#美联储回购协议计划 联邦储备委员会的政策转向，这次可能真的有点不一样。

CME联邦基金期货工具刚更新了最新数据，关于降息这事，市场的态度在发生微妙变化。

数据看起来是这样的：11月会议维持利率不变的概率升到了82.3%，短期内降息好像还是悬着的。但真正值得关注的其实是3月——维持利率不变的概率现在是46.7%，而至少降息25个基点的概率已经达到53.3%。

这确实是个转折点。市场首次对降息的预期产生了倾斜，从之前的怀疑转向了期待。

换句话说，市场基本形成了共识：1月份不会有动作，但3月可能有戏。当然，这场博弈还远没结束——"维持不变"和"降息"的概率几乎打成平手，接下来两个月的每一份通胀数据、每一份就业数据都可能改写预期。

所以接下来要盯紧什么？美国CPI数据、PCE通胀指数、还有非农就业报告。这三项中任何一个数据的波动，都可能成为点燃3月降息预期的那根火柴。对持币者来说，这是决定近期行情的关键变量。