最近看了不少关于以太坊上的机构动作，确实有些值得琢磨的地方。

摩根大通那边搞的MONY项目，本质上就是把美债基金搬到链上，合格投资者可以直接参与，每天派息还能自动复利。据说他们旗下每天在以太坊清算接近20亿美元的体量，只是对外一直低调得很，官方报告里只提"分布式账本"这种模糊说法。

银行这边动作频繁，其他领域也没闲着。零知识证明技术越来越成熟，不少机构级应用已经真正落地了，比如投票系统既能验证结果又完全隐私保护，这才是技术有实际用处的表现。

数据上看，以太坊单季结算量突破5万亿美元量级，规模已经可以和Visa比较。Visa、万事达这些传统支付巨头也开始在链上用稳定币做实时跨境结算试验。如果美国的相关法案能推进，以太坊可能真的会被认定为金融基建的一部分。

换个角度想，前两轮加密市场基本都是投机资金的游戏，这一轮似乎不太一样。机构在搭建基础设施，管道铺好了，资金自然会流向生态中那些真正有价值的项目。从这个逻辑出发，$ETH $ZEC $FLOW 这类在生态中扮演重要角色的代币，长期来看确实值得关注。

当然，谁都说不准市场什么时候会有大动作，但有一点是肯定的：提前布局总比事后才反应要好。