AI主导的股票英伟达……业绩发布对市场的重要三大原因

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来源：BlockMedia 原标题：AI主导股英伟达……业绩发布对市场的重要三大理由 原文链接： https://www.blockmedia.co.kr/archives/1007474 随着主导AI半导体市场的英伟达业绩发布临近，全球金融市场的目光也集中于此。在高利率环境下，AI科技股的走向受到调整，这次发布不仅仅是企业业绩，更成为了衡量整个市场投资情绪的关键转折点。

18日(当地时间) 기준英伟达(NVDA)收盘下跌2.81%，标准普尔500指数下跌0.83%。在以科技股为中心的调整趋势下，家得宝(HD)暴跌6.02%，导致消费股整体面临卖压。市场的不确定性主要集中在三个方面，关注此次业绩。

AI需求的实质是什么?..5000亿美元可见性的验证时点

此次业绩发布是一个机会，来验证英伟达究竟“实际赚了多少钱”。首席执行官黄仁勋在去年10月的GTC活动中提到，通过自家下一代AI平台“布莱克威尔(Blackwell)”和“鲁宾(Rubin)”，到2026年预计会有5000亿美元(约670万亿韩元)的收入可见性，其中30%已经开始出货。这一季度的业绩和指导预计将成为评估需求是否转化为实际销售的关键指标。

自从与人工智能相关的资本支出开始加大以来，超大规模企业的投资规模迅速扩大。莱恩·李（Ryan Li），迪雷克西昂（Direction）商品战略高级副总裁表示：“要确认人工智能生态系统的实际需求是否可持续，英伟达的业绩是关键。”他解释道：“超大规模企业的大规模投资流向实际是如何被吸收的，这次业绩将发挥'温度计'的作用。”

高利率环境下的资金筹集条件…与联储的‘时差游戏’

第二个观战点是与联邦储备系统(美联储)的利率政策相结合的AI投资环境。AI行业具有以高增长为前提的长期投资结构，因此高利率的持续与否是关键变量。最近，美联储的鹰派立场保持不变，市场逐渐降低了最初对12月降息可能性的预期。

“越是以增长为中心的企业就越会对降息敏感”，副总裁莱昂·李表示"如果利率降低的速度比预期慢，超大规模企业将不得不依赖内部现金流而不是借款，这将对长期投资计划造成压力。"

查理·里普利（Charlie Ripley），阿利安兹投资组合经理也表示：“市场预计明年基准利率将降至3%水平，但根据速度，短期股市波动可能会加大。”

价值评估负担是否解除…对AI泡沫论的回应

最后的观战点是对估值(股价水平)的市场认知。在科技股高估值争议依然存在的情况下，英伟达的业绩将成为未来股价负担是否合理的试金石。最近与AI相关的股票调整虽然有短期过热解除的性质，但如果业绩无法证明其合理性，可能会导致再次急剧下跌的风险。

路易斯·纳贝利埃，纳贝利埃与合伙公司的创始人表示：“科技股，尤其是‘壮丽七侠’的失望情绪对整个指数产生了过度影响”，并指出“英伟达的业绩可能成为科技股反弹的决定性契机”。他补充道：“目前的估值并不令人担忧，调整不会持续太久。”

詹姆斯·德梅特，Main Street Research首席投资官(CIO)表示，“AI泡沫实际上正在健康地膨胀”，并且"当前主要AI股票的交易水平较低，无法被视为过热"。他诊断道，“对AI市场的整体投资情绪是乐观的，但是一种逐步建立信心的氛围，而非过度的期待。”

一些市场参与者也在关注NVIDIA将如何解释其GPU(图形处理器)的折旧年限。如果首席执行官黄仁勋强调产品寿命长，大型基础设施公司可能会对投资回收的可能性作出更积极的解读。

结果显示，英伟达此次业绩发布被认为是12月10日即将召开的FOMC会议之前，市场上可能产生影响的最后一场大型事件。副总裁Ryan Lee表示，"将充当可以测量AI生态系统投资温度的'温度计'，“并强调"作为引领AI趋势的企业，英伟达将展示超大规模服务商如何实际接受大规模支出的机会。”