据Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，今年比特币表现不佳不仅仅是宏观条件所致——散户投资者也扮演了出乎意料的重要角色。Hougan指出，“快速变化的散户群体”是导致比特币从年初起跌的关键因素。这一观察强调了散户资本的波动行为，常常在市场噪音和情绪波动的影响下快速进出，可能对主要资产产生下行压力。散户与机构的持仓差异持续影响市场动态，超越了传统经济周期的范畴。这提醒我们，在分析比特币的走势时，理解流动性流向和投资者行为模式与跟踪基本面同样重要。