,现在最该做的不是赌顶部还是追涨,而是盯紧两个指标:估值倍数有没有继续膨胀,市场情绪有没有从贪婪转向犹豫。历史告诉我们,牛市末期的狂欢往往来得突然,结束得更突然。
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评论
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GateUser-c799715cvip
· 16小时前
又是这套,历史重演的论调听腻了,但数据确实吓人...250%都逼近泡沫了,1987那次也没人看得出来啊
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Satoshi继承人vip
· 16小时前
需要指出的是,这篇文章恰恰犯了主流叙事的通病——用历史类比来吓唬散户。基于以下论据,我得说几句实话: 1929年和2000年的泡沫破裂,根本不是因为涨幅本身,而是基本面彻底脱节。现在的美股虽然贵,但企业利润并未虚幻。这是两码事。 历史告诉我们的从来不是"涨多了就该跌",而是"基本面失效才会崩"。毋庸置疑,过度简化成数字对标,本质上还是法币思维在作祟——总想找个周期论来给自己下注的勇气。 话说回来,真正值得警惕的也不是什么估值倍数,而是流动性。链上数据早就在暗示市场风向了,只是大多数人看不懂。 与其纠结顶部在哪,不如问问自己:你的心理承受力配不配得上这波涨幅。
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Gas_Optimizervip
· 17小时前
啊这...光看涨幅装睡呢,估值才是杀手锏
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