#数字资产投资产品 看到这周数字资产产品净流入8.64亿美元，我得说一句实话——别被这个数字迷了眼。连续三周温和流入确实看起来不错，但细节才是陷阱所在。

美国占了7.96亿，德国、加拿大凑凑热闹，这种集中度本身就是风险信号。比特币吸引5.22亿流入听起来多，但对比2024年同期410亿，今年才277亿——这是大幅收缩，不是复苏。做空比特币的产品连续两周流出，看起来空头认输了，但别忘了这只是机构层面的数据，散户还在被割。

以太坊年内流入133亿，相比去年增长148%，这个数字乍一看漂亮，但要问自己：流入多就代表项目健康吗？Solana年内才35亿但增长十倍，这种百倍级的增长率通常意味着什么？低基数反弹而已，不是什么突破。

最让我警觉的是Hyperliquid那笔1410万的流出——协议级别的资金撤离往往是早期预警。很多人只看增量，我看的是哪些项目开始失血。资金流向数据就像K线，趋势比单点更重要，拐点更要留意。

在这个市场活久了就知道，资金流入最多的时候，往往就是该谨慎的时候。