科技行业反弹，通胀缓解，美联储降息预期升温

半导体强劲与鸽派经济数据推动市场反弹

周四的交易日中，美国主要股指收盘表现强劲，科技股领涨。纳斯达克100指数上涨+1.51%，标普500指数上涨+0.79%，道琼斯工业平均指数微幅收涨+0.14%。12月期货合约也反映出看涨情绪，迷你纳斯达克期货上涨+1.41%，迷你标普500期货上涨+0.74%。

市场乐观的主要推动力是周三表现疲软后半导体股的急剧反转。美光科技领衔反弹，涨幅超过+10%，得益于第一季度盈利强于预期，达到136.4亿美元，而市场预期为129.5亿美元。公司对第二季度收入的乐观指引为183亿至191亿美元，远超预期的143.8亿美元，显示内存芯片需求强劲，供需关系良好。其他芯片制造商也加入反弹行列，SanDisk、西部数据和Lam Research涨幅均超过+6%，而希捷科技上涨超过+5%。

经济数据增强美联储进一步宽松的预期

在关键经济指标公布后，市场的乐观走势加快。美国每周首次申请失业救济人数降至22.4万，略低于预期的22.5万，显示劳动力市场稳定。更重要的是，11月消费者价格指数（CPI）显示价格增长明显放缓。核心CPI同比上涨仅+2.6%，低于预期的+3.0%，为过去4.5年来最慢的增速。整体CPI上涨+2.7%，也低于预期的+3.1%。

这种鸽派的通胀背景改变了市场对未来美联储政策的预期。根据市场定价，1月27-28日FOMC会议降息25个基点的概率现在为27%。温和的通胀数据也压低了长期债券收益率，10年期国债收益率下降3.9个基点至4.114%，触及1.5周低点的4.10%。

“Magnificent Seven”科技股提供广泛市场支撑

除了半导体反弹外，“Magnificent Seven”科技股实现了全面上涨，帮助维持整体市场动力。特斯拉上涨超过+3%，亚马逊和Meta平台各上涨超过+2%。谷歌、英伟达和微软的涨幅均超过+1%，而苹果涨幅较为温和，仅+0.13%。

个股亮点动态

一些股票因公司动态和分析师调仓而出现大幅波动。特朗普媒体与科技集团宣布拟与TAE Technologies合并，估值超过$6 亿美元后，股价上涨超过+44%。Rivian汽车在Baird的“跑赢大盘”评级和$25 目标价推动下上涨超过+14%。在制药板块，默克在BMO Capital Markets将评级提升至“跑赢大盘”后上涨超过+1%。

相反，生物科技公司Insmed在披露中期临床试验未能达到主要疗效目标，导致项目终止后股价下跌超过-15%。Birkenstock在2026年指引不及预期后下跌超过-11%。FactSet Research Systems作为标普500的主要落后股之一，全年收入预测略低于市场预期，股价下跌超过-7%。

全球市场表现不一

国际股市周四表现分化。欧洲的Euro Stoxx 50指数上涨+1.06%，中国的上证综指微升+0.16%。日本的日经225指数则下跌至三周低点，收盘下跌-1.03%。

两大洲的央行维持预期的政策路径。欧洲央行将存款利率维持在2.00%，同时将2025年欧元区GDP增长预期从1.2%上调至1.4%。英格兰银行在一场5-4的激烈投票中，将官方利率下调25个基点至3.75%，预示未来将逐步降息。

展望未来

市场参与者将继续关注本周的美国经济指标。11月成屋销售预计环比增长+1.2%，达到415万套；密歇根大学12月消费者信心指数修正值预计上升+0.2，至53.5。