$USDT 别光盯着那张漂亮的资产负债表了——泰达币这套玩法,本质就是"加密圈的影子银行"。



先说账面:2025年Q1发行了1745亿美元代币(负债端),对应1812亿美元资产池,表面看有68亿缓冲。但问题来了——这资产池里的风险权重能一样吗?比特币的波动率能跟黄金比?那些股权投资、矿场资产的流动性能跟国债比?

按银行监管那套风险加权算法粗估:它的风险资产规模在620亿到1150亿美元之间徘徊,资本充足率8.7%-18.9%。虽然踩线及格,但对比传统大行的安全垫?差着45亿美元的窟窿呢。

更刺激的在后面——泰达币背后那个集团,手里攥着可再生能源、挖矿农场、AI基建、黄金矿山这一堆资产。听着挺唬人,可真到危机时刻,这些东西变现能力几何?集团会优先保谁?这不确定性才是最大的黑盒。

Dirt Roads那套"旅程叙事"用在这儿倒挺合适——加密和传统金融的交界地带,本来就没标准答案。何况眼下变数还多着:SEC刚放话"全球金融上链",Stable公链今晚就TGE,稳定币公链这故事到底还能不能讲下去,市场还没给答案。

你觉得泰达币这点家底,扛得住极端行情的挤兑吗?还是说"金融上链"这波新叙事,能给稳定币赛道续点命?
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RumbleValidatorvip
· 13小时前
影子银行不稳定
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快照民工vip
· 13小时前
已梭了三单进出
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汤米老师vip
· 13小时前
数据会说话的
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OnChainDetectivevip
· 13小时前
借贷才是大隐患
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寒冬取暖喵vip
· 13小时前
安全垫太不稳了
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