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#山寨币行情复苏 Terminal 这个由 Ethena Labs 孵化的现货 DEX,TVL 已经冲到 2.8 亿美金了。大家盯着永续合约市场的时候,现货 DEX 这块其实也在闷声发大财。


这个项目拿到了某头部交易所的支持,定位很明确——给 Ethena 的生态做流动性中心。主要围绕 USDe、sUSDe 这些收益型稳定币在转,既要保证合规,又要把链上收益分配做好。
说个有意思的点:Ethena 最近推的 USDtb 稳定币,专门投向贝莱德那个全球最大的 RWA 产品 BUIDL。而 BNB Chain 前阵子刚和 BUIDL 达成深度合作。Terminal 作为官方流动性枢纽,未来可能会成为这套体系里的核心交易入口。
💎 Terminal 到底特殊在哪?
Terminal Finance 不是普通的 DEX。它专门服务收益型稳定币和机构资产,核心逻辑是用这些资产自带的真实收益,去构建更高效的交易市场。
和传统 DEX 比,它的玩法完全不一样:
➤ 流动性启动平台 —— 直接用 USDe、sUSDe、USDtb 这些会自己生钱的稳定币建池子,资产本身就带收益
➤ 稳定币基准市场 —— USDe 和 USDtb 增长很快,Terminal 围绕它们做交易结构,形成以收益型美元为定价中心的市场
➤ 收益再分配引擎 —— 最厉害的是 "Yield Skimming" 机制,把资产收益抽出来,再注入整个 DEX 系统。形成「收益型资产 → 抽取收益 → 再投流动性 → 提升市场效率」的飞轮
➤ 多链收益流动性枢纽 —— 这是战略方向。随着 Ethena 的 USDe / USDtb 扩展到 Arbitrum、Base、BNB Chain 等生态,Terminal 会聚合多链的收益和流动性,让用户在任意链上无损交易这些收益型资产
✨ 简单说
从战略角度看,Terminal 有点像 Pendle + Uniswap + Curve 的混合体,但专注在美元收益体系上。
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