现在市场最大的黑天鹅，不是美联储，而是日本

今天准备详细的介绍一下，为什么日本突然变成了这个黑天鹅

这次介绍会尽量避免专业的术语，会从小白的角度去试图给大家讲清楚内在的原理

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第一章 《日本消失的30年》

在过去的30年里，日本经济像个生病的老人，得了“通货紧缩”的病。超市里的东西每天都在降价，你想着明天会更便宜，于是你决定“再等等”。大家都这么想，结果就是没人消费，工厂赚不到钱，只能降薪裁员，大家更没钱买东西，开始一个恶性循环。于是日本央行开始放大招，为了逼大家花钱，日本央行把利息降到了0%，甚至负利率。也就是说，钱放在银行不仅没利息，甚至还要倒贴手续费。

既然日本的钱借出来几乎不要利息，全球的聪明人（对冲基金、华尔街大佬、巴菲特老爷子）就想到了一个发财的绝招，叫“日元套利交易”。在日本借出日元，换成美元，去买美国的国债（利息5%）或者买大饼、美股等。过去几十年，日本就像一个“免费提款机”，源源不断地借钱给全世界去炒股、炒币。

第二章 《大突变，日本的觉醒》

2024年，情况变了。日本经济不仅病好了，还有点“亢奋”。东西开始涨价了（通胀），更重要的是，老板们终于肯大幅涨工资了。工资涨了-大家敢花钱了- 物价继续涨。日本央行觉得：“既然经济正常了，我也不能再免费送钱了。”于是决定加息 。2024年7月底，日本央行把利息从0.1% 稍微提到了 0.25%。 你可能会问：“才加了0.15%，这点钱算什么？” 但对于借了几百亿玩杠杆的人来说，这是天塌了。但是实际上，据统计，全球薅的日本羊毛总量不是几百亿，也不是几千亿，而是将近“20万亿！”。

借钱成本增加了，日元变贵了，之前借的钱，原本只要还60万美元，日元一升值，你突然要还70万美元，所有人都在同一时间想：“快把手里的美股、美债、大饼卖了，换成日元还债！日本股市在一天内跌了12.4%，创下历史记录，这就是著名的“黑色星期一”。同时期大饼跌了近18%，全世界出现需要还债的时候，大饼总是第一个被抛售的资产。

第三章《黑天鹅是否会如期到来？》
如果你理解了上面的逻辑，你就会知道，日本如果维持0利率，就能推动全球金融资产上涨，反过来如果加息，整个交易就会反过来变成“死亡螺旋”，资金被迫撤离，不是你想不想卖，是你必须卖。

现在世界第一次面对一个现实，日本不再是零利率了，市场不是怕加不加息，而是怕“什么时候开始踩踏”。

日本10年期国债收益率现在已经快要达到了2%的位置，回到了17年前的位置，守门员快守不住了。如果强行守，日元汇率就会崩；如果放弃守，利率就会飙升。两害相权取其轻，央行最终只能选择顺应市场，慢慢加息。

另外日本央行这次提前“亮牌”，行长上周直接点名12月会议，说的是“会酌情做决定”，历史日本一向都是“话很少”，加息也不说，加了再解释，但是现在反而主动放鹰，实际上日本央行就是在测试市场的承受能力，先让市场反应一下，如果市场没崩，那他们就顺势加息，如果市场反应太激烈，那他们就想个别的法子，但是大方向不会有大变化。

所以日本加息几乎是确定的，因为加息对日本的经济是好事情，这次不是以外，而是趋势，不确定的是加息的进展和加息的幅度，以及配套的其他措施

最后，日本加息到底会不会演变成一只击垮全球市场的超级“黑天鹅”，谁都无法百分之百确定。但是，在这个充满不确定性的时代，我们必须提前筑好风险意识的“堤坝”。核心问题不在于预测未来，而在于问自己：“如果洪流真的来了，我手上的仓位能否抗住？”

唯有在风暴中守住本金，你才真正握住了通往下一个春天的入场券。
#十二月降息预测