自从推出BTC现货ETF后，市场呈现出一个有趣的周期规律。

回顾过往的走势，最明显的特征就是：连续两个月的净卖出后，第三个月通常会扭转为净买入，随之而来的就是价格上涨。上一次这个规律体现得特别清晰——2025年2月和3月持续净卖出，导致价格一路下探，直到4月份ETF开始建仓，盘面才跟着走强。

有意思的是，这一次的模式似乎在重演。11月和12月连续两个月都是净卖出的局面，市场承压明显。按照这个历史周期来看，2026年1月会不会成为关键转折点？会不会ETF开始反向操作，从抛售转向吸纳？这个疑问值得关注。

BTC的价格走势和大额资金的动向往往紧密相连，ETF的持仓变化某种程度上能够反映出机构的真实想法。如果这个周期规律继续保持，那么下个月的表现可能会给出答案。