Fundstrat 加密策略主管回应与 Tom Lee 分歧，仍看好 BTC 和 ETH 冲击新高

CoinVoice 最新获悉，Fundstrat 加密货币策略主管 Sean Farrell 在 X 平台发文回应关于“其市场观点与 Tom Lee 观点存在分歧”时表示，此前较为谨慎的上半年观点反映的是风险管理，而非完全看空。当前市场定价几乎接近完美，但风险仍然存在，包括政府停摆、贸易波动、人工智能资本支出不确定性，以及美联储主席更替等，同时高收益债利差紧缩、跨资产波动率低。近期资金流向也呈现分化。比特币目前处于估值的“无人区”。长期来看，随着大型券商加入，ETF 需求应会改善，但近期仍面临原始持币者抛售、矿工压力、MSCI 可能剔除 MSTR，以及基金赎回等压力。Fundstrat 旗下拥有多位分析师，各自拥有独立的研究框架和不同的投资时间维度，旨在满足不同客户的投资目标。我的研究主要面向加密资产占比较高的投资组合，并采取相对更为积极的市场操作策略。Tom Lee 的研究主要服务于大型资金管理机构和将 1%–5% 资产配置于 BTC 与 ETH 的投资者。这类策略需要以高度自律、长期视角来把握结构性（长期）趋势，才能在时间维度上实现超额收益。而我的目标，是帮助加密资产配置占比较高（约 20% 及以上）的客户和订阅者，通过主动再平衡，在不同周期中持续跑赢市场。目前基准判断：年初可能出现一次反弹，随后上半年可能再次回调，为年底布局提供更具吸引力的机会。如果判断错误，我更倾向于等待确认信号。对于关注本展望的投资者，我仍预计比特币和以太坊将在年底前挑战新的历史高点，从而以更短、更小的熊市，结束传统的四年周期。