市场上不少热钱在轮动概念。比如BCH和ZEC这类币种，背后的炒作逻辑常常指向矿机销售和周末拉盘表演，本质还是妖币套路。大宗商品的牛市周期确实吸引了一波资金涌入，但这种热度往往来去匆匆。

再看链上金融这块。稳定币和RWA（现实资产上链）的故事讲了很久，规模效应还是没见到。USDT持续折价，人民币升值压力下，这类产品的使用场景反而在收缩。DeFi理财和U卡赛道更别提了，这些年烧了那么多钱，增长动力基本没有。

银行替代论更是想多了。支付和结算效率确实能提升，但从「效率优化」跳到「普惠金融」中间隔着十万八千里。

倒是隐私和Prep DEX这类赛道，虽然还没火起来，但初步的探索方向值得留意。从宏观看，真正的增长引擎还是AI相关的应用和产业。加密领域还是得多试几个方向，别太执着于单一赛道。