#机构投资者动向 看到这周的融资数据，我脑子里浮出了2017年那轮牛市的影子。那时候也是这样的场景——市场在调整，机构反而加码。只不过那时候我们还在为"机构进场"欢呼雀跃，现在这已经成了常态。

年内250多亿美元的融资规模，这个数字背后值得细想。Pantera、Coinbase Ventures、DCG这些老面孔还在持续下注，说明他们对长期逻辑的信心没变。LI.FI的跨链聚合、Real Finance的RWA基础设施、TenX对机构级质押的布局——这些融资方向反映出来的是产业在往"制度化"走，不再是当年那种炒作驱动的野蛮生长。

最有意思的是Saylor那边的信号。这位仁兄的比特币操作节奏我是看过几个轮回的，每次这样的"橙点"信息出现，后面都会跟着具体的增持公告。在总市值下跌1万亿美元的节点上还敢这么操作，说明对方向的判断还是很坚定。

回头看这个时间点——年底、波动、机构加仓——这套剧本我们在2019年、2023年都上演过。历史不会完全重复，但总是踩着相似的节奏。关键是看谁能在别人恐惧的时候保持清醒。