日本央行行长植田和男在圣诞期间放出强硬信号，正式宣布持续约三十年的零利率和负利率时代走向终结。他的逻辑很直白：工资和物价的螺旋式上升已经形成，实际利率处于过低位置，持续加息是必然选择，没有其他出路。

这个转变对全球市场来说可谓是核爆级的冲击。作为国际套利交易的基石——那个靠近乎零成本借入日元去全球投资高收益资产的"躺赚"机器——从此停机了。过去三十年里，无数对冲基金和投资机构建立在这个廉价日元基础上的交易体系，如今面临结构性崩解。华尔街的相关头寸被迫平仓，全球资本开始反向流动，压力不言而喻。

市场的关注焦点已经从"加不加息"转向"加多少、加多快"。日本央行的表态说明这不是一次性试探，而是一个持续紧缩周期的真正开启。全球资本必须重新审视日本资产的角色定位——它在从一个供应廉价资金的源头，逐步演变成因利率正常化而需要重新估值的投资目的地。

往后看，市场的波动性将与日本央行的数据审视和利率信号深度绑定。这场迟到了三十年的货币政策转折，会如何重新洗牌全球资产格局？资本大回流又会首先冲击哪个市场？这些问题的答案，可能会在接下来几个季度逐步显现。