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今天不再提醒

最近市场有个很有意思的现象:当AI泡沫开始被质疑的时候,加密市场也跟着遭殃。



起因是有人开始扒某芯片巨头的财报细节——你懂的,就是那家市值3万亿美元、GPU一卡难求的公司。表面看起来风光无限,但翻开账本,一些数字就耐人寻味了。

应收账款这块最扎眼。2024财年Q3数据显示,这家公司的应收账款飙到了334亿美元,占营收比重达到58%,回款周期拉长到53天。什么概念?就是你说你的GPU抢到断货,但客户付钱却越来越慢。经营现金流145亿美元,净利润193亿美元,转化率只有75%——这意味着账面上有四分之一的利润还没真正变成现金。

对于半导体行业来说,90%以上的现金流转化率才算健康,这个数字明显不太对劲。要么是给大客户放宽了账期,要么就是在收入确认时点上玩了点技巧。

更矛盾的是库存。一边说产能紧张供不应求,一边库存总额却在往上涨(原文在这里被截断了)。这种叙事冲突,让很多机构投资者开始重新审视整个AI产业链的真实需求。

问题在于,这种质疑情绪很快传导到了加密市场。毕竟AI算力和加密挖矿、AI概念币这些领域高度关联,当市场开始怀疑AI商业模式的可持续性时,相关的Crypto资产自然也会承压。

这轮调整的本质,其实不是什么阴谋论,而是市场在做一次压力测试——测试AI估值是否合理,测试产业链风险如何传导,测试到底有多少真实需求,多少是泡沫。

加密市场跟传统科技股的联动性越来越强,这是好事也是坏事。好的一面是行业成熟度在提升,坏的一面是当宏观风险来临时,你很难独善其身。
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评论
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无常损失恐惧症ervip
· 8小时前
嗯...我就说那334亿的应收账款怎么看都不对劲啊 --- 听着,75%的现金流转化率,这在半导体根本就是挂了 --- 等等,一边缺货一边囤货?这逻辑怎么就圆不上呢 --- 哈,终于有人敢直说AI这事儿了,咱们币圈就得跟着遭殃呗 --- 说白了不就是账期玩花样吗,大客户就是爹 --- 我早就觉得这波有问题,现在终于扒出来了 --- 所以真实需求到底有多少?这才是最扎心的问题 --- 联动性强既是利好也是坑,咱们躲不掉
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Altcoin马拉松vip
· 8小时前
说实话,应收账款的情况真有点“拖延掩饰”的经典味道……就像跑步到第20英里时,有人开始走路一样,基本面终究会追上来。宏观压力测试从不说谎。
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资深无常损失爱好者vip
· 8小时前
卧槽,这下好玩了,AI的账本一翻就原形毕露,咱们币圈跟着遭殃,真是躺枪 现金流转化率75%?还好意思说供不应求呢,这明显就是在放水啊 库存往上涨还嘴硬说紧张,这套路我在币圈见过太多次了 哈哈,联动性强就完蛋,跑不了了,早知道还不如专心做无常损失呢 其实就是泡沫被戳破的过程,没什么新鲜的 加密这边被殃及池鱼,算了,习惯了反正也赚不到钱 看来得重新评估那些AI概念币的生命周期了,危险啊兄弟
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Solidity Survivorvip
· 9小时前
哎呀,这下好了,GPU财报一出问题整个盘就跟着遭殃呗 账面利润四分之一还没变现,这手法我见过太多次了 AI产业链这套故事要崩的迹象越来越明显了 都说供不应求结果库存还在涨,说白了就是没人真的想要这么多 加密跟科技股越绑越死,风险来了一起陪葬 与其等着被套,不如提前警惕这波调整
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