老马 @elonmusk 在X上说：“比尔盖茨对特斯拉下了约1%股份的大空注，到现在浮亏可能已超过100亿美元。”他还警告称：“如果特斯拉成为全球最有价值的公司，这个空头仓位甚至会让盖茨破产。”（不过这更多是Musk的夸张表述，实际风险主要在于巨额浮亏。）

这个故事的核心，不是两位科技巨头的个人恩怨，而是高杠杆交易是极度危险的。做空股票本质上是借股卖出，赌股价下跌后低价买回获利。但如果股价逆势上涨，损失理论上无限——因为股价可以无上限上升。据Musk称，盖茨当初做空时（初始仓位据传约5亿美元），特斯拉正处于相对低谷，谁料股价多年暴涨，让他演变为巨额浮亏。截至2025年底，特斯拉市值已达约1.6万亿美元，远超做空时的水平，这也放大了浮亏规模。

不少交易者使用融资融券或期权放大仓位，一次判断失误就可能引发强制平仓（爆仓）。历史上，不乏因高杠杆做空而巨亏的案例：2021年GameStop挤空事件中，许多对冲基金损失数十亿；更早的大众汽车挤空，让一些空头血本无归。即使是世界首富，如果重仓加杠杆做空一只“疯涨”股票，一次失手也可能导致财富大幅缩水。

总之，借此事件也提醒我们自己：在交易中，一定要保持理性，控制好杠杆，不然真可能一夜巨亏啊。

$TSLA